國慶假期前，A股連續(xù)上漲；國慶假期后，市場將如何演繹成為投資者關(guān)注焦點(diǎn)。

對(duì)于節(jié)后A股走勢，目前內(nèi)外資機(jī)構(gòu)一致性顯著增強(qiáng)：高盛、貝萊德、瑞銀、美銀證券等外資機(jī)構(gòu)密集上調(diào)中國股票評(píng)級(jí)至“超配”，并從H股戰(zhàn)術(shù)性調(diào)整至A股；國內(nèi)券商分析師團(tuán)隊(duì)則普遍認(rèn)同節(jié)后行情仍將延續(xù)，股市賺錢效應(yīng)仍然較強(qiáng)，部分券商認(rèn)為行情將“先普漲再分化”。

外資機(jī)構(gòu)：密集上調(diào)中國股票至“超配”

國慶假期，隨著以中概股和港股為代表的中國資產(chǎn)漲勢如虹，外資機(jī)構(gòu)密集發(fā)布報(bào)告上調(diào)對(duì)中國股票的評(píng)級(jí)。

高盛研究部股票策略團(tuán)隊(duì)在最新發(fā)布的報(bào)告中，將中國股票評(píng)級(jí)上調(diào)至“超配”，提高了對(duì)MSCI中國指數(shù)以及滬深300指數(shù)的目標(biāo)價(jià)。高盛首席中國股票策略師劉勁津表示，當(dāng)前更偏好A股。

高盛認(rèn)為，中國協(xié)調(diào)有力的政策出臺(tái)引發(fā)了股市的大幅反彈。MSCI中國指數(shù)從9月中旬的低點(diǎn)上漲了34%，今年以來漲幅為31%，是全球表現(xiàn)最好的指數(shù)之一。在高盛看來，中國市場超常漲幅是由果斷的政策措施、過去一段時(shí)間資金的超賣、中國股市的估值修復(fù)、對(duì)沖基金等資金對(duì)中國市場的低配等多因素共同催化造成的。

高盛表示，中國股票還有進(jìn)一步上漲的空間。該機(jī)構(gòu)將未來12個(gè)月的MSCI中國指數(shù)以及滬深300指數(shù)目標(biāo)點(diǎn)位分別從66點(diǎn)、4000點(diǎn)提高到84點(diǎn)、4600點(diǎn)，這意味著總回報(bào)率還有15%至18%的上漲空間。

貝萊德投資研究所在周度市場評(píng)論中表示，短期內(nèi)將中國股票的評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“適度超配”。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，即便是經(jīng)歷了假期前的大漲，中國股票相對(duì)于發(fā)達(dá)市場股票的折價(jià)依然接近歷史水平，且接下來可能會(huì)有重大的財(cái)政政策陸續(xù)出臺(tái)，促使投資者重新入市，短期內(nèi)仍有適度增持中國股票的空間。

瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪表示，上調(diào)MSCI中國指數(shù)目標(biāo)價(jià)，并從H股戰(zhàn)術(shù)性調(diào)整至A股，“我們的結(jié)論是市場可能有更大上行空間，尤其是短期”。王宗豪認(rèn)為，短期內(nèi)A股的表現(xiàn)可能超過H股。

美銀證券根據(jù)其平臺(tái)資金數(shù)據(jù)分析認(rèn)為，全球資金的中國倉位看起來“滿”起來了。過去兩周，美銀平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，多頭資金凈買入中國股票約34億美元。美銀證券認(rèn)為，全球資金試圖在10月8日前搶先入場，他們買入了港股、美股上市的存托憑證和海外掛鉤A股指數(shù)的ETF。

國內(nèi)券商：行情仍將延續(xù)

從國內(nèi)券商10月策略觀點(diǎn)來看，多數(shù)賣方研究分析師認(rèn)同節(jié)后行情仍將延續(xù)，股市賺錢效應(yīng)仍然較強(qiáng)，部分券商認(rèn)為行情將“先普漲再分化”。

中信證券研究部10月7日發(fā)布報(bào)告，判斷當(dāng)前國內(nèi)政策信號(hào)出現(xiàn)重大變化，市場預(yù)期出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，未來內(nèi)需政策持續(xù)加碼或?qū)⑼苿?dòng)價(jià)格信號(hào)提前到來，A股行情將迎來大拐點(diǎn)。

國信證券在10月策略觀點(diǎn)中分析認(rèn)為，當(dāng)前A股市場修復(fù)進(jìn)程較快，絕對(duì)估值不高，市場情緒偏向亢奮但距離歷史頂部仍有較大空間。并且港股市場同樣表現(xiàn)突出，空頭回補(bǔ)勢頭迅猛，內(nèi)外資共識(shí)一致性增強(qiáng)，節(jié)后超買趨勢延續(xù)性或?qū)⒊蔀橹匾^察指標(biāo)。

中信建投證券首席策略官陳果表示：“我們認(rèn)為本輪行情是盈利預(yù)期上修、無風(fēng)險(xiǎn)利率下降和風(fēng)險(xiǎn)偏好上升三因子皆具備的難得的行情，所以不是一個(gè)簡單的超跌反彈，而是反轉(zhuǎn)?！标惞麑?duì)市場中期趨勢繼續(xù)看好，不過，他也提示由于短期漲速過快，節(jié)后市場隨時(shí)可能出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)。

在申萬宏源證券看來，目前外資、交易性資金、中小投資者倉位都較低，短期各路資金都在定價(jià)樂觀預(yù)期。國慶假期，港股上漲進(jìn)度已領(lǐng)先于A股，因此A股節(jié)后可能集中上漲，修復(fù)比價(jià)關(guān)系。