從表面上看，這些公司股價(jià)均跌破了1元，但實(shí)際上這些公司均存在不同程度的經(jīng)營(yíng)惡化、違規(guī)占用擔(dān)保、資不抵債等問(wèn)題，實(shí)質(zhì)已不具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

ST貴人因連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)均低于1元，或?qū)⒊蔀榻衲甑?家面值退市公司。

3月11日晚間，ST貴人發(fā)布公告稱，收到上交所下發(fā)的擬終止公司股票上市事先告知書(shū)以及股票終止上市相關(guān)事項(xiàng)監(jiān)管工作函。目前該公司股票已連續(xù)停牌，后續(xù)不再有退市整理期。

今年以來(lái)，*ST華儀、*ST柏龍、*ST泛海、*ST愛(ài)迪、ST鴻達(dá)已先后因面值低于1元被強(qiáng)制退市。ST星源也已鎖定面值退市。

從上述7家因面值退市的公司來(lái)看，無(wú)一例外都被實(shí)施了風(fēng)險(xiǎn)警示。從表面上看，這些公司股價(jià)均跌破了1元，但實(shí)際上這些公司均存在不同程度的經(jīng)營(yíng)惡化、違規(guī)占用擔(dān)保、資不抵債等問(wèn)題，實(shí)質(zhì)已不具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，投資者用"面值退"的方式，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰，在不斷強(qiáng)調(diào)削減殼資源的當(dāng)下，留給這類公司的生存空間也將越來(lái)越窄。

ST貴人并非"一退了之"

今年2月1日至3月7日，ST貴人股票連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤(pán)價(jià)均低于1元，已經(jīng)觸及終止上市條件。3月8日開(kāi)始，該公司股票已連續(xù)停牌。

對(duì)此，上交所向ST貴人下發(fā)擬終止該公司股票上市事先告知書(shū)，將根據(jù)《股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，對(duì)ST貴人股票作出終止上市的決定。同時(shí)，上交所要求ST貴人，及時(shí)披露并充分提示風(fēng)險(xiǎn)，做好股票終止上市的有關(guān)工作。

不過(guò)，退市只是意味著公司上市地位的喪失，存續(xù)的義務(wù)和承諾仍需要相關(guān)主體推進(jìn)解決。截至目前，ST貴人還存在控股股東及董事增持計(jì)劃未完成、實(shí)控人控制企業(yè)未向公司返還大額款項(xiàng)等事項(xiàng)。

根據(jù)公告，主要有三個(gè)事項(xiàng)：一是實(shí)控人控制企業(yè)向公司返還價(jià)款義務(wù)，交易終止后目前仍有1.66億元款項(xiàng)未返還。二是原控股股東的重整業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償義務(wù)仍需履行，原控股股東貴人鳥(niǎo)集團(tuán)在公司重整計(jì)劃中作出"3年扣非后凈利潤(rùn)合計(jì)不低于5億元"的業(yè)績(jī)承諾預(yù)計(jì)無(wú)法完成，需在2023年報(bào)披露后三個(gè)月內(nèi)以現(xiàn)金方式向公司補(bǔ)償。三是控股股東、高管先后作出增持計(jì)劃，目前均未履行完畢。

對(duì)此，上交所下發(fā)監(jiān)管工作函稱，上市公司及全體董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)勤勉盡責(zé)，采取切實(shí)可行的有效措施督促控股股東及關(guān)聯(lián)方、董事兼高管、原控股股東等相關(guān)主體履行相關(guān)承諾和義務(wù)，及時(shí)做好相關(guān)主體未按期履約的應(yīng) 對(duì)和救濟(jì)預(yù)案，不得"一退了之"，切實(shí)維護(hù)公司及廣大投資者的合法權(quán)益。

也就是說(shuō)，公司及相關(guān)方違法違規(guī)的，即使退市也要堅(jiān)決追責(zé)。值得注意的是，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，ST貴人及實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)李志被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，監(jiān)管也將持續(xù)關(guān)注承諾履行和立案事項(xiàng)進(jìn)展，如查實(shí)違規(guī)行為將及時(shí)跟進(jìn)處理相關(guān)責(zé)任主體，退市絕不免責(zé)。

面值退市和重大違法退數(shù)量增加

在ST貴人之前，*ST華儀、*ST柏龍、*ST泛海、*ST愛(ài)迪已因面值低于1元而被摘牌；ST鴻達(dá)已被終止上市、ST星源等待正式宣判。

其中，*ST華儀、*ST柏龍已于今年1月份被摘牌，*ST泛海、*ST愛(ài)迪分別于今年2月份、3月份被摘牌。目前來(lái)看，今年以來(lái)每個(gè)月都有公司因?yàn)槊嬷低耸卸徽啤?/p>

2023年，面值退市數(shù)量更是創(chuàng)出歷史新高，兩市合計(jì)達(dá)到20只，已與"財(cái)務(wù)退市"大體相當(dāng)，較前兩年增速明顯。

其中，有些公司觸及了重大違法強(qiáng)制退市情形，最終先行以面值退市的方式出清。比如：*ST宏圖、*ST凱樂(lè)、*ST華儀。

除了面值退市公司數(shù)量逐漸增多外，退市新規(guī)以來(lái)，重大違法強(qiáng)制退市數(shù)量也不斷增加。2023年以來(lái)，*ST澤達(dá)、*ST紫晶被行政處罰認(rèn)定觸及了重大違法強(qiáng)制退市情形。當(dāng)前，*ST博天和*ST新海兩家公司也觸及了重大違法強(qiáng)制退市情形，分別于2月2日和2月5日晚間收到了《行政處罰決定書(shū)》，已被啟動(dòng)重大違法強(qiáng)制退市程序，等待交易所作出最終的退市決定。

今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)多次發(fā)聲，對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為堅(jiān)決重拳打擊。2月4日，證監(jiān)會(huì)表示，要依法從嚴(yán)打擊欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等信息披露違法行為，對(duì)欺詐發(fā)行行為予以全方位"零容忍"打擊，讓造假者"傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿"；對(duì)上市公司濫用會(huì)計(jì)政策、大額計(jì)提資產(chǎn)減值調(diào)節(jié)利潤(rùn)的財(cái)務(wù)造假行為，予以嚴(yán)肅查處。

那么，買(mǎi)賣風(fēng)險(xiǎn)警示股票，投資者應(yīng)注意哪些風(fēng)險(xiǎn)？

有機(jī)構(gòu)人士稱，一方面，投資者不要盲目跟風(fēng)、炒小炒差，在市場(chǎng)交易邏輯上應(yīng)更加側(cè)重基本面；另一方面，投資者要重視上市公司發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，切勿在超過(guò)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力的情況下投資，否則容易蒙受損失。

第一財(cái)經(jīng)記者獲悉，制度設(shè)計(jì)上，監(jiān)管通過(guò)設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)警示的方式向投資者提示存在重大風(fēng)險(xiǎn)的公司；在日常監(jiān)管中，也將在股價(jià)出現(xiàn)異常波動(dòng)的情況時(shí)要求公司針對(duì)性地提示風(fēng)險(xiǎn)。