3月29日，國投中魯發(fā)布2024年的年度報告，公司去年增收不增利，歸母凈利潤同比大幅下降近五成。

具體來看，國投中魯全年實現(xiàn)營業(yè)收入19.87億元，同比增長33.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為2925.37萬元，同比下降49.75%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為2903.92萬元，同比下降53.91%；基本每股收益為0.1116元/股。

盡管公司收入增長，凈利潤卻大幅下滑，反映出公司在成本控制和盈利能力方面面臨的挑戰(zhàn)。從毛利率看，公司主營的飲料制造業(yè)，2024年毛利率為15.25%，相比2023年大幅下降7.41個百分點。

不但毛利率大幅下滑，公司現(xiàn)金流也大幅凈流出。國投中魯2024年全年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.83億元，同比下降70.15%，公司已連續(xù)2年凈流出，2023年凈流出1.66億元。

經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅凈流出，公司只能通過貸款獲得經(jīng)營資金。2024年國投中魯籌資活動凈現(xiàn)金流入2.9億元，彌補了經(jīng)營性的現(xiàn)金流出。從資產(chǎn)負債表上，公司短期負債由2023年的12.35億元，增長至2024年15.62億元，短期負債創(chuàng)歷史新高。

如此高的短期負債，如遇到現(xiàn)金流波動，對公司持續(xù)經(jīng)營將產(chǎn)生嚴重影響。從公司流動資產(chǎn)看，雖然流動資產(chǎn)有20.81億元，能覆蓋短期負債。但從流動資產(chǎn)構(gòu)成看，變現(xiàn)能力均不佳，其中應(yīng)收票據(jù)及賬款項期末余額為5.56億元，創(chuàng)歷史新高，相比上一年增加2.98億元，顯示公司的營收，有很大一部分沒有變成現(xiàn)金，而是成為應(yīng)收款。

存貨是公司流動資產(chǎn)的大頭，2024年存貨余額達到12.58億元，創(chuàng)12年來新高，相比上一年增加1.15億元。高存貨也導(dǎo)致公司存貨周轉(zhuǎn)率極低，2024年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為257.49天，存貨周轉(zhuǎn)率僅為1.3981次。

值得注意的是，國投中魯還披露2024年分紅方案。公司表示，雖然合并報表未分配利潤為3963.55萬元，但母公司期末未分配利潤為-2.24億元，鑒于母公司可供分配利潤仍為負數(shù)，因此2024年不進行利潤分配。從歷史上看，國投中魯從2013年以來，已連續(xù)12年內(nèi)未進行任何分紅，屬于A股典型的“鐵公雞”類型公司。

近年來，監(jiān)管層陸續(xù)出臺政策，引導(dǎo)上市公司通過分紅積極回報投資者，對不分紅的公司督促分紅。國投中魯不但連續(xù)12年不進行分紅，也從來沒進行股份回購，還沒有制定中長期股東回報規(guī)劃，更沒有制定“提質(zhì)增效重回報”行動方案，對股東回報較為漠視。

雖然公司利潤下滑，也沒有進行利潤分配，但高管薪酬在2024年卻有大幅增長。從披露數(shù)據(jù)看，國投中魯總經(jīng)理陳昊2024年薪酬為130萬元，2023年其薪酬為100萬元，大幅增加30%；兩位副總經(jīng)理及財務(wù)總監(jiān)2024年薪酬均為110.5萬元，2023年他們的薪酬為85萬元，大幅增加30%。

校對：彭其華