機構(gòu)指出，在人形機器人領(lǐng)域，越來越多的玩家切入賽道，不斷推出機器人新品，探索人形機器人在不同場景的應(yīng)用可能，行業(yè)正處于百家爭鳴的高景氣周期。2025年作為人形機器人量產(chǎn)元年，主機廠積極推進(jìn)量產(chǎn)計劃，行業(yè)需求有望倍數(shù)級增長，產(chǎn)業(yè)鏈配合優(yōu)化零部件性能并積極降本，是驅(qū)動板塊表現(xiàn)高漲的底層支撐。

核心邏輯

1.在各地區(qū)的2025年政府工作報告中，人形機器人相關(guān)內(nèi)容也成為了高頻熱詞，可見，“人形機器人”作為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要代表領(lǐng)域之一，已逐步成為全國的重要產(chǎn)業(yè)。

2.科技公司紛紛入局人形，初創(chuàng)公司密集發(fā)布產(chǎn)品更新，2025年國內(nèi)外量產(chǎn)元年共振，近期催化劑眾多，包括3月英偉達(dá)GTC大會、各大廠商新品發(fā)布會，行情從T鏈放大至1+N，當(dāng)前位置核心公司僅為100萬臺機器人銷量情況下機器人業(yè)務(wù)15—20x的估值，繼續(xù)全面看好T鏈確定性供應(yīng)商和壁壘較高的絲杠、減速器、傳感器、運控等環(huán)節(jié)，也全面看好國內(nèi)人形配套企業(yè)。

3.3月15日，埃隆·馬斯克表示，他計劃在2026年底將一艘搭載人形機器人擎天柱的宇宙飛船送往火星。如果著陸器成功著陸，那么載人飛船飛行最早可能在2029年實現(xiàn)。此次馬斯克公布將人形機器人送上火星的計劃有望解開市場對人形機器人應(yīng)用需求的質(zhì)疑，或?qū)θ诵螜C器人未來設(shè)計及技術(shù)發(fā)展方向提供嶄新思路。2025年是人形機器人量產(chǎn)元年，同時也是具身大模型發(fā)布元年，產(chǎn)業(yè)突破0到1之后會加速進(jìn)步，產(chǎn)業(yè)界催化不斷，人形機器人時代有望加速到來。

4.我國整機市場規(guī)模約在20億元至50億元。2028年到2035年，人形機器人整體進(jìn)入Lv2等級，以特種場景應(yīng)用為主，工業(yè)場景逐步落地，整機市場規(guī)模達(dá)到約50億元至500億元。2035年到2040年，人形機器人整體進(jìn)入Lv3等級，在工業(yè)場景形成規(guī)模，服務(wù)場景逐步落地，整機市場規(guī)模達(dá)到約1千億元至3千億元。2040年到2045年，人形機器人整體進(jìn)入Lv4等級，實現(xiàn)工業(yè)場景和服務(wù)場景規(guī)模應(yīng)用，整機市場規(guī)模達(dá)到約5千億元至1萬億元。2045年后，人形機器人整體進(jìn)入Lv5等級，在用人形機器人超過1億臺，進(jìn)入各行業(yè)領(lǐng)域，整機市場規(guī)模可達(dá)約10萬億元級別。

利好個股：

華西證券建議關(guān)注：三聯(lián)鍛造、均勝電子、華依科技、隆盛科技、開普云等。

本文內(nèi)容精選自以下研報：

《中信建投 | 工程機械預(yù)計3月繼續(xù)超預(yù)期，人形機器人靈巧手尤其值得關(guān)注》

《國金證券機械行業(yè)研究周報：看好工程機械、人形機器人與海洋經(jīng)濟(jì)》

《東吳證券電力設(shè)備行業(yè)跟蹤周報：人形機器人量產(chǎn)加速、AIDC需求旺盛》

《【華西計算機】周觀點：堅定人形機器人趨勢》

校對：劉星瑩