因AI（人工智能）內(nèi)存需求強(qiáng)勁，芯片巨頭SK海力士業(yè)績猛增！

1月23日，全球第二大內(nèi)存芯片制造商SK海力士公布了一份超預(yù)期的財報。數(shù)據(jù)顯示，2024年第四季度，SK海力士的營收及營業(yè)利潤均創(chuàng)歷史新高，其中，營業(yè)利潤高達(dá)8.08萬億韓元（約合人民幣408億元），同比增幅高達(dá)2235.8%；營收為19.77萬億韓元（約合人民幣1000億元），同比增長74.8%。2024年全年，SK海力士的總營收為66.19萬億韓元（約合人民幣3340億元），同樣刷新了該公司的歷史紀(jì)錄，同比增長102%。

業(yè)績增長的主要原因之一，是人工智能熱潮的推動，公司的HBM芯片銷售強(qiáng)勁。有分析指出，SK海力士的強(qiáng)勁增長突顯全球數(shù)據(jù)中心支出的繁榮程度，以及該公司在英偉達(dá)加速器訓(xùn)練人工智能所需的HBM芯片方面的領(lǐng)先地位。

SK海力士預(yù)測，隨著大型科技公司對AI服務(wù)器的投資擴(kuò)大，人工智能推理技術(shù)的重要性也日益增加，由此高性能計算所必需的HBM和高容量服務(wù)器DRAM的需求將持續(xù)增長。

在資本市場上，1月1日至1月22日期間，SK海力士股價漲幅接近30%。財報披露當(dāng)天，即1月23日，受投資者獲利回吐的影響，SK海力士股價下跌了2.66%，市值報159.8萬億韓元，折合人民幣約8079億元。

季度營業(yè)利潤猛增超22倍

SK海力士1月23日披露的財報顯示，2024年第四季度，公司的營業(yè)收入為19.77萬億韓元，同比增長74.8%，環(huán)比增長12%；營業(yè)利潤為8.08萬億韓元，同比增長2235.8%，環(huán)比增加15%，營業(yè)利潤率為41%。公司第四季度的營收及營業(yè)利潤，均創(chuàng)出了季度新高。

值得關(guān)注的是，在HBM芯片的火熱需求下，SK海力士的季度營業(yè)利潤已經(jīng)超過了韓國的芯片巨頭三星電子。三星電子此前預(yù)計，該公司去年第四季度的營業(yè)利潤為6.5萬億韓元。分析師表示，這是SK海力士的季度營業(yè)利潤首次超過三星，再次凸顯在HBM芯片競爭賽道上，SK海力士已經(jīng)領(lǐng)先于三星，并從中獲得了巨大收益。

2024年全年，SK海力士的總營收為66.19萬億韓元，同比增加102%，超過了2022年創(chuàng)下的44萬億韓元的最高紀(jì)錄；SK海力士的凈利潤達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的19.79萬億韓元，而2023年為虧損9.13萬億韓元。營業(yè)利潤也從2023年的虧損7.73萬億韓元轉(zhuǎn)為盈利23.46萬億韓元，創(chuàng)歷史新高，此前的最高紀(jì)錄是半導(dǎo)體超級繁榮時期的2018年創(chuàng)下的20.8萬億韓元。

SK海力士將上述業(yè)績增長歸功于對AI內(nèi)存的強(qiáng)勁需求。在2024年第四季度，AI半導(dǎo)體存儲器需求強(qiáng)勁，SK海力士憑借HBM技術(shù)和盈利經(jīng)營實(shí)現(xiàn)歷史最高業(yè)績。SK海力士稱，“呈現(xiàn)高增長趨勢的HBM占據(jù)了整個DRAM銷售額的40%以上，企業(yè)級固態(tài)硬盤銷售也持續(xù)增加。公司以差別化產(chǎn)品競爭力的盈利建立了穩(wěn)定的財務(wù)狀況，由此繼續(xù)保持了業(yè)績改善趨勢。”

隨著存儲器市場逐漸向高性能、高質(zhì)量轉(zhuǎn)變，SK海力士強(qiáng)調(diào)：“要以及時供應(yīng)滿足客戶要求的產(chǎn)品為競爭力，只要具備這個能力就可實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的盈利，公司此次業(yè)績也證明了這一點(diǎn)，其意義重大?！?/p>

“星際之門”項目的受益者

SK海力士預(yù)測，隨著大型科技公司對AI服務(wù)器的投資擴(kuò)大，人工智能推理技術(shù)的重要性也日益增加，由此高性能計算所必需的HBM和高容量服務(wù)器DRAM的需求將持續(xù)增長。并且在客戶端產(chǎn)品市場預(yù)測部分庫存調(diào)整的情況下，搭載人工智能的PC和智能手機(jī)銷售有望提升，預(yù)計下半年市場狀況將有所改善。SK海力士表示，預(yù)計HBM今年的銷售額將翻一番以上。

對此，SK海力士在2025年將計劃增加HBM3E的供應(yīng)量，并適時開發(fā)出HBM4，根據(jù)客戶的要求進(jìn)行供應(yīng)。并且在需求穩(wěn)定持續(xù)的情況下，將重點(diǎn)發(fā)力更具競爭力的DDR5和LPDDR5生產(chǎn)，積極推進(jìn)所需的先進(jìn)工藝轉(zhuǎn)換。在NAND閃存方面，將以盈利為主的運(yùn)營模式和滿足需求情況的靈活銷售戰(zhàn)略應(yīng)對市場。

在財報會上，SK海力士透露，目前正在與臺積電合作16層HBM4，預(yù)計將于2026年下半年出貨。

彭博社表示，SK海力士的強(qiáng)勁增長突顯了全球數(shù)據(jù)中心支出的繁榮程度，以及該公司在英偉達(dá)加速器訓(xùn)練人工智能所需的HBM芯片方面的領(lǐng)先地位。這也可能有助于緩解人們的擔(dān)憂，即從微軟到Meta等大型科技公司刺激人工智能的支出熱潮已經(jīng)見頂。

本周，美國總統(tǒng)特朗普在白宮宣布，日本軟銀集團(tuán)、OpenAI和美國甲骨文公司等三家企業(yè)將投資5000億美元，用于在美國建設(shè)支持人工智能（AI）發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施。上述三家企業(yè)已聯(lián)手打造一個名為“星際之門”的項目，計劃在美國建設(shè)數(shù)據(jù)中心，以支持AI發(fā)展。特朗普說，這是“史上最大”的AI基礎(chǔ)設(shè)施投資項目。據(jù)悉，該項目的初始投資為1000億美元，并計劃在未來4年內(nèi)擴(kuò)展至5000億美元。上述消息刺激了英偉達(dá)、Arm等行業(yè)參與者的股價反彈，因?yàn)橥顿Y者預(yù)計數(shù)據(jù)中心建設(shè)將激增。

里昂證券韓國分析師Sanjeev Rana表示，“SK海力士將成為‘星際之門’項目的一大受益者。無論是在產(chǎn)品質(zhì)量還是產(chǎn)量方面，他們都有顯著的領(lǐng)先優(yōu)勢……競爭對手需要一些時間才能趕上?！?/p>

Stargate計劃未來四年投資高達(dá)5000億美元用于建設(shè)AI相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，其中初始投資預(yù)計為1000億美元Stargate主要專注于大規(guī)模的AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)，目前正在得克薩斯州進(jìn)行工程建設(shè)，同時評估其他潛在地點(diǎn)以確定最終協(xié)議。按OpenAI之前聲稱的每5GW的數(shù)據(jù)中心需要1000億美元耗資測算，預(yù)計5000億美元共計增加25GW的數(shù)據(jù)中心，該建設(shè)可能要5～10年部署完成。

海通國際認(rèn)為，在基準(zhǔn)情形下，AI數(shù)據(jù)中心規(guī)模在2024年～2030年將增加10GW，在2030年～2035年進(jìn)一步增加20GW，若Stargate一個公司在未來10年增加25GW的數(shù)據(jù)中心，則數(shù)據(jù)中心的增長將顯著高于此前的預(yù)期，AI數(shù)據(jù)中心的規(guī)模將進(jìn)一步提升，整體較此前預(yù)計提升30%～60%。

中信證券表示，全球AI基礎(chǔ)設(shè)施投資景氣度持續(xù)。短期來看，以“星際之門”為代表的大規(guī)模資本投入有望對海外算力產(chǎn)業(yè)鏈形成較強(qiáng)支撐；中長期來看，國產(chǎn)算力需求亦有望持續(xù)增加。

校對：高源