機構(gòu)看好A股中期表現(xiàn) 調(diào)倉換股、借機加倉成主流選項
來源:證券時報網(wǎng)作者:孫翔峰 許孝如2024-10-10 06:43

證券時報記者 孫翔峰 許孝如

經(jīng)歷快速上漲之后,A股昨日低開低走,上證指數(shù)跌6.62%,回到3258.86點。據(jù)了解,雖然昨日市場出現(xiàn)調(diào)整,但是機構(gòu)普遍沒有減倉,調(diào)倉換股和小幅加倉成為主要選擇。

“牛市不會一蹴而就,急促的暴力上漲不具有持續(xù)性,短期回調(diào)會讓市場走勢更健康,也會給一些還未進場的機構(gòu)資金提供進場機會?!鄙虾R患胰藤Y管投資負責人對證券時報記者表示。

申萬宏源首席策略分析師傅靜濤接受證券時報記者采訪時則表示,中期來看,維持對A股反轉(zhuǎn)而非反彈的基本判斷不變。

短期回調(diào)

或帶來更多機會

經(jīng)歷一輪急速上漲之后,A股和港股在節(jié)后迎來調(diào)整,資金博弈激烈。

“調(diào)整的主要原因是短期過快上漲,存在獲利回吐壓力?!比A金證券首席策略分析師鄧利軍對證券時報記者表示,多數(shù)指數(shù)從底部上漲均超過30%,不少個股翻倍,A股成交額創(chuàng)下歷史新高,大量短線資金涌入導致獲利回吐壓力較大。同時,上市公司三季報即將漸次披露,不少投資者擔心業(yè)績低于預期,這可能對已經(jīng)上漲不少的股價造成了一定壓力。

傅靜濤認為,短期市場觸及了2021年12月的水平,阻力較大,開始小波段調(diào)整。

多數(shù)受訪機構(gòu)人士表示,回調(diào)在預期之內(nèi)。星石投資表示,近日股市調(diào)整主要是因為短期交易過熱,而當前的調(diào)整有助于股市中期健康向上。

“9月24日以來,股市正處于反轉(zhuǎn)行情的第一階段。近期情緒快速回升,寬基指數(shù)快速上漲,大部分權(quán)益類資產(chǎn)估值得到重估。市場出現(xiàn)小幅調(diào)整是正常情況,市場震蕩調(diào)整或為后續(xù)行情再度蓄勢。向后看,政策效果以及國內(nèi)經(jīng)濟基本面的實際表現(xiàn),將是中期行情走勢的決定性因素。經(jīng)濟基本面的好轉(zhuǎn)將開啟市場反轉(zhuǎn)行情的第二階段?!毙鞘顿Y表示。

前述券商資管人士也表示,當前不少機構(gòu)倉位仍然相對偏低,持續(xù)上漲使得部分機構(gòu)有進一步加倉機會?!霸俸玫氖袌?,也是在震蕩中前進的。前期的持續(xù)拉升不健康,也不利于場外資金進場,而短期回調(diào)會給各方帶來更多機會?!痹撊耸勘硎尽?/p>

券商自營調(diào)倉換股

雖然此次調(diào)整兇猛,但大部分私募依然看好后市,堅定持有甚至趁著市場調(diào)整積極加倉。

多家受訪的百億私募相關(guān)負責人告訴證券時報記者,旗下產(chǎn)品一直維持高倉位運行,部分產(chǎn)品趁著市場調(diào)整,將倉位打滿?!半m然節(jié)后產(chǎn)品凈值波動劇烈,但震蕩調(diào)整才能為后續(xù)行情再度蓄勢。我們認為本輪行情是反轉(zhuǎn),要有耐心,堅定拿住倉位?!鄙虾R患野賰|私募人士表示。

康曼德資本董事長丁楹告訴證券時報記者,“我們倉位沒有變化,本輪行情與1999年的‘519行情’很像。貝塔基本上結(jié)束了,后面主要是阿爾法行情。遇到這種巨幅震蕩的行情,可以趁著大跌布局優(yōu)質(zhì)公司,看好中長線的機會?!?/p>

不過,也有部分私募乘機減倉?!肮?jié)后首日開盤后,看到港股跳水,我們將倉位降至三成。不過,中長線依然看好A股,等這一輪調(diào)整之后,再擇機加倉。”深圳一家私募負責人告訴記者。

接受證券時報記者采訪的一家中小券商自營人士表示,“我們沒有減倉,主要是趁機對倉位進行一些調(diào)整。指數(shù)回調(diào)之后,一些個股位置仍然比較高,我們就把倉位集中到更便宜、更看好的科技等板塊?!?/p>

另一位券商資管人士也表示,其所在機構(gòu)8月就增加了A股倉位,整體可加倉空間已經(jīng)有限,但有資金余量的產(chǎn)品仍然在昨日選擇加倉。

機構(gòu)仍然看好后市

經(jīng)歷調(diào)整之后,市場何去何從?

“上漲行情還未結(jié)束,短期調(diào)整不會改變中期上行趨勢,震蕩后,大概率轉(zhuǎn)型為結(jié)構(gòu)性行情?!编嚴姳硎?,政策面依然積極,繼9月24日國新會、9月26日中央政治局會議之后,10月12日將舉行財政部新聞發(fā)布會,在中央政治局會議定調(diào)積極后,各項財政發(fā)力和貨幣寬松的政策有望進一步出臺落地;而積極的政策將提振市場信心,從而促進信用回升,在市場處于相對低位時信用回升將提升股市估值,目前來看,這個中長期的邏輯并未有逆轉(zhuǎn)。

同時,業(yè)內(nèi)人士認為,當前A股估值依然相對便宜,盡管多數(shù)指數(shù)已上漲了30%左右,但估值依然處于低位,隨著基本面的改善,多數(shù)個股仍具有較高的配置價值。

紅籌投資總經(jīng)理、投資總監(jiān)鄒奕也認為,本輪為期三年的市場整體調(diào)整基本告一段落,資本市場與經(jīng)濟復蘇的新階段強勢展開序幕。美國進入降息通道,意味著中美利差的縮窄,人民幣資產(chǎn)的相對估值優(yōu)勢凸顯。

“中國權(quán)益市場有望成為全球資本的避風港。在組合管理層面,我們已經(jīng)做了充分的準備,既持有優(yōu)質(zhì)穩(wěn)健的核心價值資產(chǎn),也配置了確定性高、彈性十足的高成長資產(chǎn)。”鄒奕說。

中信建投首席經(jīng)濟學家陳果也表示,中國資產(chǎn)被系統(tǒng)性低估,居民部門積累大量超額儲蓄并面臨“資產(chǎn)荒”,強力振興政策即將出臺,美聯(lián)儲降息周期也已開啟,眾多因素疊加,導致各路資金追逐中國資產(chǎn),由此開啟了本輪行情。

責任編輯: 楊國強
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