在殷切囑托下茁壯成長

期貨和衍生品市場是我國現(xiàn)代金融市場體系中的重要一環(huán)。站在新中國成立75周年的節(jié)點回望，期貨和衍生品市場三十余載風(fēng)雨兼程，實現(xiàn)了從無到有、從小到大、由弱變強(qiáng)的歷史性跨越。自改革開放以來，在黨中央和國務(wù)院的高度重視和大力支持下，我國期貨和衍生品市場快速成長和發(fā)展，不僅見證了國家經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，而且以其獨特的風(fēng)險管理功能和價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，為實體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健前行提供了堅實的支撐與保障，成為推動產(chǎn)業(yè)升級、助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)大引擎。

2013年8月29日，在大連商品交易所交易大廳，習(xí)近平總書記囑托交易所要“腳踏實地、大膽探索，努力走出一條成功之路”。時隔10年，2023年11月28日，習(xí)近平總書記來到上海期貨交易所考察，了解上海增強(qiáng)國際金融中心競爭力等情況。黨的十八大以來，習(xí)近平總書記在期貨交易所的兩次視察對期貨市場意義非凡，對我國期貨市場發(fā)展作出了重要指示、提出了明確要求、指明了發(fā)展方向。

回溯我國期貨和衍生品市場三十余年的發(fā)展歷程，自國內(nèi)首家期貨市場試點單位成立以來，期貨市場在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大潮中能夠逐漸發(fā)展壯大并發(fā)揮重要功能作用，離不開黨中央、國務(wù)院的高度重視與政策支持。

早在20世紀(jì)80年代末，伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的推進(jìn)，黨中央、國務(wù)院開始指示研究和探索期貨交易。1988年，時任國務(wù)院總理李鵬在七屆全國人大一次會議上作政府工作報告時明確提出要“探索期貨交易”。隨后，1990年10月12日，國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立中國鄭州糧食批發(fā)市場，并引入期貨交易機(jī)制，由此拉開我國期貨市場發(fā)展的序幕。

20世紀(jì)90年代末、21世紀(jì)初，經(jīng)歷過初創(chuàng)期的期貨市場迎來了規(guī)范發(fā)展期。1999年，國務(wù)院頒布的《期貨交易管理暫行條例》明確中國證監(jiān)會作為國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，對期貨市場進(jìn)行集中統(tǒng)一監(jiān)管，與此同時，配套出臺了期貨交易所、期貨公司以及期貨行業(yè)從業(yè)人員管理的一系列規(guī)章和規(guī)范性措施。2000年12月，中國期貨業(yè)協(xié)會成立，充分發(fā)揮行業(yè)自律管理職能。2006年，中國期貨市場監(jiān)控中心成立，保證金安全和市場運行有了“電子眼”。至此，我國期貨市場形成證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)、期貨交易所、中國期貨市場監(jiān)控中心和中國期貨業(yè)協(xié)會“五位一體”的監(jiān)管體系。

21世紀(jì)以來，黨中央、國務(wù)院對期貨市場的支持更加明確和具體。國家不斷推動期貨市場的創(chuàng)新與發(fā)展，加強(qiáng)與國際市場的接軌，提升中國期貨市場的國際競爭力。

具體來看，2011年，《期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務(wù)試行辦法》發(fā)布；2012年，《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》和《期貨公司設(shè)立子公司開展以風(fēng)險管理服務(wù)為主的業(yè)務(wù)試點工作指引》實施，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)開閘；2018年，國家積極推動期貨市場對外開放，《外商投資期貨公司管理辦法》正式發(fā)布實施；2022年4月20日，“三十年磨一劍”的《中華人民共和國期貨和衍生品法》終獲審議通過，成為我國期貨和衍生品市場發(fā)展史上的里程碑事件。在資本市場改革開放的進(jìn)程中，期貨和衍生品市場也被賦予了更高的戰(zhàn)略地位。

三十余年來，黨中央、國務(wù)院出臺了一系列政策措施，涵蓋了市場監(jiān)管、風(fēng)險管理、產(chǎn)品創(chuàng)新等多個方面，還包括對期貨和衍生品市場對外開放的布局和規(guī)劃，為推動期貨和衍生品市場的規(guī)范發(fā)展、創(chuàng)新和參與國際競爭與合作奠定了堅實基礎(chǔ)，我國期貨和衍生品市場也在政策“護(hù)航”下茁壯成長。

在功能發(fā)揮中齊頭并進(jìn)

經(jīng)過三十余年的發(fā)展，我國期貨和衍生品市場逐漸走向成熟，并取得一系列亮眼成績。其中，市場規(guī)模與交易量大幅提升，品種體系不斷豐富，監(jiān)管制度逐步健全，國際化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)，呈現(xiàn)出全新的發(fā)展格局。

三十余年來，我國期貨市場成交量、成交額實現(xiàn)了爆發(fā)式增長。1994年成交量和成交額分別約為1.21億手和3.16億元，2023年分別約為85.01億手和568.51萬億元，分別增長了近70倍和近180倍。同時，期貨市場資金總量、持倉量與市場客戶數(shù)大幅提升。2022年8月初，資金規(guī)模突破1.8萬億元，創(chuàng)下歷史新高，目前穩(wěn)定在1.6萬億元這一高水平附近。截至2024年6月末，全市場有效客戶總數(shù)233萬個，創(chuàng)歷史新高；境外客戶總數(shù)相比5年前增長近5倍。

三十余年來，從農(nóng)產(chǎn)品到化工品，從能源到金屬、金融衍生品，我國期貨和衍生品市場品種體系不斷豐富。另外，新的交易模式和工具如期權(quán)、互換等也不斷推出。在剛剛過去的8月和9月，雞蛋、玉米淀粉、生豬三個農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)以及鉛、鎳、錫和氧化鋁四個有色金屬期權(quán)上市交易，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供了更加精細(xì)的風(fēng)險管理工具。

截至2024年9月，我國期貨和期權(quán)上市品種數(shù)量達(dá)到141個，與2018年年底的61個品種相比增長了一倍多。其中，商品類120個（商品期貨71個、商品期權(quán)49個）、金融類20個（金融期貨8個、金融期權(quán)12個）、指數(shù)類1個［集運指數(shù)（歐線）期貨］，基本覆蓋了農(nóng)業(yè)、工業(yè)、航運、金融等國民經(jīng)濟(jì)主要領(lǐng)域，形成了商品金融、期貨期權(quán)、場內(nèi)場外、境內(nèi)境外協(xié)同發(fā)展的多市場格局。值得一提的是，2022年廣州期貨交易所正式成立，為我國期貨市場帶來新支點，其于2022年12月和2023年7月推出工業(yè)硅和碳酸鋰兩個新能源期貨品種，對我國實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)具有重要意義。

三十余年來，我國期貨和衍生品市場功能日益深化，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效持續(xù)提升，實體企業(yè)經(jīng)營與衍生品市場的融合不斷加深。其中經(jīng)過近十年的發(fā)展，期貨公司風(fēng)險管理業(yè)務(wù)已成為期貨行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的重要抓手，“保險+期貨”、基差貿(mào)易、含權(quán)貿(mào)易等模式，成為期貨行業(yè)服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)中小微企業(yè)穩(wěn)產(chǎn)保供的利器。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月30日，“保險+期貨”累計為天然橡膠、玉米、大豆、雞蛋、蘋果、棉花、白糖等21個品種提供價格保障，累計承保貨值2055.37 億元，涉及現(xiàn)貨數(shù)量共計3896.97萬噸，期貨市場支農(nóng)作用得到高效發(fā)揮。

三十余年來，期貨和衍生品市場法治建設(shè)在行業(yè)發(fā)展中得以完善。經(jīng)過多年努力，我國期貨和衍生品市場已初步形成以期貨和衍生品法為核心，以《期貨交易管理條例》以及《期貨交易所管理辦法》《期貨公司監(jiān)督管理辦法》《期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職管理辦法》《期貨從業(yè)人員管理辦法》等行政法規(guī)和部門規(guī)章為主干，以期貨交易場所、期貨業(yè)協(xié)會、中國期貨監(jiān)控等自律規(guī)則為配套的法規(guī)制度體系。內(nèi)容涵蓋了期貨公司設(shè)立與變更、法人治理及內(nèi)部控制、業(yè)務(wù)規(guī)則、保證金安全存管、凈資本風(fēng)險監(jiān)管、分類監(jiān)管、從業(yè)人員管理、投資者保障基金、投資者適當(dāng)性等各個方面。2022年，期貨行業(yè)根本大法《中華人民共和國期貨和衍生品法》正式出臺，標(biāo)志著期貨和衍生品市場的發(fā)展和監(jiān)管進(jìn)入新的法治化軌道，為夯實行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢提供了堅實的法治保障。

三十余年來，我國期貨和衍生品市場的國際影響力顯著增強(qiáng)，已經(jīng)成為全球最大的商品期貨交易市場。其中，鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所和中國金融期貨交易所在全球衍生品交易所的交易量排名中均躋身世界前25家主要期貨交易所行列，在世界期貨市場中占據(jù)重要地位。

同時，我國期貨和衍生品市場雙向開放穩(wěn)步推進(jìn)，為國際投資者提供了更廣闊的交易空間。2018年以來，我國期貨市場先后推出原油、20號膠、低硫燃料油、國際銅期貨以及棕櫚油、原油期權(quán)等國際化品種，并在鐵礦石、PTA、棕櫚油、菜油期貨等品種上成功引入境外交易者，多個期貨品種價格已成為國際商品市場的重要參考，吸引了更多國際投資者參與中國市場。期貨行業(yè)在積極“走出去”的同時，“引進(jìn)來”也在同步加快。隨著期貨公司外資持股比例限制的取消，摩根大通期貨、摩根士丹利期貨兩家外資全資控股期貨公司相繼落地國內(nèi)，為我國期貨行業(yè)帶來奔涌的新鮮“血液”，我國期貨和衍生品行業(yè)開放水平顯著提升。

三十余年來，我國期貨和衍生品市場在資本實力、服務(wù)質(zhì)量、規(guī)范水平和市場競爭力等方面均取得了長足進(jìn)步。在新中國成立75周年之際，我國期貨和衍生品市場也迎來了嶄新的發(fā)展階段，其正在以強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭和廣闊的發(fā)展空間，繼續(xù)為我國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)健發(fā)展提供強(qiáng)大助力，為全球期貨市場發(fā)展增添新的活力。