保險資管公司的股權(quán)投資業(yè)務(wù)持續(xù)推進。

據(jù)券商中國記者梳理，2024 年全年，保險資管公司共登記21只股權(quán)產(chǎn)品，包括12只股權(quán)投資計劃、9只私募股權(quán)基金，登記規(guī)模合計約730億元。其中，多只產(chǎn)品出現(xiàn)險資與地方國資、社保基金共同投資的情況。

12只股權(quán)投資計劃+9只私募基金

保險資管公司的股權(quán)業(yè)務(wù)主要是股權(quán)投資計劃和私募股權(quán)基金。從股權(quán)投資計劃來看，據(jù)記者根據(jù)保險資管業(yè)協(xié)會官網(wǎng)信息統(tǒng)計，2024年，共6家保險資管機構(gòu)登記股權(quán)投資計劃12只，規(guī)模近300億元。

其中，國壽資產(chǎn)登記6只股權(quán)投資計劃，規(guī)模220億元，數(shù)量和規(guī)模均居于各機構(gòu)首位。國壽投資公司登記2只股權(quán)投資計劃，規(guī)模65億元。此外，太平資本、中保投資、民生通惠資產(chǎn)、建信保險資管各登記1只股權(quán)投資計劃，規(guī)模均在億元級別。

保險私募基金方面，據(jù)券商中國記者梳理，6家保險資管機構(gòu)登記保險私募基金 9 只，規(guī)模超 430億元。

其中，國壽金石登記3只私募基金，平安創(chuàng)贏資本登記2只私募基金，平安基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資基金、遠見共創(chuàng)資本、陽光融匯資本、建信股權(quán)公司分別登記1只私募基金。

此外，去年受到關(guān)注的還有兩只百億級的保險系基金。2024年5月，中國人壽集團表示，發(fā)起設(shè)立總規(guī)模100億元、首期規(guī)模50億元的銀發(fā)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)投資基金，該基金獲得多家保險機構(gòu)的參與，管理人由國壽健投公司全資子公司國壽股權(quán)投資公司擔(dān)任。

去年8月，中國人保旗下人保資本通過人保股權(quán)投資公司聯(lián)合人保財險、人保壽險、人保健康設(shè)立了總規(guī)模100億元的人?，F(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)投資基金。該基金是一只綜合策略基金，擬投行業(yè)領(lǐng)域覆蓋現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的四梁八柱，重點布局新生命、新科技、新基建、新經(jīng)濟等領(lǐng)域。

險資、社?；稹⒌胤絿Y聯(lián)動

保險資管公司管理的股權(quán)投資計劃、私募基金，并不等同于保險資金的股權(quán)投資。保險資金的股權(quán)投資可以通過多種方式進行，包括股權(quán)直投，通過保險資管的股權(quán)產(chǎn)品間接投資，或通過符合要求的業(yè)外管理人的私募股權(quán)基金投資等。

保險資管公司登記的股權(quán)投資計劃或私募股權(quán)基金，募資主要來自保險機構(gòu)，部分私募基金出資人（LP）中也有地方國資以及社?；饡碛啊?/p>

例如，國壽金石登記的云南新能股權(quán)投資基金，于2024年8月落地，總規(guī)模達到100.04億元，投資人呈多元化：云南省能源投資集團出資50億元，全國社?；鹄硎聲鲑Y38億元，國壽投資公司受托國壽財險公司出資12億元。該基金助力云南能投引入權(quán)益資金，支持其盤活優(yōu)質(zhì)水電存量資產(chǎn)，服務(wù)云南省能源結(jié)構(gòu)改善升級，實現(xiàn)綠色發(fā)展。

同于2024年8月成立的平安創(chuàng)贏-深圳市政平私募股權(quán)投資基金，規(guī)模也達100億元，由頭部險資機構(gòu)主要出資，深圳市區(qū)國企聯(lián)動出資。其中，平安人壽出資94.49億元，另有深圳市引導(dǎo)基金投資有限公司、深圳市龍崗金融投資控股有限公司、深圳市海洋投資管理有限公司、平安創(chuàng)贏資本出資。

陽光融匯資本擔(dān)任管理人的廈門集美區(qū)產(chǎn)業(yè)促進基金，規(guī)模20億元，主要由廈門集美產(chǎn)業(yè)投資基金出資19.98億元，另有陽光融匯資本出資200萬元。該基金由廈門市政府主導(dǎo)設(shè)立。

一位市場化私募股權(quán)基金人士向券商中國記者表示，近年股權(quán)一級市場面臨一定壓力和困境，現(xiàn)階段地方引導(dǎo)和央國企發(fā)揮主導(dǎo)作用。不過他認為，這應(yīng)是階段性的現(xiàn)象，股權(quán)投資是最具市場化特征的業(yè)務(wù)，未來仍需要轉(zhuǎn)向市場化方向，保險資金的投資有望形成助推。

投向哪些領(lǐng)域？

從保險資管設(shè)立的股權(quán)產(chǎn)品看，股權(quán)投資計劃多為專項產(chǎn)品，即投向特定項目，而私募基金既有專項類也有盲池類。

在投向方面，保險資金發(fā)揮規(guī)模大、周期長、來源穩(wěn)定的優(yōu)勢，在金融“五篇大文章”、新質(zhì)生產(chǎn)力等方向落地項目增多。去年新成立的由保險資管公司做管理人的股權(quán)產(chǎn)品中，多個投向了科技、綠色發(fā)展、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)等領(lǐng)域。

2024年12月，國壽資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立“中國人壽－北京科創(chuàng)股權(quán)投資計劃”，規(guī)模50億元，以S份額方式投資北京市科技創(chuàng)新基金。

2024年5月，國壽資產(chǎn)發(fā)起的“中國人壽-蘭滄1號綠色股權(quán)投資計劃”“中國人壽-蘭滄2號綠色股權(quán)投資計劃”（合稱“蘭滄項目”）合計募資50億元，向云南省能源投資集團有限公司（簡稱“云能集團”）下屬兩家公司進行戰(zhàn)略增資。云能集團是云南能源戰(zhàn)略實施和能源產(chǎn)業(yè)改革創(chuàng)新發(fā)展的平臺，蘭滄項目將助力云能集團加快構(gòu)建多元清潔能源供應(yīng)體系。蘭滄項目是行業(yè)內(nèi)首單經(jīng)認證的綠色股權(quán)投資計劃。

平安創(chuàng)贏-深圳市政平私募股權(quán)投資基金將重點支持深圳市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重大產(chǎn)業(yè)項目投資和“20+8”產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。

陽光融匯資本－廈門集美產(chǎn)業(yè)促進基金擬投向集美區(qū)新興產(chǎn)業(yè)培育壯大和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的相關(guān)領(lǐng)域。據(jù)天眼查信息，目前，該基金已投資了芯瞳半導(dǎo)體技術(shù)（廈門）有限公司。

人保資本此前接受券商中國記者專訪時表示，過去股權(quán)投資盛行的Pre-IPO套利商業(yè)模式不可持續(xù)，股權(quán)投資要把策略調(diào)整到以企業(yè)長期成長為主要目標(biāo)，股權(quán)投資機構(gòu)和行業(yè)要進行轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型是個系統(tǒng)工程，整個生態(tài)都要發(fā)生變化。

責(zé)編：楊喻程

校對：陶謙