10月31日，有兩只新股上市，為創(chuàng)業(yè)板的強(qiáng)達(dá)電路（301628.SZ）和北交所的科拜爾（920066.BJ）。

強(qiáng)達(dá)電路深耕PCB行業(yè)二十年，是一家專注于中高端樣板和小批量板的PCB企業(yè)。

招股書顯示，強(qiáng)達(dá)電路主營(yíng)業(yè)務(wù)為PCB的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，PCB產(chǎn)品收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重均值為99.74%。其產(chǎn)品呈現(xiàn)“多品種、小批量、高品質(zhì)、快速交付”的特點(diǎn)，年交付產(chǎn)品型號(hào)接近10萬(wàn)款，交付能力在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。

據(jù)介紹，在中高端樣板和小批量板等較為專業(yè)的生產(chǎn)領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以興森科技、強(qiáng)達(dá)電路等企業(yè)為代表的境內(nèi)生產(chǎn)商為主，能夠規(guī)?；貙?shí)現(xiàn)多品種、定制化的PCB生產(chǎn)。

此外，強(qiáng)達(dá)電路服務(wù)的活躍客戶近3000家，主要可分為專業(yè)的電子產(chǎn)品制造商、PCB貿(mào)易商和PCB生產(chǎn)商，包括華興源創(chuàng)、Phoenix（菲尼克斯）、Fineline、Würth（伍爾特）等客戶。

不過(guò)，招股書也提示了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)、毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)，以及主要原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

強(qiáng)達(dá)電路表示，全球PCB行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散，生產(chǎn)廠商眾多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分。公司專注于中高端樣板和小批量板市場(chǎng)，與行業(yè)龍頭企業(yè)相比，公司在業(yè)務(wù)規(guī)模、市場(chǎng)占有率等方面存在一定的差距，若公司未能持續(xù)提高技術(shù)水平、生產(chǎn)管理能力和產(chǎn)品質(zhì)量以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，則存在因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致盈利下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

科拜爾是專業(yè)從事改性塑料和色母料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)。

招股書顯示，科拜爾始終專注于高分子復(fù)合材料領(lǐng)域，主要產(chǎn)品系列包括改性PP、改性ABS和普通色母、功能色母等，產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于家用電器、日用消費(fèi)品及汽車零部件等領(lǐng)域。

據(jù)介紹，該公司深耕細(xì)作家電行業(yè)改性塑料和色母料的研發(fā)和生產(chǎn)，對(duì)家電行業(yè)的全系列相關(guān)產(chǎn)品已建立了一站式購(gòu)全服務(wù)體系，目前，與四川長(zhǎng)虹、美的集團(tuán)、惠而浦、TCL等知名企業(yè)擁有穩(wěn)定的合作關(guān)系。

值得注意的是，該公司控股股東暨實(shí)際控制人為姜之濤、俞華夫婦，合計(jì)控制公司89.98%股份的表決權(quán)。其中，姜之濤直接持有公司69.33%的股份，且通過(guò)公司股東科之杰控制2.16%股份的表決權(quán)；俞華系姜之濤配偶，其直接持有公司18.49%的股份。

不過(guò)，招股書也提示了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于宏觀經(jīng)濟(jì)和下游行業(yè)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、成本傳導(dǎo)存在滯后周期導(dǎo)致的毛利率持續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)、客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)、客戶主要產(chǎn)品更新?lián)Q代后無(wú)法繼續(xù)獲得訂單及被替代的風(fēng)險(xiǎn)。

科拜爾表示，2021年—2024年上半年，公司對(duì)前五大客戶（同一控制下合并計(jì)算）銷售收入占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為80.00%、80.93%、76.43%和81.50%，客戶集中度較高，主要系下游行業(yè)集中度較高所致。家電行業(yè)企業(yè)為公司的主要客戶，雖然公司與四川長(zhǎng)虹、雪祺電氣、TCL、美的集團(tuán)、惠而浦等家電企業(yè)合作緊密，但是如果公司無(wú)法始終保持自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將可能導(dǎo)致公司存在其產(chǎn)品在主要客戶的供應(yīng)商體系中被替代的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。