黃金股有望估值修復(fù)。

3月14日，國(guó)際金價(jià)再創(chuàng)歷史新高，COMEX黃金突破3000美元/盎司關(guān)口。3000美元/盎司關(guān)口，一直是COMEX黃金遲遲未能突破的關(guān)鍵上漲阻力位，從今年2月開始，自COMEX黃金躍至2900美元/盎司后，市場(chǎng)上對(duì)于黃金突破3000美元/盎司期待已久?，F(xiàn)貨黃金價(jià)格也首次上漲至3000美元/盎司上方，年初至今累漲超370美元/盎司，漲幅超14%。隨后價(jià)格在高位震蕩。

消息面上，3月13日晚間，美國(guó)2月PPI環(huán)比持平，為去年7月以來(lái)最小環(huán)比變化，同比上升3.2%，均低于市場(chǎng)預(yù)期；剔除食品和能源的核心PPI環(huán)比下降0.1%，同比上升3.4%，也都低于市場(chǎng)預(yù)期。早在周三公布的CPI報(bào)告一度提振了投資者信心，市場(chǎng)降息預(yù)期再起。

分析人士指出，近期黃金價(jià)格大幅上漲，主要有三大原因：一是美國(guó)關(guān)稅政策擾動(dòng)，導(dǎo)致紐約黃金市場(chǎng)持續(xù)吸金囤貨；二是全球地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)上升，對(duì)于黃金的避險(xiǎn)需求增加；三是美國(guó)經(jīng)濟(jì)通脹數(shù)據(jù)降溫，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期發(fā)酵。

黃金主題ETF漲幅喜人

在黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高的背景下，多只黃金主題ETF漲幅喜人。3月14日，永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、國(guó)泰中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF和華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF等復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率均超2.5%。

具體來(lái)看，今年以來(lái)不少黃金主題ETF漲幅超15%，比如，永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率近20%，國(guó)泰中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率18.91%，平安中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率18%。

黃金股走強(qiáng)

A股市場(chǎng)上，黃金股表現(xiàn)同樣搶眼。3月14日，明牌珠寶漲停走出4連板，4天累計(jì)漲幅達(dá)46.42%；鵬欣資源漲停，紫金礦業(yè)漲3%，山東黃金漲3.64%，赤峰黃金漲3.84%，飛南資源和盛達(dá)資源等個(gè)股也紛紛跟漲。

據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，黃金股平均上漲14.88%，華鈺礦業(yè)、明牌珠寶、潮宏基和湖南黃金的股價(jià)漲幅居前，年內(nèi)上漲幅度均超50%。從最新收盤價(jià)來(lái)看，多只黃金股市盈率低于30倍，比如，紫金礦業(yè)、老鳳祥和中國(guó)黃金等個(gè)股市盈率均在14倍左右。

機(jī)構(gòu)：黃金股有望估值修復(fù)

黃金股未來(lái)漲幅是否具有持續(xù)性？不少機(jī)構(gòu)給出了自己的看法。

中國(guó)銀河證券研報(bào)表示，美聯(lián)儲(chǔ)在1月的議息會(huì)議上如期選擇暫停降息，但特朗普施壓美聯(lián)儲(chǔ)降低利率，抬升了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期；疊加特朗普對(duì)加拿大、墨西哥、中國(guó)征加關(guān)稅或引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)下資金避險(xiǎn)情緒上升，共同推動(dòng)金價(jià)上漲，國(guó)內(nèi)金價(jià)與海外金價(jià)皆創(chuàng)下新高。黃金價(jià)格上漲的三個(gè)主要中期邏輯：美聯(lián)儲(chǔ)降息下的全球黃金ETF基金增持黃金、地緣沖突影響下的央行購(gòu)金、美國(guó)債務(wù)問(wèn)題引發(fā)的信用貶值對(duì)沖交易仍將繼續(xù)演繹，推動(dòng)金價(jià)上漲。而目前A股黃金板塊估值處于近些年低位，金價(jià)創(chuàng)下新高有望引發(fā)A股黃金股的估值修復(fù)。

德邦證券研報(bào)指出，從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金價(jià)格有望在美元規(guī)模擴(kuò)張等因素的帶動(dòng)下持續(xù)提升；從短期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的持續(xù)提升以及近期CPI等數(shù)據(jù)的短期刺激有望讓金價(jià)結(jié)束震蕩重回上行趨勢(shì)，黃金及相關(guān)個(gè)股配置機(jī)會(huì)有望逐步顯現(xiàn)。