本周，A股整體小幅調(diào)整。

上證指數(shù)、深證成指等均略有下跌，小盤成長股稍弱，中證1000指數(shù)周跌幅超2%，大盤藍(lán)籌股略微抗跌，上證50指數(shù)周線收小陽線。成交量本周連創(chuàng)階段性新低，累計成交6.3萬億元，為春節(jié)后最低周成交（完整周）。

兩融資金本周凈賣出逾109億元，終結(jié)了此前連續(xù)7周凈買入趨勢。有色金屬獲得逾13億元融資凈買入，是本周唯一融資凈買入超10億元的行業(yè)，基礎(chǔ)化工、公用事業(yè)、社會服務(wù)、電力設(shè)備等也獲得超億元凈買入。計算機(jī)本周融資資金凈賣出逾37億元，電子凈賣出逾30億元，通信、非銀金融、醫(yī)藥生物也凈賣出超10億元。

另據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物三行業(yè)本周累計獲得超百億元主力資金凈流入，電力設(shè)備、電子獲得超50億元凈流入，家用電器、農(nóng)林牧漁、有色金屬也均獲得超20億元凈流入。計算機(jī)主力資金則凈流出逾105億元，建筑裝飾、國防軍工、通信等也凈流出超10億元。

市場焦點方面，黃金股近來表現(xiàn)亮眼，板塊指數(shù)全周逆勢上漲逾2%，連續(xù)第4周收陽。西部黃金周五強(qiáng)勢漲停，股價創(chuàng)10個月來新高，四川黃金、曉程科技、赤峰黃金等本周也均有不俗表現(xiàn)。

受美國關(guān)稅政策擾動，全球貿(mào)易緊張局勢升級，在避險情緒驅(qū)動下，黃金價格一路上漲，截至28日，倫敦現(xiàn)貨金價格最高達(dá)到3086美元/盎司，今年以來18次刷新歷史紀(jì)錄，不到3個月時間累計大漲逾17%。

國內(nèi)黃金期貨主力合約同樣強(qiáng)勢上攻，連續(xù)刷新歷史紀(jì)錄。28日大漲1.99%，創(chuàng)近2個月來最大單日漲幅，周線上連續(xù)4周上漲。

黃金價格的強(qiáng)勢，令機(jī)構(gòu)頻頻提高目標(biāo)價。上個月，高盛才剛剛把2025年底金價的目標(biāo)位上調(diào)至每盎司3100美元。本周再度將金價預(yù)測區(qū)間上調(diào)至每盎司3250美元—3520美元。

高盛預(yù)計，亞洲大型央行將在未來三到六年內(nèi)繼續(xù)積極購買黃金，以達(dá)到它們預(yù)期的黃金儲備目標(biāo)。今年官方部門的平均需求量可能將達(dá)到每月約70噸，高于之前估計的50噸。

東方證券表示，美聯(lián)儲決定從4月1日開始降低縮表速率，國債的每月贖回上限從250億美元減少到50億美元，釋放寬松信號，超出市場預(yù)期。美元流動性邊際改善，后續(xù)降息空間打開，均有利于黃金價格，建議持續(xù)關(guān)注黃金板塊的投資機(jī)會。

本周另一大特征是隨著年報披露逐步進(jìn)入高峰期，績差股、問題股、預(yù)虧股等大面積重挫。曾41個交易日37漲停的*ST信通本周連跌5日，其中4日跌停。*ST信通預(yù)計，2024年凈利潤為虧損7600萬元—1.13億元。

ST香雪本周出現(xiàn)連續(xù)20%跌停走勢，*ST東方連續(xù)11日一字跌停，*ST旭藍(lán)連續(xù)10日跌停，*ST富潤連續(xù)8日跌停。

此外，前期強(qiáng)勢股大面積退潮，連續(xù)14日上漲，其中8日漲停的中毅達(dá)周五跌停，曾連續(xù)7日漲停的神開股份本周連續(xù)2日跌停，先鋒電子、大連重工、正和生態(tài)、南方精工等也連續(xù)2日跌停，中信重工、魯北化工、佛山照明、億利達(dá)等逾50股在28日亦跌?；虻?0%。

展望后市，中泰證券稱，市場可能的調(diào)整過程中，更建議聚焦小市值科技，年內(nèi)有望釋放業(yè)績彈性。如果科技行情短期內(nèi)有所松動，股息資產(chǎn)預(yù)計較為受益。

平安證券指出，A股市場受前期AI浪潮催化的快速向上及補(bǔ)漲動能邊際趨緩，但政策落地和產(chǎn)業(yè)變革仍有望逐步帶來基本面的邊際改善，支撐市場中期向上動能，企業(yè)盈利的確認(rèn)將進(jìn)一步驅(qū)動行情縱深分化。

結(jié)構(gòu)上繼續(xù)建議關(guān)注AI+主線下有基本面支撐的板塊（TMT/機(jī)械設(shè)備/國防軍工/創(chuàng)新藥等），以及直接受益于政策利好、估值性價比較高且基本面預(yù)期可能邊際改善的順周期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。