3月5日，十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議在人民大會(huì)堂開(kāi)幕，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)作政府工作報(bào)告（以下簡(jiǎn)稱《政府工作報(bào)告》）。

在取得上一年成績(jī)的基礎(chǔ)上，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)設(shè)定為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5％左右。金融是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的血脈，高質(zhì)量發(fā)展離不開(kāi)金融的強(qiáng)有力支撐?！墩ぷ鲌?bào)告》提及“金融”一詞20余次，從宏觀調(diào)控、體制改革、風(fēng)險(xiǎn)防范等方面對(duì)金融進(jìn)行前瞻性、針對(duì)性、有效性引導(dǎo)，以實(shí)現(xiàn)金融支持實(shí)體效能提高、社會(huì)綜合融資成本降低以及金融市場(chǎng)穩(wěn)定。

經(jīng)濟(jì)和金融一盤棋。2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年，《政府工作報(bào)告》對(duì)今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展總體要求和政策取向，既是高質(zhì)量完成預(yù)期目標(biāo)的號(hào)角，也是“十五五”開(kāi)局的基礎(chǔ)。

穩(wěn)預(yù)期、激活力

對(duì)于2025年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展總體要求和政策取向，《政府工作報(bào)告》強(qiáng)調(diào)了“實(shí)施適度寬松的貨幣政策”，并具體明確了“貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能”，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

2025年是本輪適度寬松貨幣政策實(shí)施的首年。就在去年底，我國(guó)施行了十四年的貨幣政策出現(xiàn)了重大調(diào)整，其基調(diào)表述由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“適度寬松”，全市場(chǎng)對(duì)此充滿期待。

對(duì)此，廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長(zhǎng)連平認(rèn)為，適度寬松基調(diào)介于穩(wěn)健和寬松之間，并不意味著流動(dòng)性會(huì)大幅放松?？偭啃?、價(jià)格型工具將維持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，但不會(huì)搞“大水漫灌”。適度寬松的貨幣政策基調(diào)將為央行提供更大操作空間，有助于持續(xù)豐富貨幣政策工具箱和主動(dòng)創(chuàng)新政策工具，進(jìn)一步拓展實(shí)施領(lǐng)域，增強(qiáng)對(duì)信貸市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)等重點(diǎn)市場(chǎng)的調(diào)控能力。

除了加大總量工具操作力度，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將更加得到重視?！墩ぷ鲌?bào)告》亦提到要優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展，加大對(duì)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、提振消費(fèi)以及民營(yíng)、小微企業(yè)等的支持。

“產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的長(zhǎng)期性金融支持需求?！痹谶B平看來(lái)，今后5年將是我國(guó)高新技術(shù)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，需要貨幣政策在充足的信貸投放、便利的資產(chǎn)市場(chǎng)投融資、較低的融資成本等方面予以穩(wěn)定且有力度的支持。如央行已推出的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，在鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)科技型中小企業(yè)和技術(shù)改造項(xiàng)目的金融支持方面發(fā)揮了積極作用。而結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具對(duì)科創(chuàng)的融資支持將帶動(dòng)萬(wàn)億級(jí)別的社會(huì)資金投入，需要貨幣政策適度寬松加以支持。

“接近14萬(wàn)億元的廣義財(cái)政赤字規(guī)模需要貨幣政策予以更加積極配合，維持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，滿足政府發(fā)債與銀行信貸的資金需求。”廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院高級(jí)研究員王運(yùn)金認(rèn)為，適度寬松的貨幣政策將持續(xù)聚焦重點(diǎn)，合理適度，有退有進(jìn)，綜合運(yùn)用再貸款再貼現(xiàn)、各類專項(xiàng)再貸款等結(jié)構(gòu)性工具，向重大建設(shè)項(xiàng)目、重大科技任務(wù)、科技型中小企業(yè)、中小微民營(yíng)企業(yè)、綠色低碳、重點(diǎn)群體等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)提供更優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。

更多結(jié)構(gòu)性金融工具或?qū)⑹褂?。王運(yùn)金預(yù)計(jì)央行將積極拓展宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，將繼續(xù)加大證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購(gòu)增持再貸款兩項(xiàng)工具操作額度，兩項(xiàng)合計(jì)有望超過(guò)3000億元。

此外，《政府工作報(bào)告》提到“擬發(fā)行特別國(guó)債5000 億元，支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本”。對(duì)此，中金公司測(cè)算能夠提高銀行核心一級(jí)資本充足率1個(gè)百分點(diǎn)銀行的杠桿率（總資產(chǎn)/股東權(quán)益）約為14 倍，理論上1萬(wàn)億元的注資能夠長(zhǎng)期撬動(dòng)14 萬(wàn)億元的長(zhǎng)期總資產(chǎn)投放，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

在2025年政府工作任務(wù)中，《政府工作報(bào)告》還提到了積極擴(kuò)大有效投資，要加強(qiáng)財(cái)政與金融配合，強(qiáng)化項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和要素保障，加快實(shí)施一批重點(diǎn)項(xiàng)目，推動(dòng)“十四五”規(guī)劃重大工程順利收官。

防風(fēng)險(xiǎn)、促轉(zhuǎn)型

《政府工作報(bào)告》提出要“防范房企債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)”、“穩(wěn)妥化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”、“積極防范金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)”等表述，體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)化解態(tài)度的堅(jiān)決。

作為服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，地方中小銀行是我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的重要組成部門，在支持區(qū)域民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、“普惠”和“三農(nóng)”方面發(fā)揮著不可或缺的作用，其穩(wěn)健發(fā)展更關(guān)系著區(qū)域金融生態(tài)的安全。

《政府工作報(bào)告》在積極防范金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)方面特別強(qiáng)調(diào)，要按照市場(chǎng)化、法治化原則，一體推進(jìn)地方中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置和轉(zhuǎn)型發(fā)展，綜合采取補(bǔ)充資本金、兼并重組、市場(chǎng)退出等方式分類化解風(fēng)險(xiǎn)。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任曾剛告訴記者，按照市場(chǎng)化、法治化原則分類化解風(fēng)險(xiǎn)，能夠有效平衡風(fēng)險(xiǎn)處置與市場(chǎng)穩(wěn)定。一方面，通過(guò)補(bǔ)充資本金、兼并重組等方式增強(qiáng)機(jī)構(gòu)抗風(fēng)險(xiǎn)能力；另一方面，推動(dòng)市場(chǎng)退出機(jī)制完善，有助于優(yōu)化金融資源配置，避免“僵尸銀行”長(zhǎng)期存在。

可以觀察到，過(guò)去一年，中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)工作步入深水區(qū)，尤其是村鎮(zhèn)銀行合并重組、農(nóng)信社改制、省聯(lián)社改革等主體加速風(fēng)險(xiǎn)化解工作。不完全統(tǒng)計(jì)，僅去年一年就有超過(guò)250家中小銀行進(jìn)行合并或改制，是2024年金融領(lǐng)域防風(fēng)險(xiǎn)的“重頭戲”。

實(shí)際上，改革化險(xiǎn)之后，如何提質(zhì)發(fā)展才是根本之道。

《政府工作報(bào)告》亦提到要完善中小金融機(jī)構(gòu)功能定位和治理機(jī)制，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)差異化、內(nèi)涵式發(fā)展。健全金融監(jiān)管體系，強(qiáng)化央地監(jiān)管協(xié)同，保持對(duì)非法金融活動(dòng)的高壓嚴(yán)打態(tài)勢(shì)。充實(shí)存款保險(xiǎn)基金、金融穩(wěn)定保障基金等化險(xiǎn)資源。完善應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊預(yù)案，有效維護(hù)金融安全穩(wěn)定。

“完善功能定位和治理機(jī)制是中小金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。通過(guò)差異化發(fā)展，地方中小銀行可以更好地服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)，避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)；而內(nèi)涵式發(fā)展則強(qiáng)調(diào)提升管理能力和技術(shù)水平，從根本上增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。真正意義上的轉(zhuǎn)型之路才剛剛開(kāi)始。”曾剛表示，防范金融風(fēng)險(xiǎn)與推動(dòng)轉(zhuǎn)型發(fā)展并重，不僅有助于維護(hù)金融體系穩(wěn)定，也為地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了有力支撐。而中小金融機(jī)構(gòu)的升級(jí)轉(zhuǎn)型，才是后續(xù)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

校對(duì)：祝甜婷