最高近35%!跨境ETF再現(xiàn)大幅溢價(jià)
來(lái)源:國(guó)際金融報(bào)作者:夏悅超2025-03-14 15:08

近期A股和港股市場(chǎng)表現(xiàn)震蕩,多只跨境ETF卻大漲。

部分ETF再次出現(xiàn)高溢價(jià)情形,最高一只溢價(jià)率接近35%。對(duì)此,多家公募基金公司向投資者提示,高溢價(jià)買(mǎi)入背后存在高風(fēng)險(xiǎn),且將會(huì)采取盤(pán)中臨時(shí)停牌等方式警示風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上,多只跨境ETF在今年已經(jīng)多次被資金炒作,并且頻繁被背后的基金管理人提示風(fēng)險(xiǎn)。

受訪者認(rèn)為,這是因?yàn)锳股市場(chǎng)表現(xiàn)不佳時(shí),部分資金會(huì)去尋找套利機(jī)會(huì),因此跨境ETF成為眾多資金套利的邊界工具,但溢價(jià)率過(guò)高,市場(chǎng)會(huì)存在強(qiáng)烈的價(jià)值回歸需求。

再現(xiàn)高溢價(jià)

截至3月13日收盤(pán),A股市場(chǎng)表現(xiàn)較為平淡,上證綜指跌0.39%,報(bào)3358.73點(diǎn);深證成指跌0.99%,報(bào)10736.19點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌1.15%,報(bào)2166點(diǎn)。港股市場(chǎng)方面,科技股跌幅較大,恒生科技指數(shù)跌1.67%,報(bào)5747.77點(diǎn);恒生指數(shù)跌0.58%,報(bào)23462.65點(diǎn)。

然而,在A股和港股雙雙面臨下跌的行情中,投資境外市場(chǎng)的ETF卻得到了資金的關(guān)注。國(guó)泰標(biāo)普500ETF當(dāng)日收盤(pán)漲停,景順長(zhǎng)城標(biāo)普消費(fèi)ETF漲7.23%,富國(guó)標(biāo)普油氣ETF漲4.6%,兩只沙特ETF均保持上漲,德國(guó)ETF等境外ETF均有上漲。

股票型ETF方面,在普遍面臨調(diào)整的行情中,僅有煤炭、能源、紅利等與高股息相關(guān)的ETF和少部分大宗商品ETF上漲。

以上兩大不同類(lèi)別ETF,代表著資金對(duì)不同市場(chǎng)的追逐。跨境ETF是全球資產(chǎn)配置的重要工具,煤炭、能源等ETF的逆勢(shì)上漲,代表著低估值、高股息的板塊再次獲得資金關(guān)注。

不同的是,一些跨境ETF還未完全消化此前瘋漲出現(xiàn)的高溢價(jià),此番突然大漲,又再次顯現(xiàn)高溢價(jià)。比如,景順長(zhǎng)城標(biāo)普消費(fèi)ETF場(chǎng)內(nèi)價(jià)格相對(duì)IOPV(每日參考凈值)溢價(jià)率已經(jīng)高達(dá)34.57%,國(guó)泰標(biāo)普500ETF的IOPV溢價(jià)率為15.3%,富國(guó)標(biāo)普油氣ETF的IOPV溢價(jià)率為7.11%,南方基金沙特ETF的IOPV溢價(jià)率為6.45%。

易方達(dá)、南方、華安、華泰柏瑞、景順長(zhǎng)城、國(guó)泰基金等多家基金公司對(duì)旗下跨境ETF背后的高溢價(jià)現(xiàn)象再次發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)提示,提醒投資者如果高溢價(jià)買(mǎi)入,可能面臨較大損失。同時(shí),有基金公司表示,若高溢價(jià)幅度未有效回落,將會(huì)通過(guò)申請(qǐng)盤(pán)中臨時(shí)停牌、延長(zhǎng)停牌時(shí)間等方式向市場(chǎng)警示風(fēng)險(xiǎn)。

套利投機(jī)居多

恒生科技指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)板指在當(dāng)日下跌幅度較大,說(shuō)明科技股經(jīng)歷了一次大漲后的階段性回調(diào),資金也在尋找其他機(jī)會(huì),比如今年以來(lái),一直很受資金關(guān)注的跨境ETF。

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至3月13日,今年以來(lái),共有8只港股相關(guān)ETF份額增長(zhǎng)超10億份,最高1只份額增長(zhǎng)超120億份。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)的區(qū)間凈流入,年內(nèi)凈流入額超10億元的跨境ETF共有13只,除了8只港股相關(guān)ETF外,還包括納斯達(dá)克100ETF、標(biāo)普ETF等5只跨境ETF。

“當(dāng)A股市場(chǎng)表現(xiàn)不佳,部分資金會(huì)積極尋找套利機(jī)會(huì),并開(kāi)始流入流動(dòng)性好、市值中等偏低的QDII,多個(gè)QDII出現(xiàn)高溢價(jià)率,也是資金大量涌入、資金堆積的主要體現(xiàn)?!豹?dú)立財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋認(rèn)為,總有資金去賭容易高溢價(jià)的ETF,其主要原因還是國(guó)內(nèi)投資者對(duì)ETF的套利機(jī)制和溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)了解不充分、跟風(fēng)追漲所造成。

數(shù)據(jù)顯示,目前跨境ETF溢價(jià)率超過(guò)10%的有兩只,超過(guò)5%的共有四只。

在郭施亮看來(lái),當(dāng)前大量資金涌入中小市值QDII容易導(dǎo)致高溢價(jià)率產(chǎn)生?!爱?dāng)溢價(jià)率高于10%,說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)存在炒作風(fēng)險(xiǎn);溢價(jià)率高于20%,市場(chǎng)投機(jī)性高。溢價(jià)率過(guò)高,市場(chǎng)存在強(qiáng)烈的價(jià)值回歸需求”。

責(zé)任編輯: 冉超
聲明:證券時(shí)報(bào)力求信息真實(shí)、準(zhǔn)確,文章提及內(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性投資建議,據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)
下載“證券時(shí)報(bào)”官方APP,或關(guān)注官方微信公眾號(hào),即可隨時(shí)了解股市動(dòng)態(tài),洞察政策信息,把握財(cái)富機(jī)會(huì)。
網(wǎng)友評(píng)論
登錄后可以發(fā)言
發(fā)送
網(wǎng)友評(píng)論僅供其表達(dá)個(gè)人看法,并不表明證券時(shí)報(bào)立場(chǎng)
暫無(wú)評(píng)論
為你推薦
時(shí)報(bào)熱榜
換一換
    熱點(diǎn)視頻
    換一換