昨日，兩市主要股指盤(pán)中震蕩下探，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指跌約1%，科創(chuàng)50指數(shù)跌逾2%，北證50指數(shù)跌超3%。截至收盤(pán)，滬指跌0.39%報(bào)3358.73點(diǎn)，深證成指跌0.99%報(bào)10736.19點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.15%報(bào)2166點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)跌2.11%，北證50指數(shù)跌3.07%，滬深北三市合計(jì)成交16487億元，較此前一日較少約770億元。行業(yè)方面，船舶、煤炭、電力、燃?xì)?、石油、鋼鐵、銀行等板塊逆市上揚(yáng)，半導(dǎo)體、汽車(chē)、傳媒等板塊下挫，人形機(jī)器人、存儲(chǔ)芯片、AI眼鏡概念等走低。

東莞證券表示，近期一系列密集的舉措有望推動(dòng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的持續(xù)改善，進(jìn)一步促進(jìn)行情走強(qiáng)。展望后市，隨著兩會(huì)結(jié)束，短期情緒上迎來(lái)一定程度上的降溫，市場(chǎng)震蕩幅度有所加劇，預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)在短暫休整后，有望逐步企穩(wěn)回升。板塊選擇方面，建議重點(diǎn)關(guān)注有色金屬、金融、機(jī)器人和TMT等板塊。

今日投資機(jī)會(huì)解析

煤價(jià)上漲通道或?qū)⒋蜷_(kāi)

今年以來(lái)環(huán)渤海港動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)最高累計(jì)下跌10%，跌幅超出市場(chǎng)預(yù)期。近期煤價(jià)企穩(wěn)反彈，即便后續(xù)4月淡季動(dòng)力煤價(jià)調(diào)整，底部或有望維持在670元以上，全年均價(jià)預(yù)期仍有望達(dá)到750元以上。焦煤方面，當(dāng)前山西呂梁主焦煤價(jià)格已跌至近十年來(lái)16%分位，處于2016年供給側(cè)改革以來(lái)相對(duì)低點(diǎn)；后續(xù)隨地產(chǎn)和鋼鐵需求弱復(fù)蘇，價(jià)格也有望逐步進(jìn)入回暖通道。

中信證券認(rèn)為，近日煤炭板塊上漲或主要受到高股息風(fēng)格的強(qiáng)化、動(dòng)煤價(jià)格企穩(wěn)、板塊籌碼結(jié)構(gòu)優(yōu)化等因素帶動(dòng)。煤價(jià)底部預(yù)期基本明朗。若后續(xù)需求改善帶動(dòng)庫(kù)存進(jìn)一步去化，煤價(jià)上漲通道將會(huì)打開(kāi)，目前板塊龍頭公司的紅利水平依然具備吸引力，在政策鼓勵(lì)長(zhǎng)線資金入市的背景下，可逢低布局低估值公司和紅利龍頭。

全國(guó)生育補(bǔ)貼政策或?qū)⒙涞?/p>

3月13日，呼和浩特市衛(wèi)健委發(fā)布當(dāng)?shù)厣a(bǔ)貼細(xì)則，規(guī)定：生育一孩的家庭將一次性獲得1萬(wàn)元補(bǔ)貼；生育二孩的家庭將獲得5萬(wàn)元補(bǔ)貼，分5年發(fā)放；生育三孩及以上的家庭將獲得10萬(wàn)元補(bǔ)貼，分10年發(fā)放。

中信證券認(rèn)為，與現(xiàn)行試點(diǎn)相比，呼和浩特市的生育補(bǔ)貼年均補(bǔ)貼額度有所提升，且補(bǔ)貼周期較長(zhǎng)。預(yù)計(jì)全國(guó)生育補(bǔ)貼政策或?qū)⒙涞兀舭凑蘸艉秃铺匮a(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)外推全國(guó)范圍測(cè)算，預(yù)計(jì)2025年-2027年涉及財(cái)政補(bǔ)貼資金規(guī)模901億元、1363億元、1825億元，相比國(guó)際水平或仍有差距。

AIDC建設(shè)景氣提升

隨著數(shù)據(jù)中心建設(shè)規(guī)模擴(kuò)大和相應(yīng)電力需求增加，數(shù)據(jù)中心配電系統(tǒng)有望迎來(lái)景氣周期，帶動(dòng)開(kāi)關(guān)柜、低壓電器配套需求隨之上升。

中信證券指出，傳統(tǒng)IDC市場(chǎng)中，開(kāi)關(guān)柜及低壓電器市場(chǎng)曾長(zhǎng)期由外資品牌主導(dǎo)，隨著國(guó)內(nèi)AIDC（人工智能數(shù)據(jù)中心）建設(shè)加速，國(guó)產(chǎn)品牌加速通過(guò)授權(quán)柜、大集成方案、定制化研發(fā)等形式推進(jìn)國(guó)產(chǎn)化替代。同時(shí)，行業(yè)需求規(guī)?？焖贁U(kuò)張，增量帶動(dòng)明顯—預(yù)計(jì)若假設(shè)2025年國(guó)內(nèi)AIDC建設(shè)規(guī)模達(dá)5GW，則對(duì)應(yīng)開(kāi)關(guān)柜、斷路器的市場(chǎng)需求規(guī)模分別有望達(dá)到50億元以上、10億元-15億元體量。

AIDC建設(shè)規(guī)模擴(kuò)大和相應(yīng)電力需求增加，數(shù)據(jù)中心配電系統(tǒng)中開(kāi)關(guān)柜及低壓電器市場(chǎng)有望迎來(lái)顯著擴(kuò)容。看好具備優(yōu)質(zhì)客戶(hù)項(xiàng)目資源積累的國(guó)產(chǎn)柜體及低壓電器廠商，持續(xù)升級(jí)產(chǎn)品方案，深度受益本輪AIDC配電景氣期。

金價(jià)有望持續(xù)提升

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2 月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲 2.8%，低于市場(chǎng)預(yù)期的 2.9%，核心 CPI 同比增速回落至 3.1%，創(chuàng)近四年新低。數(shù)據(jù)發(fā)布后，30天日期聯(lián)邦基金2512從96.33提升至96.38左右，市場(chǎng)降息預(yù)期受CPI數(shù)據(jù)帶動(dòng)有所走高。

德邦證券指出，從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金價(jià)格有望在美元規(guī)模擴(kuò)張等因素的帶動(dòng)下持續(xù)提升；從短期來(lái)看，市場(chǎng)降息預(yù)期的持續(xù)提升以及近期CPI等數(shù)據(jù)的短期刺激有望讓金價(jià)結(jié)束震蕩重回上行趨勢(shì)，黃金及相關(guān)個(gè)股配置機(jī)會(huì)有望逐步顯現(xiàn)。

其他影響市場(chǎng)的消息

央行：擇機(jī)降準(zhǔn)降息 支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展

3月13日，中國(guó)人民銀行黨委召開(kāi)擴(kuò)大會(huì)議。會(huì)議指出，實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息，綜合運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

探索拓展宏觀審慎和金融穩(wěn)定功能，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。繼續(xù)做好金融支持融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作。堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，積極支持中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置。完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，健全房地產(chǎn)金融制度。

商務(wù)部：因地制宜促進(jìn)富民產(chǎn)業(yè)發(fā)展

近日，商務(wù)部部長(zhǎng)、部鄉(xiāng)村振興工作領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)王文濤主持召開(kāi)2025年部鄉(xiāng)村振興工作領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議，研究部署2025年商務(wù)服務(wù)鄉(xiāng)村振興、定點(diǎn)幫扶和商務(wù)援藏工作。會(huì)議表示，商務(wù)服務(wù)鄉(xiāng)村振興要以消費(fèi)惠農(nóng)、開(kāi)放強(qiáng)農(nóng)、就業(yè)富農(nóng)、協(xié)作聯(lián)動(dòng)為抓手，擴(kuò)大農(nóng)特產(chǎn)品銷(xiāo)售和農(nóng)村消費(fèi)，推進(jìn)以縣域?yàn)橹匾d體的城鎮(zhèn)化，促進(jìn)城鄉(xiāng)融合發(fā)展。定點(diǎn)幫扶工作要堅(jiān)持“一縣一策”，因地制宜促進(jìn)富民產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提升商貿(mào)流通和對(duì)外開(kāi)放水平，培育挖掘商務(wù)幫扶案例品牌，擴(kuò)大宣傳推廣。

外匯局：加強(qiáng)外匯市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)和預(yù)期管理

3月12日，國(guó)家外匯管理局黨組書(shū)記、局長(zhǎng)朱鶴新主持召開(kāi)黨組（擴(kuò)大）會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，以支持科技創(chuàng)新為重點(diǎn)，繼續(xù)做好金融“五篇大文章”。積極穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資，推動(dòng)貿(mào)易便利化政策優(yōu)化擴(kuò)圍，提升貿(mào)易新業(yè)態(tài)外匯業(yè)務(wù)便利化水平，推進(jìn)外商直接投資外匯管理改革，完善跨國(guó)公司資金池政策。以銀行外匯展業(yè)改革為抓手，不斷提升跨境貿(mào)易和投融資便利化水平。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：要持續(xù)推進(jìn)遠(yuǎn)洋漁業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

3月11日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開(kāi)遠(yuǎn)洋漁業(yè)企業(yè)座談會(huì)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要持續(xù)推進(jìn)遠(yuǎn)洋漁業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，穩(wěn)定和優(yōu)化支持政策，搭建與金融機(jī)構(gòu)合作平臺(tái)，繼續(xù)嚴(yán)格控制規(guī)模。堅(jiān)持互利共贏多雙邊漁業(yè)合作，展示負(fù)責(zé)任國(guó)家形象。完善法律和管理體制，提升監(jiān)督管理水平，以“零容忍”態(tài)度打擊非法捕魚(yú)。

特朗普威脅將對(duì)歐盟酒類(lèi)產(chǎn)品征收200%關(guān)稅

美國(guó)總統(tǒng)特朗普13日在社交媒體平臺(tái)“真實(shí)社交”上稱(chēng)，如果歐盟不取消對(duì)美國(guó)威士忌產(chǎn)品50%的關(guān)稅，美方將很快對(duì)來(lái)自法國(guó)和其他歐盟國(guó)家的所有葡萄酒、香檳等酒類(lèi)產(chǎn)品征收200%的關(guān)稅。

廣東：到2027年推動(dòng)建設(shè)一批高質(zhì)量銀發(fā)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園

廣東省人民政府辦公廳近日印發(fā)《廣東省促進(jìn)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展增進(jìn)老年人福祉實(shí)施方案》的通知，其中提出，統(tǒng)籌布局推進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群化。結(jié)合全面實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略部署，將銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展“十五五”規(guī)劃，統(tǒng)籌優(yōu)化銀發(fā)產(chǎn)業(yè)布局。到2027年，推動(dòng)建設(shè)一批高質(zhì)量銀發(fā)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園，全省老年用品規(guī)上企業(yè)不少于6500家，產(chǎn)業(yè)規(guī)模進(jìn)一步壯大，產(chǎn)業(yè)體系更加完善，產(chǎn)品供給更能滿(mǎn)足老年人群多樣化、多層次消費(fèi)需求。

迪安診斷攜手華為云發(fā)布醫(yī)檢大模型智能體“迪曉智”

3月13日，在CIAPH第13屆醫(yī)藥健康行業(yè)數(shù)字化高峰論壇上，由迪安診斷與華為云聯(lián)合打造的迪安醫(yī)檢大模型智能體——AI健管專(zhuān)家“迪曉智”發(fā)布。“迪曉智”是同時(shí)面向B端、C端用戶(hù)的Al健康管理平臺(tái)，其基于華為云盤(pán)古醫(yī)學(xué)大模型打造，依托迪安診斷積累的海量高質(zhì)量檢測(cè)數(shù)據(jù)及權(quán)威醫(yī)學(xué)資料構(gòu)建訓(xùn)練語(yǔ)料庫(kù)，不僅能助力醫(yī)院和健康管理機(jī)構(gòu)更好地開(kāi)展健康管理，還為民眾提供健康知識(shí)問(wèn)答、報(bào)告解讀等功能。

校對(duì)：蘇煥文