今年以來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行保持在合理區(qū)間，延續(xù)回升向好態(tài)勢，但宏觀數(shù)據(jù)和部分行業(yè)主體之間似乎存在“溫差”。年內(nèi)銀行業(yè)經(jīng)營業(yè)績承壓，凈息差仍處于下行通道。以股份行陣營為例，受國有大行、城商行兩頭擠壓，股份行面臨著更多且更艱巨的挑戰(zhàn)。

近日，券商中國記者拆解A股上市股份行2024年三季報后發(fā)現(xiàn)多個共性和趨勢性特征：一是受多重因素疊加，股份行前三季度凈利息收入普遍呈現(xiàn)負(fù)增長或增速放緩；二是盡管凈息差仍處于下行通道，但降幅明顯收窄；三是資產(chǎn)投放主要靠對公拉動，個人貸款增速均低于公司貸款增速。

凈利息收入普遍負(fù)增長

繼零售營收、利潤貢獻(xiàn)度下降等特點在6月末顯現(xiàn)后，股份行剛剛出爐的三季報又呈現(xiàn)新特點：作為營收支柱的利息凈收入，同比下降或增速乏力。

券商中國記者梳理9家在A股上市股份行財報發(fā)現(xiàn)，7家銀行利息凈收入同比負(fù)增長，2家銀行該項指標(biāo)維持正增長。

平安銀行、光大銀行和華夏銀行2024年前三季度分別實現(xiàn)利息凈收入725.36億元、725.9億元和470.58億元，分別同比下降20.60%、下降11.03%和下降8.15%，降幅在上述9家股份行中居于前列。此外，浦發(fā)銀行、民生銀行和浙商銀行該項指標(biāo)分別同比下降4.78%、4.49%和1.01%。

以凈利息收入規(guī)模前三的銀行來看，招行今年前三季度實現(xiàn)凈利息收入1572.98億元，在營收中占比62.24%，較去年同期的1622.86億元下降3.07%。

值得一提的是，興業(yè)銀行、中信銀行前三季度凈利息收入仍同比實現(xiàn)正增長，分別為1115.87億元、1099.71億元，分別同比增長2.39%和0.67%。

東方證券研報分析認(rèn)為，考慮到10月份LPR下調(diào)、存量按揭利率調(diào)降，地方化債或?qū)@著提速，以及新發(fā)貸款利率仍在下行等因素的影響，預(yù)計四季度以及明年的資產(chǎn)端收益率仍有下行壓力。

息差降幅有所收窄

與凈利息收入增長乏力同時發(fā)生的，還有上述股份行凈息差的集體同比收縮。這也是商業(yè)銀行凈息差整體處于下行通道背景的再次演繹。

究其原因，LPR節(jié)節(jié)下調(diào)、存量房貸利率調(diào)降、有效信貸需求不足、生息資產(chǎn)收益率走低——多重因素疊加，導(dǎo)致了凈息差縮窄。

然而，不同銀行息差下行的“坡度”也有不同。已披露有關(guān)數(shù)據(jù)的股份行中，今年前三季度凈息差同比下降幅度等于或超過20BP（基點）的銀行分別為平安銀行（-54BP）、浙商銀行（-30BP）、華夏銀行（-27BP）和招商銀行（-20BP）。然而，中信銀行、民生銀行和興業(yè)銀行的前三季度凈息差分別同比僅下降3BP、8BP和10BP，均維持較小的降幅。

積極因素也在聚集，從年內(nèi)凈息差對比，已有不少股份行的凈息差下降幅度已在逐漸“剎車”，甚至企穩(wěn)回升。

例如，中信銀行前三季度凈息差為1.79%，分別較今年第一季度、上半年度和2023年末回升7BP、2BP和1BP；民生銀行的前三季度凈息差也較上半年度回升2BP。此外，包括招行、興業(yè)、浦發(fā)、華夏和平安銀行在內(nèi)的5家股份行，其前三季度凈息差相比上半年凈息差的下降幅度，環(huán)比今年一季度的降幅明顯收窄。

往后看，前期定期存款陸續(xù)到期，多輪存款掛牌利率下調(diào)的效果仍將持續(xù)顯現(xiàn)，有望在一定程度上對沖資產(chǎn)收益率的下行，這也是凈息差降幅的收窄的積極因素之一。

個貸增速不及對公業(yè)務(wù)

今年前三季度，零售貸款增長乏力甚至負(fù)增長，零售貸款增幅遠(yuǎn)低于公司貸款增幅，是上述股份行又一特點。

以招商銀行數(shù)據(jù)為例，該行零售貸款前三季度3.57萬億元，較上年末增長3.95%；盡管仍保持正增長，但增量不及上年同期；同時，這一增速也遠(yuǎn)低于招行的公司貸款增速。

數(shù)據(jù)顯示，招行的對公業(yè)務(wù)增長穩(wěn)健，其9月末公司貸款余額為2.77萬億元，較上年末增長6.7%，增量高于上年同期。對于零售貸款增速回落，招行在財報中解釋稱，這是由于該行信用卡貸款和個人住房貸款規(guī)模受市場需求偏弱的影響所致。

“整體來看，今年同比少增主要在零售貸款，主要原因是房貸。受房地產(chǎn)市場的影響，房貸整體偏弱，另外是受交易消費量下滑影響的信用卡貸款。對公貸款今年整體的市場增量會相對好一些，我們的對公貸款增量也是好于去年同期的?！闭行懈吖茉谌径葮I(yè)績交流會上表示。

平安銀行也有類似趨勢，該行主動摒棄高風(fēng)險零售資產(chǎn)的動作，似乎仍在繼續(xù)。截至9月末，該行個人貸款余額為1.787萬億，較去年末下降9.66%；零售業(yè)務(wù)尚在調(diào)整深水區(qū)的當(dāng)下，對公業(yè)務(wù)毫無疑問成了平安銀行資產(chǎn)投放增量的支柱；三季報顯示，其企業(yè)貸款余額較上年末增長11.6%，增幅較大。

曾經(jīng)一度有股份行“對公之王”之稱的浦發(fā)銀行，今年前三季度對公業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。截至9月末，該行貸款總額（含票據(jù)貼現(xiàn)）約為5.37萬億，較上年末增加3473.57億元。而其中，該行對公貸款總額（不含票據(jù)貼現(xiàn)）約為3.17萬億元，較上年末增加3339.33億元，增速高達(dá)11.75%。也就是說，今年前三季度浦發(fā)銀行貸款總額的增量里，對公貸款增量九成以上。

此外，中信銀行前三季度的對公業(yè)務(wù)增速，同樣大幅高于零售業(yè)務(wù)增速。截至9月末，中信銀行公司貸款（不含貼現(xiàn)）余額約為2.92萬億元，較上年末增加2242.21億元，增長8.31%；個人貸款（不含信用卡）余額約為1.84萬億元，較上年末增加772.37億元，增長4.38%。

校對：王蔚