流媒體巨頭奈飛（Netflix）發(fā)布了2024年第四季度及全年業(yè)績報告，其亮眼表現推動股價飆升超過13%。

當地時間1月21日，奈飛發(fā)布的2024年四季度財報全面超預期，對新的一年給出了積極的預測并在多個市場漲價。

對于該份財報，華爾街分析師則紛紛提高了公司的目標價位。1月22日晚間，奈飛股價大幅高開，截至發(fā)稿，奈飛股價漲超13%，逼近1000美元關口，創(chuàng)歷史新高。

業(yè)績暴漲 股價起飛

公司發(fā)布的財報顯示，2024年第四季度，奈飛實現營收102.5億美元，同比增長16%，凈利潤為18.7億美元，同比增長99.3%，營業(yè)利潤同比增長52%至23億美元。全年來看，公司營收達到390億美元，同比增長15.7%，全年凈利潤達到87億美元，同比增長61%，營業(yè)利潤首次突破百億美元，達到104.2億美元，同比增長50%。

奈飛營收數據及增長率（數據來源：Wind）

奈飛凈利潤數據及增長率（數據來源：Wind）

營收增長背后，是付費用戶規(guī)模創(chuàng)新高。財報數據顯示，奈飛全年付費用戶規(guī)模突破3億人，達到3.02億。2024年第四季度單季新增付費用戶1891萬，全年凈新增用戶4100萬，刷新公司歷史最高紀錄。其中，美加、歐洲和亞太地區(qū)表現尤為突出，凈增用戶均在500萬左右。

除此之外，鑒于四季度爆片的熱度延續(xù)，以及對2025年豐富儲備的信心，管理層上調了業(yè)績指引，預計2025年第一季度收入同比增長11%至104.2億美元，全年收入預計同比增長12%至14%。其中，廣告收入有望在2025年實現翻倍增長。另外，管理層追加150億美元回購，用于繼續(xù)維持當前的回購力度。

奈飛聯合首席執(zhí)行官泰德?薩蘭多斯（Ted Sarandos）在投資者電話會議上表示：“我們的業(yè)務確實建立在跨國家、跨地區(qū)、跨類型的多樣性和高質量的基礎上，并且全年都專注于為我們的會員提供非常豐富的節(jié)目。”

在公司發(fā)布業(yè)績后，華爾街分析師紛紛調高了公司目標價位。其中，高盛將奈飛的目標價從850美元上調至960美元，維持“中性”評級；蒙特利爾銀行將奈飛目標價從1000美元上調至1175美元。德銀則維持公司持有評級，目標價由650美元調整至875美元。摩根士丹利更為樂觀，將公司目標價從1050美元上調至1150美元。

利好扎堆，讓奈飛股價一度大漲超14%，股價最高至999美元/股，目前總市值超4200億美元。

為何狂飆？

過去幾年，奈飛面臨用戶增長困境。尤其是在核心地區(qū)美加市場，2022年初，美加地區(qū)訂閱用戶甚至流失了近200萬。奈飛股價也因訂閱用戶增長停滯而暴跌。為了扭轉業(yè)績下滑趨勢，提升盈利能力和可持續(xù)性，奈飛先后在多個方面進行了改革。

首先，公司加大打擊賬戶共享的力度以及推出更多套餐。2022年11月，奈飛推出含廣告的訂閱套餐，廣告套餐吸引了更多價格敏感型用戶，同時將部分成本轉嫁給廣告客戶，推動收入增長。目前，廣告套餐已占相關國家用戶注冊人數的55%以上，2024年第四季度廣告計劃會員人數環(huán)比增長近30%。

2023年初，奈飛開始打擊付費賬戶共享。目前來看，打擊賬戶共享的措施也取得了顯著成效。Ampere Analysis的報告顯示，這一措施每年可為奈飛帶來額外15億美元的收入。

其次，奈飛開始加大優(yōu)質內容的制作。在傳統(tǒng)劇集方面，《魷魚游戲 2》《拳擊擂臺》以及自制懸疑片《隨身危機 Carry-on》瘋狂吸睛。在體育內容方面，2024年11月，邁克·泰森與杰克·保羅的“世紀拳賽”吸引了6000萬家庭觀看，全球累計觀看人次達1.08億，新增訂閱用戶143萬。12月，奈飛與國際足聯達成協(xié)議，獲得2027年和2031年兩屆女足世界杯在美國及波多黎各的獨家轉播權。體育直播有望成為奈飛新的增長引擎。

最后，奈飛還在線下拓展方面發(fā)力。據透露，奈飛計劃于2025年開設兩個主題樂園，其市場定位與迪士尼、環(huán)球影城等傳統(tǒng)樂園有所不同。奈飛的主題樂園將建在購物中心內，注重短期、靈活的娛樂體驗，能夠根據新劇集的播出快速更新主題，保持游客的新鮮感和好奇心，提高復購率。

未來機遇和挑戰(zhàn)并存

奈飛表示，2025年計劃通過更多的電視劇和電影來改善其核心業(yè)務，提高產品體驗，并繼續(xù)發(fā)展廣告業(yè)務。預計奈飛還將進一步深入直播活動和游戲領域，并將發(fā)布一系列頂級導演和演員的新片。

該公司在財報中表示：“隨著我們的專注和持續(xù)投資，我們在全球范圍內擁有良好且不斷改善的產品/市場契合度?！?/p>

奈飛還宣布，決定提高部分付費用戶套餐價格。其中，廣告支持套餐的價格由6.99美元提高至7.99美元，標準無廣告套餐價格上漲至17.99美元，高級套餐價格上漲至24.99美元。同時，額外會員費用也將上調至8.99美元。

該公司表示：“2025年，我們將在所有投放廣告的國家達到足夠的廣告會員規(guī)模。2025年的首要任務是改善我們?yōu)閺V告商提供的服務，這樣我們就可以大幅增加廣告收入。”

盡管奈飛保持了增長勢頭，但仍面臨諸多挑戰(zhàn)，包括著來自有線電視、YouTube、迪士尼+、亞馬遜Prime Video等強大競爭對手的壓力，這些競爭對手在原創(chuàng)內容制作、用戶基礎和市場滲透率上對奈飛構成了嚴峻挑戰(zhàn)。根據Statista的報告，預計到2028年，全球流媒體市場規(guī)模將達到1300億美元，但用戶增長速度正在放緩，尤其是在北美和歐洲等飽和市場，這加劇了市場份額的爭奪戰(zhàn)。

校對：李凌鋒