股民"3·15":券商交易系統(tǒng)宕機(jī)頻發(fā),投資者如何維權(quán)?
來(lái)源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)作者:券商中國(guó) 馬靜2024-03-15 15:32

近兩年出現(xiàn)多起券商交易系統(tǒng)故障事件,每一次,投資者“損失誰(shuí)來(lái)賠,怎么賠”都成為焦點(diǎn)話題。今年"3·15"消費(fèi)者權(quán)益日,券商中國(guó)記者就此尋找更多解答。

中友律所高級(jí)合伙人、中證協(xié)糾紛調(diào)解員夏孫明表示,中小投資者有權(quán)索賠,但由于如何計(jì)算機(jī)會(huì)損失沒(méi)有具體司法解釋支撐,只能依據(jù)法官自由裁量權(quán)來(lái)裁量中小投資者實(shí)際損失,這樣對(duì)中小投資者的權(quán)益保護(hù)并不充分,需要在機(jī)制上加強(qiáng)保護(hù)。

從實(shí)踐案例和受訪情況來(lái)看,依托委托記錄和交易記錄作為損失判定依據(jù)、尋求三方機(jī)構(gòu)調(diào)解、考慮對(duì)機(jī)構(gòu)的行政罰款、加大監(jiān)管力度等都是一些解決思路。

近兩年至少9家券商出現(xiàn)交易系統(tǒng)故障

股票市場(chǎng)的交易系統(tǒng)已全面進(jìn)入電子化交易時(shí)代。每家券商都推出了自己的股票交易軟件,并不斷更新迭代以打造特色。據(jù)易觀千帆數(shù)據(jù),2024年1月證券服務(wù)應(yīng)用活躍人數(shù)13997.63萬(wàn)人,日均活躍人數(shù)5391.22萬(wàn)人;活躍人數(shù)全網(wǎng)滲透率達(dá)13.35%。

然而,近兩年不時(shí)出現(xiàn)券商交易系統(tǒng)宕機(jī)問(wèn)題,眾多投資者在社交媒體表達(dá)不滿,有幾次甚至登上微博熱搜。據(jù)券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì),2022年以來(lái),至少有9家券商出現(xiàn)過(guò)交易系統(tǒng)故障,分別涉及中信證券、招商證券、東方財(cái)富、國(guó)元證券、華西證券、國(guó)信證券、首創(chuàng)證券、東興證券、華寶證券。

綜合來(lái)看,當(dāng)券商交易系統(tǒng)宕機(jī),投資者們面臨的問(wèn)題主要包括幾種情形。第一類是登錄故障,客戶端無(wú)法登錄或開(kāi)戶異常。第二類是交易異常,無(wú)法交易或者交易委托單延遲報(bào)送,銀證轉(zhuǎn)賬卡頓;第三類是查詢異常,如持倉(cāng)無(wú)法查詢或顯示錯(cuò)誤,無(wú)法聯(lián)系到客服等。

個(gè)別券商交易系統(tǒng)宕機(jī)時(shí)長(zhǎng)超過(guò)1小時(shí),也有券商交易系統(tǒng)一天之內(nèi)兩次故障。從部分監(jiān)管罰單披露的內(nèi)容看,券商交易系統(tǒng)宕機(jī)造成的影響并不小。如上交所給某券商的罰單中提到,該次交易系統(tǒng)故障造成的成交回報(bào)處理服務(wù)能力輕度異常時(shí)間超過(guò)2個(gè)小時(shí),造成當(dāng)日累計(jì)2800438筆成交回報(bào)出現(xiàn)較大延遲,影響客戶數(shù)487269名。

券商免責(zé)條款涉嫌霸王條款

值得一提的是,每逢券商交易系統(tǒng)故障,投資者的損失誰(shuí)來(lái)賠付、怎么賠付都會(huì)引發(fā)討論。

從近兩年案例看,每次故障,當(dāng)事券商都是一邊致歉,一邊盡快修復(fù)系統(tǒng),尚未有券商就此公開(kāi)過(guò)更多解決方案。而且,多數(shù)券商還對(duì)交易系統(tǒng)故障等問(wèn)題設(shè)置了免責(zé)條款。

如某券商官網(wǎng)就寫(xiě)道:“您了解并同意,**證券可能因公司、其他合作方或相關(guān)電信部門(mén)的互聯(lián)網(wǎng)軟硬件設(shè)備故障或失靈或人為操作疏忽而全部或部分中斷、延遲、遺漏、誤導(dǎo)或造成資料傳輸或儲(chǔ)存上的錯(cuò)誤或遭第三人侵入系統(tǒng)篡改或偽造變?cè)熨Y料等,**證券不承擔(dān)任何責(zé)任?!?/p>

夏孫明表示,上述格式條款是霸王條款,券商并不能因此免去自己的責(zé)任。保障交易系統(tǒng)安全、穩(wěn)定,既是證券機(jī)構(gòu)的合同義務(wù),更是法定責(zé)任,《證券期貨業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全事件報(bào)告與調(diào)查處理辦法》已對(duì)交易系統(tǒng)異常的影響程度作出了明確規(guī)定。

連同夏孫明在內(nèi)的多位受訪律師均表示,投資者注冊(cè)使用相關(guān)交易軟件,投資者和券商之間就存在合同關(guān)系。如果因券商的交易系統(tǒng)故障導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失,投資者可以索賠。不過(guò)證明交易系統(tǒng)崩潰與無(wú)法賣(mài)出導(dǎo)致的虧損或者無(wú)法買(mǎi)入導(dǎo)致的可能獲利之間的因果關(guān)系,有一定舉證難度。

此外,夏孫明提到,從新《證券法》及最高院司法解釋來(lái)看,目前證券投資中,中小投資者權(quán)益保護(hù)體系以實(shí)際發(fā)生的損失為主要保護(hù)范圍,比如對(duì)上市公司欺詐發(fā)行的索賠。但法律尚未明確對(duì)交易機(jī)會(huì)的損失制度或權(quán)利保護(hù)依據(jù),也無(wú)證券金融機(jī)構(gòu)直接向中小投資者賠償?shù)闹苯臃梢罁?jù)。

通過(guò)委托及成交記錄判定系統(tǒng)故障和損失的因果關(guān)系

券商中國(guó)記者注意到,中證資本市場(chǎng)法律服務(wù)中心曾發(fā)布過(guò)相關(guān)投訴案例,從中可看到一些解決思路。

2023年11月,據(jù)中證資本市場(chǎng)法律服務(wù)中心披露,投資者A進(jìn)行股票交易時(shí)遭遇B證券公司系統(tǒng)出現(xiàn)問(wèn)題,導(dǎo)致委托單撤銷全部失敗,造成相關(guān)委托單全部成交。投資者A要求B證券公司賠償交易損失5萬(wàn)元,并自行多次聯(lián)系B證券公司,但B證券公司一直未能實(shí)質(zhì)性解決問(wèn)題。最終投資者A向中證法律服務(wù)中心申請(qǐng)調(diào)解。

調(diào)解員經(jīng)查看委托記錄及成交記錄,認(rèn)定相關(guān)操作發(fā)生在B證券公司交易軟件宕機(jī)期間,投資者交易損失與軟件故障問(wèn)題存在因果關(guān)系,雙方最終和解。

另一則案例也是調(diào)解員通過(guò)證券公司提供投資者的《委托明細(xì)》和《成交明細(xì)》,從而判定了投資者的損失與系統(tǒng)故障之間的因果關(guān)系,以及相應(yīng)的損失金額。此外,根據(jù)監(jiān)管對(duì)該次交易系統(tǒng)故障出具的罰單,調(diào)解員認(rèn)為,證券公司對(duì)于本次系統(tǒng)故障存在過(guò)錯(cuò),不屬于開(kāi)戶協(xié)議中的免責(zé)情形。

上海久誠(chéng)律師事務(wù)所主任許峰表示,根據(jù)證券法第九十四條,投資者與發(fā)行人、證券公司等發(fā)生糾紛的,雙方可以向投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)調(diào)解。普通投資者與證券公司發(fā)生證券業(yè)務(wù)糾紛,普通投資者提出調(diào)解請(qǐng)求的,證券公司不得拒絕。因此,證券公司具有法定的配合義務(wù)。

不過(guò),許峰也指出,針對(duì)小額、少量的交易損失,證券公司有一定過(guò)錯(cuò)的,調(diào)解是一種比較優(yōu)化的解決方式。但如果爭(zhēng)議金額較大,未必會(huì)有調(diào)解空間。“在普遍電子化交易的情況下,面對(duì)券商交易系統(tǒng)故障,建立一個(gè)投資者保護(hù)機(jī)制是必要的?!彼f(shuō)道。

監(jiān)管多管齊下督促券商保障交易系統(tǒng)安全

事實(shí)上,針對(duì)券商交易系統(tǒng)故障,如何保護(hù)投資者利益話題,也有業(yè)內(nèi)人士曾公開(kāi)提出一些建議。比如,資本市場(chǎng)資深研究人士熊錦秋曾提到,監(jiān)管部門(mén)可適當(dāng)加大對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)等在非不可抗力下發(fā)生安全事件的行政罰款力度,行政罰款可按照投資者賬戶市值大小予以相應(yīng)比例分配賠償;由投服中心等對(duì)安全事件中投資者損失做出系統(tǒng)的認(rèn)定辦法等。

夏孫明認(rèn)為,加大行政處罰力度是一種直接迅速的可行方式,但如何彌補(bǔ)中小投資者實(shí)際損失才符合法律保護(hù)合法利益的原則。在具體做法上,他提到,根據(jù)委托及成交記錄判定因果關(guān)系后,可以根據(jù)實(shí)際損失確定一個(gè)最高額,如單只股票賠償不超過(guò)200萬(wàn)元,或者一定的比例,如20%。這不僅易于計(jì)算,也對(duì)證券金融機(jī)構(gòu)比較公平。

許峰則認(rèn)為,還是要看交易系統(tǒng)宕機(jī)的影響程度。如果宕機(jī)只是影響了投資者的交易心理,實(shí)際損失不大,那可能更多是向相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)舉報(bào)投訴。一旦損失過(guò)大,投資者往往只需要初步證據(jù)就可起訴。

在他看來(lái),更多是要加強(qiáng)對(duì)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,同時(shí)券商要做好自身的交易系統(tǒng)管理維護(hù),履行好合同義務(wù)。如果合同履行出現(xiàn)問(wèn)題,投資者自然會(huì)根據(jù)承受能力“用腳投票”。

據(jù)券商中國(guó)記者觀察,關(guān)于券商交易系統(tǒng)故障,監(jiān)管也是多管齊下。一是鼓勵(lì)加強(qiáng)技術(shù)投入。如中證協(xié)此前印發(fā)的《證券公司網(wǎng)絡(luò)和信息安全三年提升計(jì)劃(2023-2025)》,從信息科技平均投入金額、專業(yè)人員配置等方面對(duì)券商提出要求。

其次是嚴(yán)監(jiān)管。多家出現(xiàn)交易系統(tǒng)故障的券商都被出具行政監(jiān)管舉措,且多是“一案多罰”,證監(jiān)系統(tǒng)和交易所都會(huì)出手。

此外,監(jiān)管多次強(qiáng)調(diào)應(yīng)建立健全網(wǎng)絡(luò)安全應(yīng)急處置機(jī)制。如中證協(xié)2023年12月發(fā)布的《證券公司操作風(fēng)險(xiǎn)管理指引》第三十條,證券公司應(yīng)將操作風(fēng)險(xiǎn)情景納入壓力測(cè)試體系并逐步完善,在開(kāi)展壓力測(cè)試時(shí)應(yīng)考慮人員重大操作失誤、信息系統(tǒng)重大故障、業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)失效、外部事件造成重大損失等因素。證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)壓力測(cè)試結(jié)果反映的風(fēng)險(xiǎn)情況,及時(shí)采取適當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)措施。

校對(duì):王朝全

責(zé)任編輯: 冉超
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