外資的最新動(dòng)作！

8月13日，明晟公司（MSCI）公布了8月份指數(shù)審議結(jié)果。其中MSCI中國(guó)指數(shù)新納入華能水電、勝宏科技2只股票，剔除愛(ài)瑪科技、中航產(chǎn)融、中國(guó)寶安、中國(guó)電影和大參林等60只股票。上述所有調(diào)整將于8月30日收盤后實(shí)施。

調(diào)整后的MSCI中國(guó)指數(shù)成份股數(shù)量從655只減少至597只，其中A股432只、權(quán)重15.2%；港股148只、權(quán)重75.3%；中概股14只、權(quán)重9.2%；B股3只、權(quán)重0.2%。

那么，此次調(diào)整影響究竟會(huì)有多大呢？從個(gè)股結(jié)構(gòu)來(lái)看，受此次調(diào)整影響，拼多多、工商銀行、華能水電、泡泡瑪特以及紫金礦業(yè)等的權(quán)重增加排名靠前。從市場(chǎng)影響來(lái)看，參照5月份大規(guī)模剔除之后外資流向擾動(dòng)，8月30日尾盤市場(chǎng)可能會(huì)有比較大的波動(dòng)。需要注意的是，雖然被動(dòng)資金在調(diào)整正式實(shí)施日“必須”按照權(quán)重變化進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，但這一期間的股價(jià)實(shí)際變動(dòng)卻未必與權(quán)重調(diào)整方向一致。

MSCI再現(xiàn)大動(dòng)作

今日，MSCI公布了其所有指數(shù)的2024年8月指數(shù)審議結(jié)果，其中也包括MSCI中國(guó)指數(shù)：

此次，納入2只成份股，均為A股，分別為華能水電和勝宏科技。

剔除60只成份股。其中，剔除5只港股，分別為中國(guó)中免、福萊特玻璃、贛鋒鋰業(yè)、廣發(fā)證券和海吉亞醫(yī)療。另有55只A股被剔除，分別為愛(ài)瑪科技、中航產(chǎn)融、福田汽車、中國(guó)寶安、中國(guó)電影、振華科技、中船科技、大參林、第一創(chuàng)業(yè)、東陽(yáng)光、金域醫(yī)學(xué)、視源股份、越秀資本、杭氧股份、老板電器、昊華科技、河鋼股份、橫店?yáng)|磁、顧家家居、石英股份、冀中能源、健康元、中炬高新、愷英網(wǎng)絡(luò)、華大智造、杉杉股份、東方明珠、人民網(wǎng)、深信服、豫園股份、愛(ài)旭股份、上海建工、錦江酒店、鳴志電器、美錦能源、太鋼不銹、舍得酒業(yè)、康泰生物、科達(dá)利、四川長(zhǎng)虹、和邦生物、水井坊、中材科技、中礦資源、宋城演藝、斯達(dá)半導(dǎo)、藍(lán)曉科技、中科創(chuàng)達(dá)、天風(fēng)證券、沃森生物、物產(chǎn)中大、法拉電子、永興材料、韻達(dá)股份和貝泰妮。

今年5月，MSCI也進(jìn)行了一次重大調(diào)整。

5月15日，官網(wǎng)公布其半年度的指數(shù)調(diào)整結(jié)果，其中MSCI中國(guó)指數(shù)納入10只成份股：港股納入2只，為海信家電H和五礦資源；A股新納入8只，分別為中信特鋼、海信家電A、萬(wàn)豐奧威、金誠(chéng)信、平煤股份、南鋼股份、天地科技和海油發(fā)展。同時(shí)，MSCI中國(guó)指數(shù)剔除41只A股、15只港股。該次調(diào)整結(jié)果于5月31日收盤后生效。

影響幾何？

那么，影響究竟有多大呢？

MSCI中國(guó)指數(shù)此次調(diào)整后的成份股數(shù)量從655只減少至597只，其中A股432只、權(quán)重15.2%；港股148只、權(quán)重75.3%；中概股14只、權(quán)重9.2%；B股3只、權(quán)重0.2%。除成份股調(diào)整外，MSCI還調(diào)整了15家公司的自由流通因子（FIF，F(xiàn)oreign Inclusion Factor）、以及150家公司的納入股本數(shù)，也將因此會(huì)對(duì)成份股在指數(shù)內(nèi)權(quán)重產(chǎn)生變化。

另?yè)?jù)中金公司測(cè)算，受此次調(diào)整影響，拼多多、工商銀行、華能水電、泡泡瑪特以及紫金礦業(yè)等的權(quán)重增加排名靠前，從0.2%到0.7%不等。相反，阿里巴巴-SW、騰訊控股、海吉亞醫(yī)療以及美團(tuán)-W等因攤薄或剔除影響，在指數(shù)中權(quán)重的下降最大，從0.05%到0.2%不等。

中金公司認(rèn)為，資金流向上，根據(jù)指數(shù)調(diào)整的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，被動(dòng)型資金為了盡可能的減少對(duì)于指數(shù)的追蹤誤差，通常會(huì)選在最后一天也就是8月30日調(diào)倉(cāng)，因此往往會(huì)看到權(quán)重變動(dòng)較大個(gè)股成交的“異?！狈糯?，特別是在尾盤。

在股價(jià)影響上，待結(jié)果宣布后但在正式實(shí)施日之前，也會(huì)有部分套利資金根據(jù)正式結(jié)果布局相應(yīng)個(gè)股，特別是那些此前市場(chǎng)未完全預(yù)測(cè)的意外結(jié)果。

需要注意的是，雖然被動(dòng)資金在調(diào)整正式實(shí)施日必須按照權(quán)重變化進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，但這一期間的股價(jià)實(shí)際變動(dòng)卻未必與權(quán)重調(diào)整方向一致，反而會(huì)更多受到提前套利資金與被動(dòng)資金之間強(qiáng)弱對(duì)比影響，此前也不乏新納入或權(quán)重增加個(gè)股在調(diào)整實(shí)施日股價(jià)下跌的情形。

另外，從外資的趨勢(shì)來(lái)看，5月份調(diào)整之后的將近兩個(gè)半月時(shí)間內(nèi)，外資凈賣出金額近855億元。截至目前，外資還有略超1.76萬(wàn)億元的水平。

另一方面，海通國(guó)際表示，雖然上周全球市場(chǎng)巨震，從外資流向來(lái)看，近期海外震動(dòng)下外資整體并未回補(bǔ)A股。短期來(lái)看外資態(tài)度仍需時(shí)間驗(yàn)證，長(zhǎng)線資金回流或有賴于穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果落地和基本面進(jìn)一步修復(fù)。中期維度看，下半年穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力下國(guó)內(nèi)宏微觀基本面和海外流動(dòng)性均有望出現(xiàn)改善，有望共同推升A股指數(shù)中樞較上半年抬升。

校對(duì)：祝甜婷???????