機(jī)構(gòu)指出，9月家電出口總體實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，且白電10月出口排產(chǎn)數(shù)據(jù)向好，同時(shí)在以舊換新政策推動(dòng)下空調(diào)等品類內(nèi)銷也表現(xiàn)較好，預(yù)計(jì)家電板塊基本面向好趨勢不變。

核心邏輯

1.2024年雙十一預(yù)售活動(dòng)已正式開啟，活動(dòng)時(shí)間再次提前，各平臺(tái)比去年提前了10天左右，在活動(dòng)規(guī)則方面仍以跨店滿減活動(dòng)為主。回顧2023年雙十一表現(xiàn)，家電是大促活動(dòng)銷售金額最大的品類，今年預(yù)期在國家補(bǔ)貼刺激下實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步高增。

2.此前全國以舊換新補(bǔ)貼對(duì)家電需求拉動(dòng)已極為明顯，據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，10月第一周、第二周家電線下銷售金額呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，多品類銷售增長數(shù)倍。根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，截至10月15日，全國已享受以舊換新中央補(bǔ)貼131.7億元，帶動(dòng)家電銷售金額690.9億元，補(bǔ)貼進(jìn)度或已接近半程，政策驅(qū)動(dòng)下利好以內(nèi)銷為主的白電、廚電、黑電龍頭，看好2024年第四季度家電板塊行情。

3.家電內(nèi)外銷景氣正反饋延續(xù)。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年1—8家用電器和音像器材類社會(huì)消費(fèi)品零售總額為5940億元，同比增長2.5%，政策發(fā)力、企業(yè)接力和平臺(tái)續(xù)力共同推動(dòng)的以舊換新釋放家電消費(fèi)潛力，內(nèi)銷景氣如期改善。出口方面，2024年1—8月我國家用電器累計(jì)出口29.53億臺(tái)，同比增長23.6%；累計(jì)出口金額達(dá)666.18億美元，同比增長14.7%，增長勢頭強(qiáng)勁。

利好個(gè)股

甬興證券認(rèn)為，9月家電出口總體實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，且白電10月出口排產(chǎn)數(shù)據(jù)向好，同時(shí)在以舊換新政策推動(dòng)下空調(diào)等品類內(nèi)銷也表現(xiàn)較好，預(yù)計(jì)家電板塊基本面向好趨勢不變，建議關(guān)注海爾智家、美的集團(tuán)、格力集團(tuán)、老板電器、華帝股份、石頭科技、飛科電器。

華福證券指出，1）家電以舊換新政策發(fā)力，看好下半年內(nèi)需復(fù)蘇，建議關(guān)注海爾智家、美的集團(tuán)、格力電器；2）中國掃地機(jī)品牌在全球產(chǎn)品力優(yōu)勢已在份額提升中持續(xù)體現(xiàn)，疊加全球掃地機(jī)均處于滲透率提升的早期階段，建議關(guān)注石頭科技、科沃斯；3）關(guān)注人口基數(shù)龐大、高收入高儲(chǔ)蓄、正在進(jìn)入退休潮的60后消費(fèi)，建議關(guān)注定位中高端品質(zhì)生活的蘇泊爾、九陽股份等；4）海外耐用消費(fèi)品去庫存或已結(jié)束，關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)充分交易之后建議關(guān)注巨星科技、創(chuàng)科實(shí)業(yè)、泉峰控股、格力博以及華寶新能。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

甬興證券《9月家電出口數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：9月家電出口增長穩(wěn)健，短期趨勢向好》

華福證券《家用電器2024W42周觀點(diǎn)：以舊換新補(bǔ)貼快速消耗，9月份家電零售超預(yù)期》

華創(chuàng)證券《家電行業(yè)周報(bào)：雙十一活動(dòng)正式開啟，疊加國補(bǔ)刺激家電需求》

銀河證券《家電行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤：政策效果顯著，關(guān)注海內(nèi)外消費(fèi)旺季來臨》

校對(duì)：楊舒欣