從今年3月至8月，不同部門幾乎每月都會出臺或內(nèi)部下發(fā)與ESG相關(guān)的新政、指引等，包括財(cái)政部、生態(tài)環(huán)境部等部門，也在醞釀下一步的政策文件。從決策層到市場機(jī)構(gòu)，從政策到競爭主體，都站上了ESG的風(fēng)口。

作者：王雅潔 宋璠

導(dǎo)讀

壹 ||8月11日中共中央國務(wù)院關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見對外發(fā)布，也讓ESG咨詢服務(wù)人士再次從中嗅到了政策紅利。

貳 ||個(gè)別央企也嗅到了這一細(xì)分賽道的商機(jī)，專門成立相關(guān)企業(yè)，搶占ESG咨詢服務(wù)行業(yè)的蛋糕。

叁||除了競爭，下一步，ESG咨詢行業(yè)還需要面對國內(nèi)企業(yè)信息披露主體口徑不一，以及ESG報(bào)告缺乏第三方機(jī)構(gòu)驗(yàn)證的問題。

從1月到8月，盧炳波用“翻天覆地”來形容ESG（Environmental, Social and Governance，即環(huán)境、社會和公司治理）行業(yè)的變化，其中尤以ESG咨詢服務(wù)行業(yè)為甚。

盧炳波是國內(nèi)一家頭部ESG咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人，也是國內(nèi)最早一批探索ESG咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)的ESG咨詢師。這半年來，是他見過ESG相關(guān)政策出臺最密集、行業(yè)擴(kuò)張最急速的階段。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)獲悉，從今年3月至8月，不同部門幾乎每月都會出臺或內(nèi)部下發(fā)與ESG相關(guān)的新政、指引等，包括財(cái)政部、生態(tài)環(huán)境部等部門，也在醞釀下一步的政策文件。

到2027年，包括財(cái)政部在內(nèi)的國家部委，將陸續(xù)出臺國內(nèi)相關(guān)企業(yè)的可持續(xù)披露基本準(zhǔn)則、氣候相關(guān)披露準(zhǔn)則。到2030年，國家統(tǒng)一的可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系基本建成。

自上而下的導(dǎo)向，催生著細(xì)分賽道的火熱。

近3個(gè)月以來，每參加一次行業(yè)內(nèi)的培訓(xùn)和論壇，盧炳波都能見到新面孔。這位沉浮ESG咨詢服務(wù)市場多年的老將所在的公司，面臨著激烈的低價(jià)競爭擠壓。

從決策層到市場機(jī)構(gòu)，從政策到競爭主體，都站上了ESG的風(fēng)口。

和國內(nèi)ESG市場的火熱探路不同的是，國外ESG的發(fā)展，并非自上而下由決策層和政策驅(qū)動，而是由市場驅(qū)動。

中國公司治理50人論壇專家成員、哈佛大學(xué)訪問學(xué)者陳鋒從事企業(yè)社會責(zé)任工作近20年，曾在國務(wù)院國資委（下稱“國資委”）工作10多年，并參與起草多項(xiàng)影響深遠(yuǎn)的企業(yè)社會責(zé)任指導(dǎo)文件。

他認(rèn)為，國內(nèi)ESG相關(guān)行業(yè)發(fā)展，還需要面對國內(nèi)企業(yè)信息披露主體口徑不一，以及ESG報(bào)告缺乏第三方機(jī)構(gòu)驗(yàn)證的問題。

方向

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)獲悉，國資委、財(cái)政部、生態(tài)環(huán)境部等部委，均參與了ESG相關(guān)指標(biāo)披露的政策文件制定。其中，有些政策文件已經(jīng)公開，有些指標(biāo)體系內(nèi)部下發(fā)，有些文件正在修訂中，擇時(shí)公開。

比如包括財(cái)政部、生態(tài)環(huán)境部等在內(nèi)的部門，正在醞釀關(guān)于碳排放、可持續(xù)披露方面的新的行業(yè)新政和指引。

8月11日中共中央國務(wù)院關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見對外發(fā)布，也讓ESG咨詢服務(wù)人士再次從中嗅到了政策紅利。

一位接近財(cái)政部“基本準(zhǔn)則征求意見稿”討論的機(jī)構(gòu)人士表示，當(dāng)前，全球相關(guān)組織、發(fā)達(dá)國家的政府部門、各國交易所紛紛制定ESG標(biāo)準(zhǔn)指引，推動ESG規(guī)范發(fā)展。在此背景下，相關(guān)部門對ESG可持續(xù)發(fā)展理念的關(guān)注度，達(dá)到了前所未有的高度。

近半年來，頂層關(guān)于ESG的相關(guān)文件頻繁下發(fā)。

比如，2024年5月，財(cái)政部曾起草《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則(征求意見稿)》(下稱“基本準(zhǔn)則征求意見稿”)。

2024年4月12日，在中國證監(jiān)會的指導(dǎo)下，滬深北三家交易所同時(shí)發(fā)布《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引(試行)》（下稱《指引》），該《指引》自5月1日起正式實(shí)施。

當(dāng)前，國內(nèi)A股主要以社會責(zé)任報(bào)告披露ESG相關(guān)信息，港股主要以ESG專項(xiàng)報(bào)告進(jìn)行披露。A股和港股(港股不含兩地上市企業(yè))披露形式差異較大，主要原因是監(jiān)管政策及上市公司對ESG理念認(rèn)識的差異。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)從一項(xiàng)有關(guān)部委牽頭的內(nèi)部課題中了解到，對于ESG相關(guān)信息，A股上市公司主要以社會責(zé)任報(bào)告形式呈現(xiàn)，占所有A股披露報(bào)告的81.1%，ESG報(bào)告占比不足15%;而港股上市公司主要以ESG報(bào)告形式呈現(xiàn)，占所有港股披露報(bào)告的95.0%。

其中，A股央企控股上市公司約有77%的報(bào)告為社會責(zé)任報(bào)告，15%為ESG報(bào)告，8%為可持續(xù)發(fā)展報(bào)告；港股央企控股上市公司約有80.7%的報(bào)告為ESG報(bào)告，13.8%為可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，5.5%為社會責(zé)任報(bào)告。A股和港股上市公司平均ESG披露率超過四成，但港股披露率遠(yuǎn)高于A股。

財(cái)政部的“基本準(zhǔn)則征求意見稿”提供了新的方向，或?qū)⒂绊懼袊?.8億家企業(yè)信息披露。這份“基本準(zhǔn)則征求意見稿”適用于在中華人民共和國境內(nèi)設(shè)立的按規(guī)定開展可持續(xù)信息披露的企業(yè)。截至2023年底，中國登記在冊經(jīng)營主體超過1.81億戶，都在準(zhǔn)則的適用范圍之內(nèi)。

上述接近財(cái)政部“基本準(zhǔn)則征求意見稿”討論的機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，這一企業(yè)可持續(xù)發(fā)展信息披露頂層機(jī)制，或?qū)⒂绊懰衅髽I(yè)的可持續(xù)信息披露，期待對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展工作，行業(yè)可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型，乃至國家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

今年5月1日正式實(shí)施的《指引》，也為A股可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的披露，提供了操作方向。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)獲悉，以央企為例，國資委也向各大央企內(nèi)部下發(fā)了詳細(xì)的最新版央企控股上市公司ESG專項(xiàng)報(bào)告參考指標(biāo)體系，從環(huán)境、社會、治理三大維度，構(gòu)建了14個(gè)一級指標(biāo)、45個(gè)二級指標(biāo)、132個(gè)三級指標(biāo)的指標(biāo)體系，全面地涵蓋了央企控股上市公司在環(huán)境、社會、治理三大領(lǐng)域的所有重點(diǎn)主題，將內(nèi)容層層進(jìn)行拆解到具體的管理與實(shí)踐議題，以定量或定性指標(biāo)的形式作為三級指標(biāo)進(jìn)行呈現(xiàn)。

以上，也是國資委首次如此詳細(xì)地對央企控股上市公司的ESG披露，提出明確要求。

聞風(fēng)而動

密集政策信號的釋放，讓盧炳波感受到了“翻天覆地”的變化。他所在的ESG咨詢服務(wù)行業(yè)，從無人問津，變?yōu)榧彼贁U(kuò)張發(fā)展。

擴(kuò)張的速度，甚至讓盧炳波來不及統(tǒng)計(jì)現(xiàn)在業(yè)內(nèi)究竟有多少家咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)。這個(gè)小眾的ESG細(xì)分賽道，在近一年半內(nèi)不斷涌現(xiàn)新面孔。他說：“隔三差五就見到一家新公司成立，還有很多不知名的個(gè)人‘小作坊’?！?/p>

十多年前，盧炳波剛加入此行業(yè)時(shí)，ESG還不是一個(gè)流行詞，他所在的團(tuán)隊(duì)主攻社會可持續(xù)發(fā)展報(bào)告方面的業(yè)務(wù)服務(wù)。創(chuàng)業(yè)之初，他的公司只有1個(gè)人，地處遠(yuǎn)離城市的偏僻之地，鮮少有人問津。

隨著頂層對企業(yè)ESG方面的要求提升，盧炳波的團(tuán)隊(duì)開始“火”了起來，行業(yè)中的ESG咨詢服務(wù)師人才，也開始變得受市場歡迎。

現(xiàn)在，他的團(tuán)隊(duì)已超百人，在上海等多個(gè)城市的中心商圈新建了辦公室，近3年來，他的企業(yè)每年?duì)I收增長10%以上。前段時(shí)間，一家央企董事長曾親自帶隊(duì)，來到盧炳波的企業(yè)咨詢ESG相關(guān)事宜。

迅速成長的ESG咨詢服務(wù)行業(yè)，數(shù)量尚未得以準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入該行業(yè)的門檻資質(zhì)又難比審計(jì)公司那般嚴(yán)格，新機(jī)構(gòu)不斷翻牌涌現(xiàn)。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)獲悉，個(gè)別央企也嗅到了這一細(xì)分賽道的商機(jī)，專門成立相關(guān)企業(yè)，搶占ESG咨詢服務(wù)行業(yè)的蛋糕。截至目前，搶占賽道的央企，已經(jīng)拿下了數(shù)家其他央企的ESG服務(wù)訂單。

即便迅速發(fā)展，陳鋒認(rèn)為，目前，ESG咨詢服務(wù)行業(yè)在國內(nèi)仍處于初級階段。大體來看，國內(nèi)ESG咨詢服務(wù)咨詢機(jī)構(gòu)可以分為傳統(tǒng)綜合型咨詢機(jī)構(gòu)（麥肯錫、貝恩咨詢、波士頓咨詢以及相關(guān)國內(nèi)機(jī)構(gòu)等）、專業(yè)型咨詢機(jī)構(gòu)（商道縱橫、責(zé)揚(yáng)天下、融智等為主的本土ESG咨詢機(jī)構(gòu)）、涉足ESG咨詢研究服務(wù)的券商、從財(cái)務(wù)咨詢轉(zhuǎn)向ESG咨詢服務(wù)的會計(jì)師事務(wù)所（畢馬威、普華永道、德勤、安永）、依托于高校、媒體、智庫等機(jī)構(gòu)的其他咨詢機(jī)構(gòu)等。

他粗略統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)ESG各類咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)已經(jīng)超過了百家。

公開信息顯示，商道縱橫客戶主要為在香港聯(lián)交所上市的大陸企業(yè)?？沙掷m(xù)金融咨詢服務(wù)主要通過其姊妹公司商道融綠提供，包括ESG評估及信息服務(wù)、綠色債券評估認(rèn)證、可持續(xù)金融咨詢與研究等。

責(zé)揚(yáng)天下最早起步于企業(yè)社會責(zé)任(CSR)咨詢，主要從事企業(yè)CSR品牌研究與管理、價(jià)值提升與傳播，在企業(yè)社會責(zé)任理論與實(shí)踐研究方面具有一定的經(jīng)驗(yàn)積累，可基于六個(gè)維度對不同行業(yè)、不同性質(zhì)的中國企業(yè)發(fā)布的社會責(zé)任報(bào)告進(jìn)行對比分析，并提出可行性建議。在ESG業(yè)務(wù)領(lǐng)域，責(zé)揚(yáng)天下的服務(wù)項(xiàng)目與商道縱橫基本類似，覆蓋ESG信息披露、評級提升、ESG投融資以及氣候變化和碳管理咨詢。

競爭

盧炳波開始感到疲憊，原因在于行業(yè)殘酷的價(jià)格戰(zhàn)。

他曾不止一次遇到同臺競標(biāo)的新面孔，這類剛成立的企業(yè)，不惜報(bào)出遠(yuǎn)低于成本價(jià)，甚至不足市場價(jià)一半的價(jià)格去競標(biāo)。

這讓盧炳波覺得“不可思議”。他發(fā)現(xiàn)，新進(jìn)來的有些企業(yè)，以極低報(bào)價(jià)拿到訂單后，又做不了相關(guān)的ESG咨詢服務(wù)工作，轉(zhuǎn)手又轉(zhuǎn)包給價(jià)格更低的服務(wù)商，總之通過各種“巧妙”的方式交差。

退一步說，就算交不了差，新成立的機(jī)構(gòu)也能打響名氣，積累行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。盧炳波舉例，在投標(biāo)時(shí)，甲方一般會要求ESG咨詢服務(wù)商提供過去3年服務(wù)過的企業(yè)案例，包括提供合同首尾頁、業(yè)績證明等詳細(xì)信息，所以對一些新機(jī)構(gòu)來說，第一個(gè)客戶滿意與否、能否賺到錢都不重要，重要的是，至少簽了合同蓋了章，那就可以繼續(xù)爭取第二家、第三家的合同，這樣便能一步步在行業(yè)內(nèi)站穩(wěn)腳跟。

陳鋒對此評價(jià)是，ESG咨詢服務(wù)行業(yè)仍處于初期發(fā)展階段，目前這種激烈的市場不一定是壞事。很多時(shí)候，初期的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展確實(shí)存在一定的無序競爭，這是市場發(fā)展的客觀規(guī)律。

除了競爭，他認(rèn)為，下一步，ESG咨詢行業(yè)還需要面對國內(nèi)企業(yè)信息披露主體口徑不一，以及ESG報(bào)告缺乏第三方機(jī)構(gòu)驗(yàn)證的問題。

以上市公司為例，目前上市公司數(shù)據(jù)的披露口徑包括“上市公司主體、全資子公司、控股公司”等，寬泛的披露主體口徑，導(dǎo)致同一行業(yè)規(guī)模相當(dāng)?shù)墓九兜臄?shù)據(jù)差異較大。ESG指標(biāo)披露口徑差異較大，數(shù)據(jù)質(zhì)量及可比性較差。以能耗指標(biāo)為例，部分上市公司僅披露能耗總量，但未披露不同類型能耗量，且能耗單位包括標(biāo)準(zhǔn)煤、千瓦時(shí)等，數(shù)據(jù)可比性較差。

陳鋒稱，目前國內(nèi)ESG報(bào)告缺乏第三方機(jī)構(gòu)驗(yàn)證，在披露報(bào)告的上市公司中只有12%的報(bào)告經(jīng)過了第三方審計(jì)，披露數(shù)據(jù)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性有待考證。