時(shí)報(bào)財(cái)經(jīng)圖庫(kù)/供圖 陳錦興/制圖

陳嘉禾

對(duì)于今天能夠通過(guò)新媒體了解世界的投資者來(lái)說(shuō)，世界似乎太亂了：一會(huì)兒是俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，一會(huì)兒是巴以沖突，一會(huì)兒是中美貿(mào)易戰(zhàn)。于是，我經(jīng)常見(jiàn)到有投資者給嚇得清倉(cāng)出局：世界太亂了，我不投資了。

其實(shí)，從人類歷史的角度來(lái)說(shuō)，今天的世界就算不是太平盛世，也至少算是非常和平的年代。那些對(duì)今天的投資環(huán)境感到擔(dān)憂的人，他們犯下了兩個(gè)錯(cuò)誤：歷史學(xué)的太少、不了解真正的歷史，同時(shí)由于缺乏對(duì)歷史的了解，于是被新媒體時(shí)代的“小作文”嚇破了膽。

人類歷史上真實(shí)的世界有多亂呢？幾百年、幾千年前那種動(dòng)不動(dòng)屠城的慘案，我們姑且不必說(shuō)。要知道，根據(jù)《中國(guó)歷代戰(zhàn)爭(zhēng)史》記載，蒙古滅金以后，金國(guó)人口下降到只有原來(lái)的10%。十室九空，并非虛言。而就算看過(guò)去一百年中，世界歷史也比我們以為的要混亂得多。

在二十一二歲的時(shí)候，我在牛津大學(xué)攻讀歷史專業(yè)，當(dāng)時(shí)，有一堂課的學(xué)習(xí)內(nèi)容，專門(mén)是學(xué)在1962年古巴導(dǎo)彈危機(jī)期間，美國(guó)政府的決策選擇。我的老師Avner Offer先生、一個(gè)個(gè)子不高的以色列人，拿出一大堆資料讓我們琢磨，其中還包括了當(dāng)時(shí)約翰·肯尼迪總統(tǒng)的電話錄音。

帶著一大堆資料，老師的問(wèn)題只有一個(gè)：當(dāng)時(shí)核戰(zhàn)爭(zhēng)有沒(méi)有可能打起來(lái)？在花了幾堂課的時(shí)間，推演了當(dāng)時(shí)海量的資料、聽(tīng)了半天肯尼迪在電話里猶豫不決的彷徨語(yǔ)氣以后，大家一致得出一個(gè)結(jié)論：如果蘇聯(lián)人當(dāng)時(shí)繼續(xù)推進(jìn)，那么美蘇戰(zhàn)爭(zhēng)，乃至核戰(zhàn)爭(zhēng)一觸即發(fā)。

其實(shí)，在上世紀(jì)60年代，不止美國(guó)人和蘇聯(lián)人相信核戰(zhàn)爭(zhēng)迫在眉睫，中國(guó)人也同樣相信。在北京的西郊、一個(gè)叫做克勒峪的山頭上，有一處非常小眾的景點(diǎn)：京西核爆炸觀察哨所遺址。

我曾經(jīng)在一個(gè)早春的早上，徒步十幾公里走到過(guò)這里。站在這個(gè)哨所上千平米的地下掩體上，透過(guò)香山兩個(gè)山峰之間的夾縫（香山山體可以抵擋部分核爆炸沖擊波，夾縫提供了視野），看著繁華的北京城核心區(qū)，我真實(shí)感受到了上世紀(jì)60年代，國(guó)際局勢(shì)的波譎云詭、步步驚心。

回到上世紀(jì)60年代的美國(guó)資本市場(chǎng)，如果有今天這么發(fā)達(dá)的“新媒體小作文”，我們會(huì)看到什么？3K黨在國(guó)內(nèi)到處亂殺人，嬉皮士風(fēng)潮席卷全國(guó)、年輕人集體擺爛，軍隊(duì)陷入越戰(zhàn)泥潭拔不出來(lái)，總統(tǒng)在街頭讓人一槍打死了，然后蘇聯(lián)人還想運(yùn)核彈到古巴，連古巴的導(dǎo)彈發(fā)射場(chǎng)都修好了。

這樣的形勢(shì)夠不夠亂？然而就在這時(shí)候，巴菲特開(kāi)始自己的價(jià)值投資之路。從1964年到2023年，伯克希爾哈撒韋公司的股票價(jià)格上漲了4萬(wàn)多倍。當(dāng)初跟隨巴菲特做投資的每1美元，都變成了四萬(wàn)多美元。

也許有人會(huì)說(shuō)，上世紀(jì)60年代比較特殊，其他年份說(shuō)不定會(huì)和平一些？現(xiàn)在，就讓我們來(lái)看看別的年份，會(huì)不會(huì)更好一點(diǎn)。鑒于今年是2023年，我們來(lái)做一件簡(jiǎn)單的事情，看看過(guò)去每個(gè)10年中的第3年，世界上都發(fā)生了哪些放在今天絕對(duì)能上頭條、刷爆“新媒體小作文”的大事。

下面，就是對(duì)這些年份的梳理。

1933年：世界經(jīng)濟(jì)大蕭條；法國(guó)侵占中國(guó)南海九島；阿道夫·希特勒成為德國(guó)總理；德國(guó)宣布退出國(guó)際聯(lián)盟，開(kāi)始大規(guī)模擴(kuò)軍備戰(zhàn)。

1943年：蘇軍在斯大林格勒戰(zhàn)役、庫(kù)爾斯克戰(zhàn)役取得勝利；美軍贏得瓜達(dá)爾卡納爾戰(zhàn)役；美軍擊斃日本海軍大將山本五十六；華沙猶太人爆發(fā)反納粹起義；日本帝國(guó)海軍決定放棄研究核武器，不過(guò)日本陸軍并沒(méi)有放棄。

1953年：古巴爆發(fā)武裝起義，歷時(shí)數(shù)年的古巴革命戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)；東德爆發(fā)“六一七事件”，東德民眾大規(guī)模上街游行，蘇聯(lián)出動(dòng)軍隊(duì)鎮(zhèn)壓。

1963年：中蘇論戰(zhàn)達(dá)到高峰，中蘇關(guān)系走向惡化；美國(guó)總統(tǒng)約翰·肯尼迪遇刺身亡；美國(guó)黑人民權(quán)運(yùn)動(dòng)達(dá)到高峰，馬丁·路德·金領(lǐng)導(dǎo)了大規(guī)模群眾示威游行。

1973年：中東地區(qū)爆發(fā)第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)，阿拉伯國(guó)家和以色列各出動(dòng)數(shù)十萬(wàn)正規(guī)軍混戰(zhàn)；美國(guó)和蘇聯(lián)的艦隊(duì)在地中海對(duì)峙；美國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)飛漲，當(dāng)年CPI達(dá)到8.9%。

1983年：蘇聯(lián)空軍擊毀韓國(guó)客機(jī)，二百余人全部遇難；美國(guó)總統(tǒng)羅納德·威爾遜·里根在國(guó)會(huì)發(fā)表演講，提出“星球大戰(zhàn)”計(jì)劃，要把戰(zhàn)爭(zhēng)引入太空；美國(guó)入侵格林納達(dá)。

1993年：朝鮮退出《核不擴(kuò)散條約》；銀河號(hào)事件爆發(fā)，中美關(guān)系惡化；美國(guó)爆發(fā)韋科慘案，“大衛(wèi)派”教徒集體自殺；紐約爆發(fā)世貿(mào)中心爆炸案，逾千人受傷。

2003年：非典型性肺炎肆虐全球；美國(guó)發(fā)動(dòng)伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)（又稱第二次海灣戰(zhàn)爭(zhēng)），攻入巴格達(dá)、摧毀了薩達(dá)姆政權(quán)。

2013年：美國(guó)發(fā)生波士頓馬拉松爆炸案，三人死亡、數(shù)百人受傷；埃及發(fā)生全國(guó)動(dòng)亂，總統(tǒng)穆?tīng)栁飨屡_(tái)；敘利亞內(nèi)亂導(dǎo)致首都發(fā)生化學(xué)武器襲擊，一千余人遇害。

可以看到，在以上的9個(gè)“3年”里，沒(méi)有一年是完全太平、沒(méi)有發(fā)生任何事情的，而其它的年份其實(shí)也大同小異，比如古巴導(dǎo)彈危機(jī)發(fā)生在1962年，第一次海灣戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)于1990年，蘇聯(lián)入侵阿富汗爆發(fā)于1979年。

現(xiàn)在想象一下，你在1983年（也就是我出生的前一年），打開(kāi)手機(jī)（雖然當(dāng)時(shí)還沒(méi)有手機(jī)），發(fā)現(xiàn)蘇聯(lián)軍隊(duì)打下來(lái)一架韓國(guó)的客機(jī)，同時(shí)美國(guó)人宣布要搞星球大戰(zhàn)、把戰(zhàn)爭(zhēng)引向太空，并且入侵了主權(quán)國(guó)家格林納達(dá)?，F(xiàn)在，有一堆手機(jī)小作文告訴你，這些事情有多么嚴(yán)重（都星球大戰(zhàn)了問(wèn)題還不嚴(yán)重嗎），你是不是感覺(jué)世界要完蛋了？

然后，從1983年到2023年，標(biāo)普500指數(shù)從大約160點(diǎn)上漲到了4000多點(diǎn)，還不包括股息。之后在1990年成立的上證綜合指數(shù)，從100點(diǎn)上漲到了3000點(diǎn)，同樣也不包括股息：算上股息這兩個(gè)指數(shù)漲的更多。

在2011年接受CNBC的采訪時(shí)，沃倫·巴菲特曾經(jīng)有一段經(jīng)典的、關(guān)于糟糕消息和投資的描述：“如果在我出生前（巴菲特生于1930年），有一個(gè)精靈找到我，說(shuō)：‘沃倫你聽(tīng)著，未來(lái)兩年里，股市要崩盤(pán)，四千家美國(guó)銀行要倒閉，你要出生的內(nèi)布拉斯加州會(huì)持續(xù)發(fā)生十年的黑色風(fēng)暴事件（一場(chǎng)上世界30年代臭名昭著的空氣大污染），農(nóng)田價(jià)格會(huì)暴跌，然后你出生10年以后美國(guó)會(huì)在一場(chǎng)奇襲中一敗涂地（1941年的珍珠港事件），你還想生出來(lái)嗎？’”

“聽(tīng)了這些話，我想我不確定我是不是還想生出來(lái)。”巴菲特說(shuō)，“但是從我出生的1930年到2011年，社會(huì)的人均生活水平（扣除通脹以后）增長(zhǎng)到了原來(lái)的6倍?！蓖瑫r(shí)，巴菲特的投資也取得了驚人的回報(bào)：這就是價(jià)值投資的魔力。

所以說(shuō)，世界從來(lái)就沒(méi)有完全太平過(guò)。對(duì)于被今天流行的“聳人聽(tīng)聞的小作文”嚇到的投資者來(lái)說(shuō)，他們的問(wèn)題在于，歷史這門(mén)課沒(méi)有學(xué)好、對(duì)人類歷史的了解不夠深入，同時(shí)閱讀了太多流行的、嚇人的小文章。

而對(duì)于聰明的價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，他們了解人類歷史上發(fā)生過(guò)的方方面面，因此不會(huì)被今天的“小作文”嚇到：這放在當(dāng)年算個(gè)什么事兒??！而也正是由于他們真正了解人類歷史，知道人類社會(huì)螺旋向上發(fā)展的本質(zhì)，因此會(huì)對(duì)今天的生活充滿理性的樂(lè)觀，從而抓住屬于這個(gè)時(shí)代的投資機(jī)會(huì)。

（作者系九圜青泉科技首席投資官）