銀行零售業(yè)務(wù)的順周期顯然還沒(méi)有到來(lái)。

近兩年多家商業(yè)銀行的零售貸款增速放緩，個(gè)別銀行甚至個(gè)貸投放負(fù)增長(zhǎng)；同時(shí)零售貸款資產(chǎn)質(zhì)量承壓，存量風(fēng)險(xiǎn)出清緩慢且新增風(fēng)險(xiǎn)防控壓力增大。

兩重因素交織，零售業(yè)務(wù)對(duì)營(yíng)收和利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度下降成了多家上市銀行財(cái)報(bào)共性，甚至越來(lái)越多的銀行整體營(yíng)收與凈利表現(xiàn)被零售業(yè)務(wù)不同程度的拖累。

但樂(lè)觀的一面是，對(duì)公業(yè)務(wù)積極“補(bǔ)位”，或主動(dòng)或被動(dòng)貢獻(xiàn)了更大的資產(chǎn)投放增量，抵補(bǔ)了部分由零售業(yè)績(jī)不穩(wěn)而帶來(lái)的盈利下滑。

零售投放縮量，營(yíng)收遭遇瓶頸

去年以來(lái)，受居民債務(wù)周期、房地產(chǎn)周期等經(jīng)濟(jì)周期因素影響，零售貸款投放和盈利指標(biāo)呈現(xiàn)放緩甚至負(fù)增態(tài)勢(shì)。

首先是零售資產(chǎn)投放縮量：多家上市銀行個(gè)貸投放速度減緩，貸款占比降低。

券商中國(guó)記者梳理近幾年上市銀行個(gè)人貸款投放數(shù)據(jù)，多家銀行曾在2021年之前對(duì)零售業(yè)務(wù)“跑馬圈地”，個(gè)人貸款余額增速多年間保持兩位數(shù)增速。在個(gè)貸基數(shù)達(dá)到一定規(guī)模后，2022年至2024年，多家銀行個(gè)貸增速開(kāi)始下降至個(gè)位數(shù)，并逐年放緩；零售貸款在各家銀行的資產(chǎn)占比亦同步縮小，尤其是股份行梯隊(duì)。

一部分銀行于近兩年主動(dòng)壓縮存量，個(gè)貸投放呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。如平安銀行、光大銀行2024年末的個(gè)人貸款和墊資的金額分別為1.77萬(wàn)億元、1.48萬(wàn)億元，相較上一年分別壓降了10.65%和2%。

更多的銀行僅僅是保持個(gè)貸微增態(tài)勢(shì)。除了招商銀行、中信銀行還保持6.01%、3.43%的增速外，浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、浙商銀行、民生銀行的個(gè)貸增速只有1.26%、0.75%、0.41%、0.17%。

其次是零售業(yè)務(wù)對(duì)營(yíng)收貢獻(xiàn)度下降：而這與銀行調(diào)整零售業(yè)務(wù)布局互為因果。

券商中國(guó)記者梳理，在國(guó)有六大行和部分披露相關(guān)數(shù)據(jù)的股份制銀行中，多數(shù)銀行2024年的零售營(yíng)收和凈利潤(rùn)表現(xiàn)不佳，甚至負(fù)增長(zhǎng)。

除農(nóng)業(yè)銀行，其他五家國(guó)有行的個(gè)人金融業(yè)務(wù)的營(yíng)收均同比負(fù)增長(zhǎng)，下滑幅度多在2%—5%區(qū)間。而從盈利情況看，2024年六大行零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額或稅前利潤(rùn)也均呈現(xiàn)較大幅度的下滑。其中，中國(guó)銀行、交通銀行、工商銀行的零售利潤(rùn)同比下降了42.7%、41.79%、34.4%。

股份制銀行中，除了招商銀行的零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.29%的增速，其他股份制銀行如中信銀行、平安銀行、光大銀行以及民生銀行的零售銀行均在2024年“折戟”，營(yíng)收、凈利全線同比下滑。

以光大銀行為例，該行2024年的零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入550.96 億元，同比下滑15.17%，占全行營(yíng)業(yè)收入的40.69%。但該行的零售金融業(yè)務(wù)利潤(rùn)在2024年僅實(shí)現(xiàn)了2.81億元，相較上一年的67.41億元下降幅度逾九成，達(dá)到了95%。

實(shí)際上，上市銀行的零售業(yè)務(wù)對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)較為分化。在零售對(duì)整體營(yíng)收占比超過(guò)50%的“優(yōu)等生”中，零售業(yè)務(wù)調(diào)整相對(duì)緩和，如農(nóng)業(yè)銀行和招商銀行，這兩家銀行2024年的零售營(yíng)收占比仍保持上行態(tài)勢(shì)，分別至54.8%、58.32%，此外招行零售利潤(rùn)占比也保持在了50%以上。

相對(duì)而言其他國(guó)有大行和股份行的零售營(yíng)收占比呈現(xiàn)同比下降，普遍在三四成比例，零售利潤(rùn)占比也同步下降。具體看，從2023年到2024年的零售利潤(rùn)占比變化，工商銀行由35.7%下降至23.4%，交通銀行由33.08%下降至18.55%，中信銀行則由21.3%下降至11.4%，平安銀行則由11.9%下降至0.6%。

零售不良“雙升”，個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸尤甚

2024年多家銀行的共性是，公司類不良貸款額和不良貸款率實(shí)現(xiàn)了“雙降”，也帶動(dòng)了整體資產(chǎn)質(zhì)量的改善。但如果細(xì)看結(jié)構(gòu)，其實(shí)個(gè)人貸款的不良生成是呈上升態(tài)勢(shì)的。

^{（數(shù)據(jù)來(lái)源：上述銀行年報(bào)、Wind）}

國(guó)有六大行個(gè)人貸款不良率均上行：工行、農(nóng)行、交行2024年末的個(gè)貸不良率突破“1”，分別上升至1.15%、1.03%和1.08%，僅次于郵儲(chǔ)銀行的1.28%。

以郵儲(chǔ)銀行為例，該行2024年末的不良貸款余額803.19億元，較上年末增加128.59億元，其中七成以上是個(gè)貸不良。且整個(gè)不良貸款的增量也主要來(lái)自于個(gè)貸不良的生成，即該行個(gè)貸不良貸款余額在2024年就增加了108.88億元，且個(gè)貸不良率也由1.12%上升至1.28%。

如果從個(gè)貸類別看，個(gè)人住房貸款、信用卡透支、個(gè)人消費(fèi)貸款或經(jīng)營(yíng)貸多呈現(xiàn)不良貸款余額和不良率的上升。

在國(guó)有大行中，工行的各項(xiàng)個(gè)人貸款不良額度呈現(xiàn)激增情況。其中2024年末的個(gè)人住房貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款、個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款、信用卡透支的不良貸款額度分別較上一年末增幅59.26%、129%、83.34%、60.78%，至443.17億元、100.57億元、212.8億元、271.74億元。

在此增幅下，工行各項(xiàng)個(gè)貸的不良貸款率也分別上升了不小幅度，其中工行個(gè)人消費(fèi)貸款和信用卡透支的不良率均上升了至少1個(gè)百分點(diǎn)，分別至2.39%、3.5%，個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款的不良率則由2023年末的0.86%上升至1.27%。

與其他個(gè)貸項(xiàng)目相比，個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸不良的生成尤其引起市場(chǎng)關(guān)注。

如郵儲(chǔ)銀行的個(gè)人小額貸款的不良貸款余額從2023年末的239.46億元攀升至2024年末的338.39億元，占據(jù)該行不良貸款的42.13%，是最大比重的類別，這一項(xiàng)的不良率也由2023年末的1.73%上升至2024年末的2.21%。

再如農(nóng)業(yè)銀行個(gè)人經(jīng)營(yíng)類不良貸余額由2023年末的172.74億元翻倍至2024年末的346.82億元，不良貸款率直接從2023年末的0.93 %增至1.39%。

國(guó)有大行個(gè)貸不良率仍保持在1%以下的還有建設(shè)銀行和中國(guó)銀行，分別為0.98%、0.9%，但兩家大行的個(gè)貸不良率也于2024年出現(xiàn)較大升幅。

^{（數(shù)據(jù)來(lái)源：上述銀行年報(bào)、Wind）}

與國(guó)有大行類似，在股份行中，民生銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行、中信銀行2024年末的個(gè)貸不良率均較上一年有所攀升。其中，民生銀行2024年末的個(gè)人不良貸款率1.80%，比上年末上升0.28個(gè)百分點(diǎn)，是上述股份行中上升幅度較大的銀行。

風(fēng)險(xiǎn)如何管控，拐點(diǎn)幾時(shí)到來(lái)？

零售風(fēng)險(xiǎn)也是各家上市銀行高管在近期業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上被提問(wèn)的高頻問(wèn)題。對(duì)于零售風(fēng)險(xiǎn)的沖擊，各家銀行已采取相應(yīng)措施，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控。

“近一兩年，銀行業(yè)零售類貸款風(fēng)險(xiǎn)整體有所上升，我行個(gè)人類貸款不良率也有小幅上升。”建設(shè)銀行副行長(zhǎng)李建江表示，作為零售大行，建行已建立了成熟運(yùn)行的零售類貸款風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制。去年以來(lái)，面對(duì)零售領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)暴露的上升態(tài)勢(shì)，建設(shè)銀行采取了對(duì)存量貸款風(fēng)險(xiǎn)管控，推進(jìn)集約化風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，優(yōu)化增量貸款風(fēng)險(xiǎn)把控等措施。

“對(duì)于這幾年爆發(fā)的房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)正在上升的零售信貸業(yè)務(wù)，我們及時(shí)調(diào)整了撥備策略，加大撥備的計(jì)提，抵補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)?！闭猩蹄y行行長(zhǎng)王良在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上透露。據(jù)悉，招商銀行對(duì)零售信貸風(fēng)險(xiǎn)的防范，包括優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理模型、優(yōu)選客群、優(yōu)化區(qū)域以及重視風(fēng)險(xiǎn)緩釋等措施。

中信銀行高管表示，該行自去年以來(lái)不斷在零售風(fēng)險(xiǎn)體系采取措施，分行須設(shè)置零售風(fēng)險(xiǎn)主管，對(duì)零售進(jìn)行全流程風(fēng)險(xiǎn)管控，停止高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，做實(shí)貸后管理，加大零售清收核銷的力度。

平安銀行則在2024年進(jìn)行零改革，其核心路線打造中風(fēng)險(xiǎn)、中收益的產(chǎn)品，主動(dòng)地退出了高風(fēng)險(xiǎn)客群，降低存量高風(fēng)險(xiǎn)資，同時(shí)也加大了中低風(fēng)險(xiǎn)的研發(fā)和投放，提升優(yōu)質(zhì)客群的占比。

市場(chǎng)還重點(diǎn)關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題，是零售風(fēng)險(xiǎn)何時(shí)企穩(wěn)。

對(duì)于零售風(fēng)險(xiǎn)的拐點(diǎn)，招商銀行行長(zhǎng)王良直言，零售信貸的風(fēng)險(xiǎn)與外部環(huán)境緊密相關(guān)。零售風(fēng)險(xiǎn)上升的主要因素是居民收入下降，失業(yè)率有所上升，對(duì)還款能力帶來(lái)一定的挑戰(zhàn)。隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)中向好，特別是中央高度重視就業(yè)問(wèn)題，促進(jìn)居民收入水平保持穩(wěn)定。后續(xù)如果大的形勢(shì)改善了，銀行的零售信貸資產(chǎn)質(zhì)量也會(huì)趨穩(wěn)。

建設(shè)銀行副行長(zhǎng)紀(jì)志宏則表示，受市場(chǎng)調(diào)整等多重因素影響，該行前期個(gè)人住房貸款風(fēng)險(xiǎn)防控壓力的確有所加大。隨著穩(wěn)樓市相關(guān)政策實(shí)施落地，以及該行加強(qiáng)全流程貸款風(fēng)險(xiǎn)防控措施，個(gè)人住房貸款風(fēng)險(xiǎn)暴露趨勢(shì)已經(jīng)有所緩解。

中信銀行副行長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)胡罡在近期該行業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上坦言，零售風(fēng)險(xiǎn)上升是行業(yè)趨勢(shì)性的現(xiàn)象，未來(lái)還將持續(xù)一段時(shí)間。中信銀行董事長(zhǎng)方合英也坦言，零售業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)下降是客觀事實(shí)，主要是零售信貸風(fēng)險(xiǎn)成本增加導(dǎo)致的。盡管零售業(yè)務(wù)處于周期沖擊之中，中信銀行高層仍表態(tài)，未來(lái)該行將堅(jiān)持“零售第一戰(zhàn)略”不改變，且堅(jiān)持十年的零售轉(zhuǎn)型是該行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的必修課。

對(duì)于零售風(fēng)險(xiǎn)的拐點(diǎn)，平安銀行行長(zhǎng)助理兼首席風(fēng)險(xiǎn)官吳雷鳴表示，該行零售不良的生成見(jiàn)頂，并將進(jìn)入下行通道，預(yù)計(jì)2025年零售不良生成會(huì)進(jìn)一步下降，資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)持續(xù)改善，零售的信貸成本會(huì)快速下降。展望2025年，零售業(yè)務(wù)的催清收是重點(diǎn)業(yè)務(wù)，并表示有信心在2025年對(duì)零售資產(chǎn)質(zhì)量交出比較滿意的答案。

及時(shí)補(bǔ)位，對(duì)公驅(qū)動(dòng)貸款投放增量

在零售金融遭遇調(diào)整期時(shí)，商業(yè)銀行紛紛發(fā)力對(duì)公業(yè)務(wù)。2024年以來(lái)，各家銀行對(duì)公貸款增長(zhǎng)較快，重點(diǎn)領(lǐng)域占比持續(xù)提升，其中以國(guó)有大行為代表。

以建設(shè)銀行為例，該行科創(chuàng)、綠色、制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域貸款取得兩位數(shù)增長(zhǎng)，占比穩(wěn)中有升。其中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款增速26.63%，綠色信貸增速20.99%，投向制造業(yè)的貸款增速12.25%。

另外，農(nóng)業(yè)銀行截至2024年末的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款余額已近2.6萬(wàn)億元，增速達(dá)到了22.4%，較全行各項(xiàng)貸款增速高12.3個(gè)百分點(diǎn)。此外，該行2024年末的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)貸款余額達(dá)110億元，增幅高達(dá)68%。

在投向特點(diǎn)上，農(nóng)業(yè)銀行2024年末的縣域貸款余額為9.85萬(wàn)億元，增量突破1萬(wàn)億元，占全行貸款增量的比重達(dá)47%，增速12.3%，高于全行2.2個(gè)百分點(diǎn)。此外，鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)、鄉(xiāng)村建設(shè)貸款分別增長(zhǎng)21%、14.8%，均高于全行貸款平均增速。農(nóng)戶貸款余額突破1.5萬(wàn)億元，增速達(dá)36.6%。

曾經(jīng)以零售見(jiàn)長(zhǎng)的平安銀行，在戰(zhàn)略改革深水區(qū)，對(duì)公及時(shí)撐起零售。

截至2024年末，該行個(gè)人貸款余額較上年下降10.6%至17671.68億元，而企業(yè)貸款余額同比增長(zhǎng)12.4%至16069.35億元。也就是說(shuō)，曾經(jīng)有“零售黑馬”之稱的平安銀行，零售、對(duì)公資產(chǎn)體量已經(jīng)接近均分。

“沒(méi)有一家強(qiáng)的銀行在發(fā)展過(guò)程中是偏科的，銀行業(yè)務(wù)需要一個(gè)均衡發(fā)展?！逼桨层y行高管在業(yè)績(jī)說(shuō)明上直言。

其主管對(duì)公業(yè)務(wù)的副行長(zhǎng)楊志群介紹，從行業(yè)來(lái)看，以基建民生、高端制造、能源行業(yè)、科技企業(yè)為去年對(duì)公投放主要增量，上述增量接近70%。對(duì)于2025年，楊志群稱平安銀行有信心在去年基礎(chǔ)上維持良好的對(duì)公投放。延續(xù)去年三大重點(diǎn)，即加強(qiáng)中長(zhǎng)期貸款、項(xiàng)目貸款和科技貸款的投放力度，繼續(xù)發(fā)揮供應(yīng)鏈、跨境、并購(gòu)、銀團(tuán)等優(yōu)勢(shì)，把量、價(jià)、險(xiǎn)做好。

排版：王璐璐

校對(duì)：陶謙????