隨著年報季即將到來，A股公司計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備相關(guān)公告增多。這折射出公司資產(chǎn)和運(yùn)營層面的一些新變化。

從整體表現(xiàn)來看，資產(chǎn)減值正在成為左右部分企業(yè)業(yè)績水平的重要變量?；趲状髨蟊碇g的勾稽聯(lián)系，比如，在建工程、應(yīng)收賬款等減值項目集中在資產(chǎn)負(fù)債表項目中，但是由于資產(chǎn)減值需要計入到上市公司當(dāng)期損益，并作為費(fèi)用列示，從而對上市公司的利潤表構(gòu)成影響。因此，資產(chǎn)減值往往會對公司利潤構(gòu)成壓力。

拆解來看，有些資產(chǎn)減值發(fā)生方為上市公司母公司，比如，*ST龍津母公司擬計提兩項藥品批文的無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備480萬元。有些則涉及子公司，比如，藍(lán)豐生化及子公司對報告期末各類資產(chǎn)進(jìn)行全面清查，對存在減值跡象的相關(guān)資產(chǎn)計提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，包括預(yù)計信用減值損失、資產(chǎn)減值損失，合計減少本期歸屬于上市公司股東凈利潤約6800萬元。

細(xì)分而言，A股公司近期披露的資產(chǎn)減值，涵蓋了商譽(yù)、無形資產(chǎn)、開發(fā)支出、固定資產(chǎn)、存貨、應(yīng)收賬款等不同資產(chǎn)類別。這是上市公司針對財務(wù)狀況、資產(chǎn)價值及經(jīng)營成果等方面，基于謹(jǐn)慎性原則并依據(jù)公司會計政策、會計估計判斷，基于全面清查、減值測試、評估分析，最終對存在減值跡象的相關(guān)資產(chǎn)確認(rèn)資產(chǎn)減值損失。從這個角度來看，資產(chǎn)減值可以視為產(chǎn)業(yè)周期和公司運(yùn)營的折射鏡。

各類減值對業(yè)績的沖擊，在部分行業(yè)表現(xiàn)明顯，以鋰電為例，在產(chǎn)業(yè)下滑的背景下，受到資產(chǎn)減值的沖擊，使2024年利潤表表現(xiàn)出一定的承壓特征。天齊鋰業(yè)、深圳新星、江特電機(jī)等多家企業(yè)都曾公告，計劃進(jìn)行減值，部分公司減值金額達(dá)到10億元級別。

同時，資產(chǎn)減值還可以成為觀察產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代的窗口。比如，近兩年，N型趨勢被光伏行業(yè)快速確定。在行業(yè)技術(shù)迭代的進(jìn)程中，技術(shù)改造往往也會帶來資產(chǎn)減值，尤其是此前PERC產(chǎn)能越高的光伏企業(yè)，資產(chǎn)減值的壓力往往更大。再加上存貨跌價引起的減值計提等原因，使部分光伏企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)面臨階段性挑戰(zhàn)。

此外還有一個值得注意的現(xiàn)象是，個別企業(yè)在盈利增長或者扭虧無望的背景下，也相對傾向于將各類減值集中計入特定年份的年報，以便助力上市公司減輕包袱。

從邏輯推衍，當(dāng)期較低的利潤基數(shù)，往往可以為后續(xù)的盈利修復(fù)提供彈性。從這個角度來看，包括未來可能會出現(xiàn)的轉(zhuǎn)回等會計處理在內(nèi)，都可能為未來業(yè)績變化提供“彈簧床”。

以近些年光伏產(chǎn)業(yè)鏈為例，受價格波動影響，光伏產(chǎn)業(yè)一些大廠都曾計提存貨減值。盡管計提存貨減值反映了存貨當(dāng)期的真實(shí)價值，但卻可以轉(zhuǎn)銷。從部分公司近兩年財務(wù)表現(xiàn)對比來看，跌價的存貨被銷售后，對應(yīng)的減值準(zhǔn)備則會結(jié)轉(zhuǎn)，從而使得毛利有一定程度的增加。

因此，近期A股公司的資產(chǎn)減值，可以視為一項AB面并存的會計處理。在此背后，也反映出部分行業(yè)的“價格戰(zhàn)”漩渦，昭示出需要加速走出內(nèi)卷式惡性競爭的迫切性。