涉金融理財(cái)類(lèi)糾紛正在越來(lái)越多走進(jìn)法院。3月14日,北京西城法院發(fā)布的《涉金融理財(cái)類(lèi)糾紛審判白皮書(shū)(2020—2023)》(下稱(chēng)《白皮書(shū)》)顯示,2023年,西城法院受理的涉金融理財(cái)類(lèi)糾紛案件較2020年增長(zhǎng)約40%,各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)都有涉訴,產(chǎn)品類(lèi)型多。
這份《白皮書(shū)》發(fā)布了8個(gè)典型案例,既有涉訴機(jī)構(gòu)因沒(méi)有如實(shí)宣傳、監(jiān)管不力或違反盡調(diào)義務(wù)而擔(dān)責(zé)賠償?shù)陌讣?,也有結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中體現(xiàn)傾斜保護(hù)金融消費(fèi)者和中小投資者理念的案件,體現(xiàn)了多種投融資服務(wù)業(yè)態(tài)下,涉金融理財(cái)類(lèi)糾紛案件的新特點(diǎn)。
在相關(guān)糾紛中,“賣(mài)者盡責(zé)、買(mǎi)者自負(fù)”是損失承擔(dān)原則,法院提醒廣大消費(fèi)者審慎投資,理性選擇理財(cái)產(chǎn)品。
西城法院受理涉金融理財(cái)類(lèi)糾紛案件數(shù)量穩(wěn)中有升
《白皮書(shū)》對(duì)近四年來(lái)涉金融理財(cái)類(lèi)糾紛案件審理情況和這類(lèi)糾紛的特點(diǎn)進(jìn)行了梳理。
西城法院副院長(zhǎng)畢菲介紹,2020年至2023年,西城法院共受理涉金融理財(cái)類(lèi)糾紛案件310件,相較2020年,2023年受理案件增長(zhǎng)約40%。
據(jù)介紹,統(tǒng)計(jì)期內(nèi),以判決方式結(jié)案的占比為42%。從案件適用程序來(lái)看,約88%的案件適用普通程序?qū)徖?,?jiǎn)易程序適用率較低。
“涉金融理財(cái)類(lèi)糾紛爭(zhēng)議問(wèn)題相對(duì)集中?!碑叿票硎?,80%以上案件的爭(zhēng)議問(wèn)題集中在投資管理階段,同時(shí)適當(dāng)性義務(wù)、管理人/受托人的責(zé)任邊界等問(wèn)題是核心爭(zhēng)議。
畢菲指出,隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字金融的發(fā)展,多種投融資服務(wù)業(yè)態(tài)整合推出,不斷催生新的糾紛類(lèi)型。各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)都有涉訴,產(chǎn)品類(lèi)型豐富,往往涉及多個(gè)金融細(xì)分市場(chǎng),產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)日益精細(xì)和復(fù)雜?!百u(mài)者盡責(zé)、買(mǎi)者自負(fù)”是損失承擔(dān)原則。
機(jī)構(gòu)為失責(zé)“買(mǎi)單”
《白皮書(shū)》聚焦大眾理財(cái)投資和財(cái)富管理領(lǐng)域熱點(diǎn)問(wèn)題,全面梳理了涉金融理財(cái)類(lèi)糾紛典型案件。記者注意到,其中多起案件是涉訴機(jī)構(gòu)因沒(méi)有如實(shí)宣傳、監(jiān)管不力或違反盡調(diào)義務(wù)而承擔(dān)相應(yīng)賠償。
在“理財(cái)產(chǎn)品宣傳應(yīng)如實(shí),夸大其辭要擔(dān)責(zé)”的案例中,某銀行為某基金公司提供私募股權(quán)投資項(xiàng)目的推介渠道,后基金所投資的礦產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)期出現(xiàn)較大虧損。法院經(jīng)審理認(rèn)為,銀行沒(méi)有審慎履行如實(shí)宣傳義務(wù)、告知說(shuō)明義務(wù),存在不當(dāng)宣傳、未充分告知風(fēng)險(xiǎn)的行為。判令銀行向投資者按投資總額的一定比例予以賠償。
在“員工私售‘飛單’理財(cái)產(chǎn)品,銀行監(jiān)管不力擔(dān)責(zé)”的案例中,某銀行客戶(hù)經(jīng)理趙某向銀行客戶(hù)閆某推薦了非本行代銷(xiāo)私募基金產(chǎn)品,后該基金沒(méi)有依約支付本金及收益,并發(fā)生虧損。法院經(jīng)審理認(rèn)為,銀行未能通過(guò)有效的內(nèi)部控制措施發(fā)現(xiàn)并糾正員工的私售行為,其內(nèi)部管理有違審慎經(jīng)營(yíng)原則,存在過(guò)錯(cuò),故應(yīng)承擔(dān)一定的賠償責(zé)任。
而在“證券產(chǎn)品主要增信措施不屬實(shí),管理人違反盡調(diào)義務(wù)須賠償”中,產(chǎn)品管理人某證券公司則因披露基礎(chǔ)資產(chǎn)及重要增信措施的信息不真實(shí),盡調(diào)報(bào)告嚴(yán)重失實(shí),被判向投資者賠償全部本金及收益損失。
可以看到,前述案例打破了一些“常識(shí)”。比如進(jìn)一步細(xì)化了理財(cái)產(chǎn)品的“銷(xiāo)售者”在推介過(guò)程中的如實(shí)宣傳義務(wù)及違反該義務(wù)時(shí)的賠償責(zé)任;審查了金融機(jī)構(gòu)在消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)“飛單”產(chǎn)品時(shí)的因用人失察、內(nèi)控薄弱、管理松懈而承擔(dān)的責(zé)任等。
不合理的合同約定也不被支持
《白皮書(shū)》發(fā)布的典型案例中,還有體現(xiàn)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中落實(shí)傾斜保護(hù)金融消費(fèi)者和中小投資者理念的案件。
在“劣后級(jí)中小投資者對(duì)信托無(wú)控制權(quán),差額補(bǔ)足義務(wù)應(yīng)免除”的案件中,中小投資者李某作為劣后級(jí)委托人與某信托公司訂立《信托合同》,投資設(shè)立了結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品。優(yōu)先和劣后級(jí)委托人認(rèn)購(gòu)金額比例為1:4,信托資金將用于對(duì)某集團(tuán)進(jìn)行增資。劣后級(jí)委托人承諾,當(dāng)標(biāo)的公司實(shí)際股權(quán)價(jià)值低于股權(quán)投資初始價(jià)值的80%時(shí),為保證優(yōu)先級(jí)委托人權(quán)益,李某等劣后級(jí)委托人應(yīng)向信托專(zhuān)戶(hù)追加保證金;如沒(méi)有按時(shí)足額追加,應(yīng)當(dāng)支付違約金。
李某投資230萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)案涉信托份額。投資完成后,標(biāo)的公司股價(jià)陸續(xù)下跌,低至股權(quán)投資初始價(jià)值的80%以下。信托公司發(fā)送保證金追加通知,要求李某追加保證金。李某予以拒絕,信托公司訴至法院。
法院經(jīng)審理,駁回了信托公司的全部訴訟請(qǐng)求。西城法院金融街人民法庭庭長(zhǎng)楊成龍表示,本案對(duì)于保護(hù)自然人投資者和中小投資者的權(quán)益有典型意義。
楊成龍談到,在大多數(shù)結(jié)構(gòu)化信托中,劣后級(jí)委托人對(duì)信托產(chǎn)品享有實(shí)際管理的控制權(quán),同時(shí)與標(biāo)的公司有關(guān)聯(lián),這種情況下劣后級(jí)追加保證金義務(wù)予以確認(rèn)。而本案中,劣后級(jí)委托人對(duì)信托無(wú)實(shí)際管理的控制權(quán),與標(biāo)的公司也沒(méi)有關(guān)聯(lián),此時(shí)劣后級(jí)差額補(bǔ)足條款侵害了劣后級(jí)委托人的合法權(quán)益。
楊成龍表示,在金融理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)愈發(fā)復(fù)雜的背景下,一方面,中小投資者往往處于信息弱勢(shì)地位;另一方面,在杠桿的加持下,產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)可能超出中小投資者的承受能力。中小投資者作為金融市場(chǎng)資金的重要來(lái)源方,應(yīng)予傾斜保護(hù)。
西城法院金融街人民法庭法官劉茜倩在發(fā)布法院倡議時(shí)表示,當(dāng)前金融理財(cái)市場(chǎng)表現(xiàn)為多層次、多主體、多環(huán)節(jié)行為疊加,各種風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜交織,需要金融機(jī)構(gòu)合規(guī)經(jīng)營(yíng)、消費(fèi)者提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、法院與行業(yè)協(xié)會(huì)及監(jiān)管部門(mén)等協(xié)同配合。
校對(duì):劉榕枝