近期，證監(jiān)會正式發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》，明確了市值管理的定義、具體方式以及禁止觸碰的紅線，并提出主要指數(shù)成份股公司應(yīng)當(dāng)制定市值管理制度，長期破凈公司應(yīng)當(dāng)披露估值提升計(jì)劃。滬市公司積極響應(yīng)，目前已有多家頭部公司明確表態(tài)正在研究市值管理。據(jù)統(tǒng)計(jì)，約122家公司在“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動方案中提及“市值管理”，其中大盤藍(lán)籌上市公司表現(xiàn)尤為突出。

從整體態(tài)勢來看，滬市公司正逐步形成全方位提升投資價(jià)值的市場生態(tài)：以推動上市公司質(zhì)量提升為基礎(chǔ)，持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營效率和盈利能力，并綜合運(yùn)用分紅、回購、大股東增持等手段切實(shí)回饋投資者。

多家公司表態(tài)將合理運(yùn)用市值管理工具

近日，中國交建在投資者互動平臺上表示，按照市值管理指引最新政策，公司將加強(qiáng)學(xué)習(xí)，結(jié)合公司主業(yè)盈利及現(xiàn)金流改善情況，合理運(yùn)用市值管理工具，制定改善提升計(jì)劃，為股東價(jià)值最大化而努力。

中國中鐵也表示，公司目前正在開展相關(guān)制度起草研究工作，公司將通過不斷提升自身發(fā)展質(zhì)量提升內(nèi)在價(jià)值，以投資者需求為導(dǎo)向持續(xù)優(yōu)化信息披露，加強(qiáng)與投資者交流的廣度和深度，加強(qiáng)資本市場政策工具研究運(yùn)用，以監(jiān)管政策的有效落實(shí)為基礎(chǔ)推動豐富和完善市值管理制度和工作機(jī)制，在價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值實(shí)現(xiàn)和價(jià)值傳遞等方面統(tǒng)籌開展工作，推動公司市值提升。

中國神華此前也明確提出要建立健全中國神華特色市值管理體系，通過專項(xiàng)工作小組組織多項(xiàng)保障措施，系統(tǒng)開展市值管理工作，充分發(fā)揮市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資源配置作用，促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展，并助力公司價(jià)值和股東利益在資本市場得到充分實(shí)現(xiàn)。

東方電氣也表示，公司將研究形成公司市值管理工作機(jī)制，適時(shí)利用回購、并購等多種資本市場市值管理工具開展相關(guān)工作，旨在推動上市公司市場價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值相匹配，積極引導(dǎo)廣大股東進(jìn)行長期穩(wěn)健投資。

中國石油自2019年起就將市值考核指標(biāo)納入管理層年度業(yè)績合同，其市值考核指標(biāo)包括定量和定性兩個(gè)維度，定量指標(biāo)涵蓋綜合市值對比、公司與同行業(yè)市值對比等價(jià)值實(shí)現(xiàn)因素；定性指標(biāo)涵蓋發(fā)揮上市公司平臺功能、信息披露和投資者關(guān)系管理等市場認(rèn)同因素。

加大投資者回報(bào) 進(jìn)一步鞏固資產(chǎn)價(jià)值中樞

滬市公司推出了增持、回購、分紅等舉措，打造了各具特色的價(jià)值實(shí)現(xiàn)路徑，以實(shí)際行動回饋投資者的信任，促進(jìn)公司價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值的精準(zhǔn)匹配。

2024年以來，滬市公司新增披露回購計(jì)劃675家次，擬回購金額582.98億—1070.33億元；新增披露增持計(jì)劃425家次，擬增持金額328.76億—492.39億元。

以中國建筑為例，自上市以來，其控股股東已成功實(shí)施了六輪增持公司股票行動，累計(jì)增持金額約43億元，目前正在實(shí)施第七輪增持。同時(shí)開展了四期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，累計(jì)回購股份占公司總股本的比例約為4.96%，通過上述舉措，有效實(shí)現(xiàn)了公司、股東與核心骨干員工中長期利益的有效捆綁。

中國中車控股股東中國中車集團(tuán)有限公司在2023年10月30日至2024年4月29日期間，以集中競價(jià)交易方式累計(jì)增持公司A股股份2918.88萬股，約占公司已發(fā)行股份總數(shù)的0.1%，向資本市場展示了對公司價(jià)值的認(rèn)可及未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心。

強(qiáng)化頂層設(shè)計(jì) 構(gòu)建優(yōu)秀公司治理體制機(jī)制

上市公司是我國建立現(xiàn)代企業(yè)制度最為規(guī)范的群體，在治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理、激勵(lì)機(jī)制方面已經(jīng)成為國內(nèi)企業(yè)的示范。

南方航空強(qiáng)化頂層設(shè)計(jì)，塑造公司治理新體系，系統(tǒng)性完善了“4+1+4”制度體系，厘清各治理主體的權(quán)責(zé)邊界，同時(shí)從多元性、專業(yè)性等指標(biāo)綜合考慮，組建了一支具備多元化背景且擁有國際戰(zhàn)略視野的董事會團(tuán)隊(duì)。該董事會深度參與年度重大戰(zhàn)略投資事項(xiàng)，全年經(jīng)董事會決策的投資金額占比達(dá)90%。

三峽水利編制并向相關(guān)方印發(fā)了《公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及5%以上股東合規(guī)行為建議》，幫助公司“關(guān)鍵少數(shù)”牢固樹立了合規(guī)意識和責(zé)任意識，確保相關(guān)方合法行使權(quán)利，勤勉履行義務(wù)和承諾。

校對：楊立林