美聯(lián)儲再度出手，降息25個基點。

北京時間11月8日凌晨3點，美聯(lián)儲宣布，聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間從4.75%至5.0%下調(diào)至4.5%至4.75%，降幅25個基點。

隨后，美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上的講話也釋放了諸多政策信號。他表示，隨著接近中性利率，可能有必要放緩降息步伐，剛剛開始考慮調(diào)整降息步伐。貨幣政策的步伐和目標可能會發(fā)生變化。

在談到美國大選的影響時，鮑威爾強調(diào)，在短期內(nèi)，大選將不會對政策產(chǎn)生影響。美聯(lián)儲不會置評（潛在的特朗普）財政政策。鮑威爾還表示，即使特朗普提出要求，也不會卸任美聯(lián)儲主席。

在鮑威爾記者會后，美股市場漲幅有所擴大，截至收盤，納指漲1.51%，標普500漲0.74%，均續(xù)創(chuàng)歷史收盤新高；納斯達克中國金龍指數(shù)收漲3.5%，富時中國3倍做多ETF暴漲超16%，富時中國A50指數(shù)期貨夜盤繼續(xù)走高，漲幅擴大至1%；離岸人民幣兌美元匯率大漲577點，報7.1462。

美聯(lián)儲宣布：降息25個基點

北京時間11月8日凌晨3點，美聯(lián)儲宣布，將聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間從4.75%至5.0%下調(diào)至4.5%至4.75%，降幅25個基點，為9月上次會議決定降幅的一半。

繼今年9月份啟動四年來首次寬松周期后，美聯(lián)儲第二次降息。自2022年3月至去年7月累計加息525個基點后，兩次合計降息75個基點。

本次降息決策得到全體12名FOMC（貨幣政策委員會）投票委員的一致支持，包括9月主張更小幅25個基點降息的美聯(lián)儲理事鮑曼。

其實，市場對美聯(lián)儲降息25個基點已有充分預期，在議息會議前夕，芝商所的美聯(lián)儲觀察工具顯示，利率市場的交易員預計美聯(lián)儲暫停加息的概率高達99%。

在特朗普當選美國總統(tǒng)后，市場分析預計美聯(lián)儲可能更謹慎行事、放緩降息。因此，美聯(lián)儲后續(xù)的降息前景成為市場關注的焦點。

值得注意的是，美聯(lián)儲會后公布的決議聲明重申了美聯(lián)儲的就業(yè)和通脹雙重目標面臨風險大致均衡，但刪除了關于“在抗通脹問題上獲得信心”的表述。

一些美聯(lián)儲觀察人士猜測，刪除“在抗通脹問題上獲得信心”表述，這可能暗示政策制定者們對12月暫停降息持開放態(tài)度。

美聯(lián)儲會后公布的決議聲明強調(diào)，在考慮進一步調(diào)整聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間時，委員會將仔細評估后續(xù)數(shù)據(jù)、不斷變化的前景和風險平衡。委員會將繼續(xù)減持美國國債、機構(gòu)債券和機構(gòu)抵押貸款支持證券。委員會堅定地致力于支持充分就業(yè)，并將通脹率恢復至2%的目標。

鮑威爾最新發(fā)聲

降息25個基點，毫無疑問是今日凌晨美聯(lián)儲決議的最大看點之一，但市場更為關注的是，美聯(lián)儲后續(xù)的降息前景。

在北京時間凌晨3點召開的新聞發(fā)布會上，鮑威爾表示，整體經(jīng)濟表現(xiàn)強勁，通貨膨脹已大大緩解，隨著立場的重新調(diào)整，通脹將持續(xù)下降至2%。通脹數(shù)據(jù)雖然并不糟糕，但高于預期。

鮑威爾指出，過去三個月失業(yè)率有所下降，仍然處于低位。如果沒有風暴和罷工，招聘人數(shù)將“略高一些”。供應狀況改善支撐經(jīng)濟，消費者支出增長仍具韌性。

鮑威爾表示，美聯(lián)儲可以更慢或更快地調(diào)整政策限制，正在努力在行動過快與行動過慢之間尋求平衡；美聯(lián)儲將繼續(xù)采取逐次會議的方式做出決策。如果經(jīng)濟保持強勁，通脹未能回落至2%，則可以更緩慢地調(diào)整政策。

在談到美國大選的影響時，鮑威爾強調(diào)，在短期內(nèi)，大選將不會對政策產(chǎn)生影響。不清楚政府政策變化的時機和實質(zhì)。因此，不清楚政策將如何影響美聯(lián)儲的目標。

鮑威爾表示，美聯(lián)儲不會置評（潛在的特朗普）財政政策。一旦（美國國會）從事實上批準成為法律，財政政策就水落石出。當前，美聯(lián)儲還沒有針對潛在的財政政策變化建模。

鮑威爾還表示，即使特朗普提出要求，也不會卸任美聯(lián)儲主席。

在談到美國經(jīng)濟時，他表示，自9月份會議以來，主要經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)表現(xiàn)更為強勁；經(jīng)濟面臨的一些下行風險已經(jīng)減弱。

在新聞發(fā)布會上，鮑威爾回應稱，F(xiàn)OMC聲明刪除有關信心措辭的變化并不意味著對通脹粘性的任何暗示。

在談到降息前景時，鮑威爾表示，隨著接近中性利率，可能有必要放緩降息步伐，剛剛開始考慮調(diào)整降息步伐。已準備好調(diào)整對利率變化速度和目標的評估。并表示，美聯(lián)儲并不急于達到中性利率，尋找中性利率的正確方式是謹慎行事。

鮑威爾指出，前景的不確定性限制了美聯(lián)儲對貨幣政策前景的看法。盡管美聯(lián)儲已經(jīng)獲得了降息的信心，但“我們認為現(xiàn)在不是做大量前瞻性指導的好時機。我們預計通脹將會出現(xiàn)波動?？傮w來看，通脹方面有所進展。”

市場反應

在鮑威爾發(fā)表講話后，美債收益率進一步走低，10年期美國國債收益率跌2.69%，報4.316%；美元指數(shù)日內(nèi)跌幅達0.8%，現(xiàn)報104.312。

美股市場漲幅有所擴大，截至收盤，納指漲1.51%，標普500漲0.74%，均續(xù)創(chuàng)歷史收盤新高。

中國資產(chǎn)全線大漲，納斯達克中國金龍指數(shù)收漲3.5%，熱門中概股普漲，小鵬汽車漲超15%，富途控股漲超12%，嗶哩嗶哩漲近9%，京東、蔚來漲超6%，拼多多漲超4%，理想汽車、阿里巴巴漲超3%；富時中國3倍做多ETF暴漲超16%，富時中國A50指數(shù)期貨夜盤繼續(xù)走高，漲幅擴大至1%。

美聯(lián)儲宣布降息25個基點、鮑威爾新聞發(fā)布會講話結(jié)束后，人民幣漲幅重新擴大，截至北京時間5:00，離岸人民幣兌美元匯率大漲577點，報7.1462。

現(xiàn)貨白銀日內(nèi)漲幅達3.0%，報32.12美元/盎司；COMEX黃金期貨日內(nèi)漲幅達1.5%，報2716.5美元/盎司。

Orion投資組合解決方案公司資深投資策略師Ben vaske表示，自第一次降息以來，長期利率一直處于急劇上升的軌道上，并在今天宣布降息后開始下降。在美國經(jīng)濟強勁的背景下，對美聯(lián)儲來說，未來的道路可能會比穩(wěn)步降息更為復雜。

Janus Henderson Investors分析師Dan Siluk在一份報告中表示，美聯(lián)儲聲明中關于“通脹正在可持續(xù)地向2%邁進”中“更有信心”的措辭被刪除，這表明美聯(lián)儲未來需要謹慎行事。這一變化可能反映出，官員們對美聯(lián)儲2%目標的通脹軌跡持更為謹慎或溫和的樂觀態(tài)度。通過刪除“更大信心”的說法，美聯(lián)儲可能也在暗示，它準備靈活應對即將到來的數(shù)據(jù)。

校對：廖勝超