近日，大全能源(688303)披露投資者關(guān)系活動記錄表，公司接受了機(jī)構(gòu)現(xiàn)場調(diào)研并參加線上會議和策略會，投資者普遍關(guān)注了硅料價格走勢，產(chǎn)能利用率及庫存等情況。

針對價格走勢，大全能源分析，從供需層面來看，2025年以來，國內(nèi)大多數(shù)硅料企業(yè)維持低負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，預(yù)計硅料供應(yīng)量將持續(xù)減少；與此同時，當(dāng)月硅料與硅片市場供需態(tài)勢基本平衡。從庫存情況來看，庫存去化跡象初現(xiàn)，行業(yè)整體庫存壓力有所緩解；從政策層面來看，受新能源上網(wǎng)電價市場化改革的驅(qū)動，政策窗口期或引發(fā)年中終端“搶裝潮”，助推硅料需求階段性提升。

公司認(rèn)為，上述因素為硅料價格的上漲提供了支撐，然而，存量產(chǎn)能和庫存限制了硅料價格的上漲幅度。綜合考慮，預(yù)計硅料未來存在一定幅度的上漲空間，近期硅料簽單價格穩(wěn)中有升。

至于經(jīng)營策略，大全能源表示，公司會依據(jù)后續(xù)市場動態(tài)、產(chǎn)品價格及行業(yè)趨勢的變化情況，審慎制定下步排產(chǎn)計劃。鑒于當(dāng)前市場環(huán)境，公司目前預(yù)計2025年第一季度多晶硅總產(chǎn)量約為25000噸至28000噸，并計劃在2025年全年保持相對較低的開工率，直至行業(yè)出現(xiàn)拐點。

另外，大全能源透露，包括硅料企業(yè)、硅片企業(yè)及期現(xiàn)貨貿(mào)易商在內(nèi)的行業(yè)庫存約40萬噸，公司庫存約兩個月產(chǎn)量。

與此相關(guān)，投資者也關(guān)注公司如何評估裝置停產(chǎn)重啟的條件。據(jù)大全能源透露，裝置在停產(chǎn)后是否能夠重新啟動，以及重新啟動的條件，取決于多種因素——在維保層面，裝置在停產(chǎn)期間需要進(jìn)行嚴(yán)格的維護(hù)和巡檢，以確保設(shè)備沒有發(fā)生機(jī)械形變、沉積結(jié)垢、介質(zhì)腐蝕或密封失效等問題；在財務(wù)層面，企業(yè)需要確保有足夠的資金來承擔(dān)停產(chǎn)期間的維護(hù)成本以及裝置重啟的成本；在行業(yè)層面，企業(yè)還需要評估市場價格、供需結(jié)構(gòu)是否已經(jīng)恢復(fù)至穩(wěn)定有序的狀態(tài)，以確保重啟裝置后能夠順利運(yùn)營并實現(xiàn)盈利。

公司表示，將持續(xù)關(guān)注多晶硅市場動態(tài)及期貨市場運(yùn)行情況，結(jié)合自身經(jīng)營策略與風(fēng)險承受能力，在合規(guī)框架內(nèi)評估套保業(yè)務(wù)的可行性。公司如果涉及期貨套保等重大事項，將嚴(yán)格按照信息披露要求，及時、準(zhǔn)確地履行公告義務(wù)。同時，公司將繼續(xù)秉持審慎經(jīng)營原則，在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，探索有效的風(fēng)險管理工具，努力實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營與股東利益的平衡。

此前，大全能源披露的業(yè)績快報顯示，經(jīng)初步核算，報告期公司實現(xiàn)營業(yè)收入74.1億元，同比減少54.62%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-27.18億元，同比減少 147.17%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為-26.38億元，同比減少145.67%；基本每股收益-1.27 元，同比減少 147.04%。

大全能源表示，2024 年，國內(nèi)多晶硅產(chǎn)業(yè)仍面臨供需失衡的困境，產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)下跌，產(chǎn)品價格甚至跌破企業(yè)現(xiàn)金成本，致使行業(yè)整體陷入虧損狀態(tài)。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營持續(xù)穩(wěn)健，現(xiàn)金儲備充沛，為抵御行業(yè)周期性波動奠定了堅實基礎(chǔ)。但作為行業(yè)內(nèi)的核心參與者，公司直接承受了價格下行對盈利能力的侵蝕壓力，業(yè)績較上年同期顯著下降。

值得一提的是，去年，受市場因素影響，公司的主營業(yè)務(wù)多晶硅產(chǎn)品價格持續(xù)下跌。公司基于謹(jǐn)慎性原則計提了存貨跌價準(zhǔn)備，并對老裝置產(chǎn)線等長期資產(chǎn)計提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，對2024年業(yè)績造成較大影響。

對于資產(chǎn)減值的情況，大全能源在調(diào)研中進(jìn)一步解釋說，進(jìn)行固定資產(chǎn)減值是公司財務(wù)管理的重要部分。2024年，受市場因素影響，公司的主營業(yè)務(wù)多晶硅產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，公司基于謹(jǐn)慎性原則對老裝置產(chǎn)線等長期資產(chǎn)計提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，以確保固定資產(chǎn)的賬面價值能夠反映其真實的經(jīng)濟(jì)價值。

據(jù)了解，大全能源后續(xù)的資本開支計劃主要為包頭二期10萬噸多晶硅和1000噸半導(dǎo)體級多晶硅項目尾項工程。公司經(jīng)營策略是保持充足的現(xiàn)金流，實施穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債管理，進(jìn)一步強(qiáng)化財務(wù)風(fēng)險管理，同時做好市值管理，以確保公司的長期價值和市場競爭力。

大全能源介紹，公司半導(dǎo)體級多晶硅首批產(chǎn)品已于2024年5月順利出爐，現(xiàn)處于產(chǎn)品質(zhì)量爬坡階段，下一步將進(jìn)入產(chǎn)品分級驗證階段，未來會根據(jù)驗證結(jié)果制定后續(xù)發(fā)展計劃。得益于在光伏級多晶硅領(lǐng)域沉淀的技術(shù)優(yōu)勢和市場認(rèn)可度，已有國內(nèi)外多家下游客戶向公司表達(dá)了合作意向，目前正在積極溝通過程中。

此外，公司正在穩(wěn)步推進(jìn)碳足跡認(rèn)證工作。大全能源認(rèn)為，在ESG理念的指引下，碳足跡的管理與披露對新能源行業(yè)踐行可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略具有重要意義。公司致力于精準(zhǔn)評估多晶硅從原材料采購、生產(chǎn)制造到運(yùn)輸銷售的全生命周期碳排放情況，為制定精準(zhǔn)且有效的減排策略筑牢根基，滿足市場及客戶對低碳產(chǎn)品的訴求。