【導(dǎo)讀】激增188只！同業(yè)存單理財(cái)產(chǎn)品受青睞

中國(guó)基金報(bào)記者 李樹(shù)超 張玲

“資產(chǎn)荒”背景下，低風(fēng)險(xiǎn)、低波動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品需求旺盛，同業(yè)存單理財(cái)受到各路資金的追捧。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)已有188只同業(yè)存單理財(cái)產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)行，該類(lèi)產(chǎn)品數(shù)量已接近400只；上半年該類(lèi)產(chǎn)品平均年化收益率為2.32%，成為低風(fēng)險(xiǎn)投資者的重要配置方向。

今年激增188只

理財(cái)公司密集布局同業(yè)存單理財(cái)

睿智新虹理財(cái)研究院數(shù)據(jù)顯示，截至8月21日，全市場(chǎng)帶有“同業(yè)存單”字樣的銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量已達(dá)393只（不同份額分開(kāi)計(jì)算），而2023年底該類(lèi)產(chǎn)品僅有205只，今年以來(lái)已經(jīng)激增188只。

談及同業(yè)存單理財(cái)增多的現(xiàn)象，華寶證券資深銀行理財(cái)分析師張菁表示，同業(yè)存單理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量從2023年起出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，其中工銀理財(cái)和農(nóng)銀理財(cái)發(fā)行較多。從產(chǎn)品運(yùn)作形式上看，同業(yè)存單理財(cái)產(chǎn)品以中短期封閉式為主，封閉期在1年內(nèi)，產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較低，以一級(jí)（低風(fēng)險(xiǎn)）和二級(jí)（中低）風(fēng)險(xiǎn)為主。

“在當(dāng)前投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的市場(chǎng)環(huán)境下，同業(yè)存單理財(cái)產(chǎn)品低波穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)收益特征較為符合低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求。”張菁稱(chēng)。

中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬也表示，從去年底以來(lái)，銀行同業(yè)存單發(fā)行規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，而銀行理財(cái)規(guī)模也隨之增加，疊加“資產(chǎn)荒”的背景，理財(cái)公司也在密集布局同業(yè)存單理財(cái)產(chǎn)品。

睿智新虹理財(cái)研究院也分析，銀行理財(cái)投資者對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)、低波動(dòng)產(chǎn)品有較大需求，同業(yè)存單類(lèi)產(chǎn)品可以滿足其部分需求。同業(yè)存單及存款類(lèi)產(chǎn)品因?yàn)槊Q(chēng)含有“存單”和“存款”，對(duì)原來(lái)存款投資者有天然吸引力，因此可以更好吸引這部分客戶(hù)，留住資金。

展望該類(lèi)產(chǎn)品的未來(lái)發(fā)展前景，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為該類(lèi)產(chǎn)品滿足了低風(fēng)險(xiǎn)投資者的需求，如果投資業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，未來(lái)仍有較大發(fā)展空間。

婁飛鵬認(rèn)為，在目前面臨“資產(chǎn)荒”的背景下，同業(yè)存單理財(cái)產(chǎn)品具有較大市場(chǎng)空間，追求低風(fēng)險(xiǎn)、安全穩(wěn)健的投資者更偏好這類(lèi)產(chǎn)品。

睿智新虹理財(cái)研究院也認(rèn)為，同業(yè)存單類(lèi)產(chǎn)品有一定的市場(chǎng)潛力，可以成為銀行理財(cái)?shù)惋L(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的選擇，但要保持吸引力則要在收益率上有持續(xù)穩(wěn)定的表現(xiàn)，投資業(yè)績(jī)要超過(guò)存款和現(xiàn)金類(lèi)產(chǎn)品。

年化回報(bào)2.32%

投資業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定

從投資業(yè)績(jī)角度，睿智新虹理財(cái)研究院數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，51只開(kāi)放式同業(yè)存單類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品年化平均收益率為2.32%，同期現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品收益率為2.14%。其中，同業(yè)存單理財(cái)產(chǎn)品最低年化收益率為2.03%，最高為2.7%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也較為接近。

從業(yè)績(jī)基準(zhǔn)角度，普益標(biāo)準(zhǔn)和wind數(shù)據(jù)也顯示，2024年發(fā)行的同業(yè)存單理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)下限均值為2.46%。最新業(yè)績(jī)方面，截至2024年8月18日，同業(yè)存單AAA指數(shù)今年以來(lái)年化收益率達(dá)2.56%，現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品今年以來(lái)平均7日年化收益率持續(xù)走低，從年初的2.2%左右下降到1.75%，今年以來(lái)現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品平均7日年化收益率均值為2.01%。??

睿智新虹理財(cái)研究院表示，同業(yè)存單類(lèi)產(chǎn)品較現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品存在收益優(yōu)勢(shì)，同類(lèi)產(chǎn)品間業(yè)績(jī)也較為接近，說(shuō)明此類(lèi)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)具有相對(duì)穩(wěn)定的特征。

婁飛鵬也認(rèn)為，今年以來(lái)同業(yè)存單發(fā)行利率、到期收益率普遍較低，同業(yè)存單理財(cái)產(chǎn)品投資同業(yè)存單占比較高，因此相比純固收類(lèi)理財(cái)仍有業(yè)績(jī)差距，但相比現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品仍有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

張菁從資產(chǎn)角度分析，通常名稱(chēng)中明確以同業(yè)存單為主要策略的理財(cái)產(chǎn)品，其投向上存款和同業(yè)存單等資產(chǎn)占比往往在80%以上，主要選擇評(píng)級(jí)為AAA級(jí)及以上的同業(yè)存單及存款。從投資運(yùn)作看，封閉式理財(cái)產(chǎn)品的杠桿上限最高可達(dá)200%，日開(kāi)型的現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品不超過(guò)120%的杠桿水平，在實(shí)際運(yùn)作中，同業(yè)存單理財(cái)產(chǎn)品的杠桿率通常會(huì)高于現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品。

“現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品平均7日年化收益率在一些特殊階段可能會(huì)沖高，主要是通過(guò)一些技術(shù)手段釋放浮盈，而同業(yè)存單理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)與市場(chǎng)走勢(shì)更為一致?！睆堓挤Q(chēng)。

展望未來(lái)的投資業(yè)績(jī)走勢(shì)，睿智新虹理財(cái)研究院表示，同業(yè)存單產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)主要是受存款利率的影響，下半年業(yè)績(jī)走勢(shì)需要關(guān)注利率趨勢(shì)。

婁飛鵬也認(rèn)為，相比信用債，同業(yè)存單由銀行機(jī)構(gòu)發(fā)行，流動(dòng)性較高，資信水平相對(duì)更高，從而決定了其更加安全穩(wěn)健。這也意味著同業(yè)存單理財(cái)產(chǎn)品更適合于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，追求安全穩(wěn)健的投資者。