證券時(shí)報(bào)記者 譚楚丹

時(shí)間步入11月，上市公司投資者關(guān)系活動(dòng)保持活躍，其中，券商動(dòng)向備受投資者關(guān)注。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，券商股在11月內(nèi)獲得調(diào)研19次，在逾200個(gè)細(xì)分行業(yè)中排名位列第12。

證券時(shí)報(bào)記者注意到，上述券商股的投資者關(guān)系活動(dòng)中，以機(jī)構(gòu)調(diào)研為主，占比近六成。比如國(guó)信證券在11月13日迎來(lái)分析師、機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)10家，東北證券在11月7日迎來(lái)的調(diào)研機(jī)構(gòu)有6家。剩余部分為券商開(kāi)展的三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。

據(jù)記者梳理，分析師及機(jī)構(gòu)投資者對(duì)券商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)給予更大關(guān)注，其中主要關(guān)心自營(yíng)板塊、投行板塊、資管板塊。在三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，投資者更加關(guān)心三季度業(yè)績(jī)、分紅及回購(gòu)、市值管理等。投資者關(guān)注的共性話題還有證券業(yè)并購(gòu)重組計(jì)劃、開(kāi)戶獲客情況等。

自營(yíng)業(yè)務(wù)

獲機(jī)構(gòu)重點(diǎn)調(diào)研

證券時(shí)報(bào)記者梳理了11月以來(lái)機(jī)構(gòu)對(duì)券商股調(diào)研情況，發(fā)現(xiàn)券商多個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題及發(fā)展方向是分析師及機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注焦點(diǎn)。

其中，機(jī)構(gòu)的提問(wèn)涉及自營(yíng)業(yè)務(wù)最多。據(jù)悉，今年前三季度超過(guò)26家上市券商自營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占比超六成。其中有7家實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，另有12家大增超過(guò)20%。

東北證券和第一創(chuàng)業(yè)證券都被機(jī)構(gòu)提問(wèn)關(guān)于“權(quán)益自營(yíng)”的業(yè)務(wù)情況，比如業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、配置方向或者風(fēng)險(xiǎn)敞口。對(duì)此，東北證券稱(chēng)，公司權(quán)益自營(yíng)業(yè)務(wù)以絕對(duì)收益為目標(biāo)；同時(shí)推進(jìn)衍生品業(yè)務(wù)發(fā)展，努力提升投資收益率，9月下旬以來(lái)配置方向更多傾向核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，積極配置兼具低估值、股價(jià)低位同時(shí)未來(lái)具有成長(zhǎng)性的品種。第一創(chuàng)業(yè)表示，2024年前三季度公司權(quán)益投資業(yè)務(wù)同樣聚焦絕對(duì)收益策略，增加長(zhǎng)期投資配置倉(cāng)位。

華西證券稱(chēng)，公司自營(yíng)業(yè)務(wù)主要以固定收益業(yè)務(wù)和衍生金融業(yè)務(wù)為主，股票投資業(yè)務(wù)規(guī)模目前較小。大型券商申萬(wàn)宏源談到，公司FICC（固定收益證券、外匯和大宗商品業(yè)務(wù)）業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的投資回報(bào)，權(quán)益及衍生品業(yè)務(wù)線優(yōu)化自營(yíng)組合與資產(chǎn)配置，投資組合總體表現(xiàn)出較強(qiáng)韌勁，衍生品業(yè)務(wù)市場(chǎng)影響力穩(wěn)步提升。另一家大型券商國(guó)信證券表示，采用大類(lèi)資產(chǎn)配置的方式進(jìn)行投資管理。

此外，券商的投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、研究所業(yè)務(wù)等也受到機(jī)構(gòu)的集中提問(wèn)。比如東北證券被機(jī)構(gòu)提問(wèn)公募基金降費(fèi)對(duì)研究業(yè)務(wù)的影響，東北證券表示，公募基金降費(fèi)對(duì)券商研究咨詢業(yè)務(wù)雖然產(chǎn)生一定影響，但是公司研究業(yè)務(wù)發(fā)展方向不會(huì)改變，通過(guò)加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度，提升核心公募客戶數(shù)量，擴(kuò)大非公募業(yè)務(wù)的服務(wù)廣度和深度，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)。

開(kāi)戶潮受關(guān)注

“9·24行情”以來(lái)，券商迎來(lái)開(kāi)戶潮，在國(guó)慶假期加班加點(diǎn)推進(jìn)開(kāi)戶審核工作。據(jù)上交所此前披露的數(shù)據(jù)，10月A股投資者新開(kāi)戶數(shù)達(dá)684.68萬(wàn)戶，創(chuàng)2015年6月以來(lái)新高。券商此次是否抓住開(kāi)戶的業(yè)務(wù)機(jī)遇，成為機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者關(guān)心的話題。

西南證券在11月13日三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中談到，公司密切關(guān)注市場(chǎng)發(fā)展變化，積極搶抓業(yè)務(wù)機(jī)遇，客戶開(kāi)戶數(shù)量較前期大幅增長(zhǎng)。

多家券商透露在線上引流方面有優(yōu)勢(shì)。財(cái)通證券在11月14日的三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中也被問(wèn)及開(kāi)戶情況，公司表示，其立足浙江，具有財(cái)富管理區(qū)域優(yōu)勢(shì)和互聯(lián)網(wǎng)公司合作優(yōu)勢(shì)。

國(guó)信證券在面向機(jī)構(gòu)調(diào)研獲客途徑時(shí)談到，線上渠道獲客總數(shù)在公司總體新增的占比持續(xù)提高，獲客質(zhì)量不斷提升。

證券業(yè)并購(gòu)成熱門(mén)話題

隨著今年多個(gè)證券業(yè)并購(gòu)案有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展后，行業(yè)并購(gòu)重組話題受到市場(chǎng)多方關(guān)注。記者注意到，“是否有證券業(yè)并購(gòu)計(jì)劃”“如何看待并購(gòu)重組趨勢(shì)”“中小券商如何在頭部效應(yīng)加劇的格局下定位”等是投資者集中提問(wèn)的方向。

第一創(chuàng)業(yè)就被問(wèn)及與首創(chuàng)證券或中信建投并購(gòu)的可能性，公司談到，北京國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)管理有限公司是第一創(chuàng)業(yè)第一大股東，進(jìn)一步增強(qiáng)了公司的股東背景。關(guān)于并購(gòu)事項(xiàng)，第一創(chuàng)業(yè)沒(méi)有應(yīng)披露而未披露的信息。

有機(jī)構(gòu)進(jìn)一步提問(wèn)第一創(chuàng)業(yè)關(guān)于自身未來(lái)在行業(yè)的定位，是否有資產(chǎn)體量或者收入、利潤(rùn)的排名目標(biāo)。對(duì)此，第一創(chuàng)業(yè)表示，更加注重發(fā)揮自身特色和優(yōu)勢(shì)，以差異化的策略在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中謀求發(fā)展，重點(diǎn)打造自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力和獨(dú)特價(jià)值，真正實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)突出、特色鮮明。

財(cái)通證券稱(chēng)，在國(guó)家大力支持行業(yè)并購(gòu)重組的政策背景下，公司立足自身穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、內(nèi)生式發(fā)展的同時(shí)，積極關(guān)注并把握與證券行業(yè)相關(guān)的并購(gòu)重組機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。