1月7日，算力概念股全線爆發(fā)，高速銅連接、液冷服務器、東數西算、光模塊（CPO）等概念指數漲幅居前。聚焦國產算力板塊的云計算50ETF(516630)一度漲近2%，持倉股中，光環(huán)新網（300383.SZ）、科華數據（002335.SZ）、網宿科技（300017.SZ）、奧飛數據（300738.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）、中科曙光（603019.SH）等漲幅居前。

概念板塊方面，數據中心方向領漲。華塑科技（301157.SZ）、致尚科技（301486.SZ）、天邁科技（300807.SZ）、*ST迪威（300167.SZ）等多股20%漲停，動力源（600405.SH）、雄韜股份（002733.SZ）等30余股漲?；驖q超10%。

連板股方面，順鈉股份（000533.SZ）上演“地天板”，走出8天7板，截至收盤主力資金凈流入3.69億元。中恒電氣（002364.SZ）11天6板，截至收盤主力資金凈流出0.9億元。

消息面上，微軟公司表示，計劃在2025財年（截至2025年6月的一年）投入800億美元（約合人民幣5856億元）用于建設人工智能數據中心。這一巨額投資計劃引發(fā)了市場對相關產業(yè)鏈的關注。

另有多則政策利好催化市場熱度上漲。

1月6日，國家數據局舉行專題新聞發(fā)布會，會上，國家發(fā)展改革委高技術司副司長趙志丹表示，充分挖掘政務、金融、工業(yè)、交通等重點行業(yè)算力需求，推動算力在更多生產生活場景的應用落地。

一切看似烈火烹油，繁花著錦。但近日已有多家上市公司決定終止此前簽訂的算力租賃合同，算力這門“生意”究竟賺不賺錢，行業(yè)現狀又是怎么樣的？

“現在進入AI算力租賃這個領域的企業(yè)越來越多，僧多粥少，都是小蝦米，難以發(fā)展?！币晃籄I芯片領域人士向界面新聞記者表示。

漲停個股成色如何？

1月7日領漲算力概念的數據中心方向，逾30只個股漲停或漲超10%。

圖片來源：Wind

界面新聞記者調取漲停個股的業(yè)績數據發(fā)現，上述股價漲超10%的個股中，除歐陸通（300870.SZ）外，其他公司去年歸母凈利潤均不足億元。其中，天邁科技、天璣科技（300245.SZ）、仕佳光子（688313.SH）、*ST迪威2023年凈利虧損。

圖片來源：Wind

連板股方面，順鈉股份、中恒電氣2023年歸母凈利潤規(guī)模也均不足億元。最新財報數據顯示，截至2024年前三季度，順鈉股份實現營收規(guī)模16.97億元，歸母凈利潤0.71億元；中恒電氣實現營收規(guī)模11.79億元，歸母凈利潤0.86億元。

這并未動搖市場資金瘋狂涌入。截至1月7日收盤，主力資金凈流入順鈉股份3.69億元，居市場前列。12月26日至1月7日，順鈉股份實現股價階段性漲幅80%。

順鈉股份原名萬家樂，主營家用電器，目前其經營業(yè)務包括輸配電系列產品、物業(yè)管理及其他。公司控股孫公司順特設備在超算中心和數據中心這兩個領域提供過干式變壓器產品，曾向阿里巴巴、秦淮數據有限公司、萬國數據服務有限公司、數據港股份有限公司等客戶提供過變壓器設備。截至2024年上半年，來自輸配電系列產品的營收占比為99.87%。

作為數據中心電源概念熱門股，中恒電氣自12月21日至1月7日，股價累計漲幅達73%。

中恒電氣主營業(yè)務主要包含數據中心與站點能源、數字電網與綜合能源服務、電力電源、新能源車充換電。2024年上半年，中恒電氣的數據中心電源業(yè)務實現營收2.53億元，占比總營收的32.49%。

為何業(yè)績平平個股成炒作“重災區(qū)”？

目前國內算力產業(yè)鏈大致包括上游芯片廠商、服務器廠商等算力資源供應商，中游為算力租賃服務商，下游則涵蓋金融、能源、工業(yè)等應用領域。近幾年，各級政府、運營商、互聯網企業(yè)紛紛開啟智算中心建設計劃，但算力建設過度而實際應用不足，成為掣肘行業(yè)的最大難題。

近日，多家上市公司發(fā)布公告稱，因市場形勢變化，決定終止此前簽訂的算力租賃合同，將數據中心業(yè)務面臨的危機推至臺前。

同花順數據顯示，截至去年12月6日，算力租賃概念的上市企業(yè)已經達到了109家。其中除了運營商、云廠商等傳統(tǒng)玩家外，不乏一些跨界上市企業(yè)，如蓮花控股（600186.SH）、大名城（600094.SH）、錦雞股份（300798.SZ）等，均宣布布局算力新賽道，推進智算中心項目。

深度科技研究院院長張孝榮接受界面新聞記者采訪表示，我國的算力產業(yè)鏈發(fā)展速度較快，經過幾年的建設，各地數據中心全面開花，在某些地區(qū)已經呈現過剩態(tài)勢，算力建設過度而實際應用不足，目前面臨巨大的生存挑戰(zhàn)。

張孝榮認為，當前算力領域競爭激烈，各細分領域都已經有了較為明確的龍頭企業(yè)。算力租賃企業(yè)，實力良莠不齊，差距明顯，面臨著來自云服務提供商的競爭壓力，可能導致市場份額受限和價格競爭加劇，進而影響盈利空間。

一位AI芯片領域人士向記者表示，“目前市面宣傳的算力大致可分兩種，一種是傳統(tǒng)算力，一種是AI算力。針對傳統(tǒng)算力需求，云服務大都可以滿足，無需新建（許多新建的，可以說大都是浪費，沒有客戶）；AI算力，供應相對緊缺，科研單位有租賃的需求，但是整體規(guī)模有限?，F在進入AI算力租賃這個領域的企業(yè)越來越多，僧多粥少，都是小蝦米，難以發(fā)展。”

至于近日市場所追捧的數據中心電源概念，其技術含金量又有多大？此前，多家機構曾發(fā)文強調算力的“終極考驗”是能源，稱算力行業(yè)發(fā)展將帶動電源設備需求提升。

對于上述觀點，張孝榮認為，我國電力資源豐富，電網技術全球第一，供電能力增長速度穩(wěn)定，整體上不存在電力緊缺。所謂的算力的“終極考驗”，主要是在美國市場上，美國電網老化，擴張艱難，而美國AI發(fā)達對電力需求極大，電網承壓較大。在資本市場上，投資者往往會追逐熱點概念。引入美國概念助推A股股票增長，這種做法重在炒作，對投資人風險極大。