清明節(jié)假期后首個(gè)交易日，全球市場恐慌情緒蔓延，資本市場遭遇“黑色星期一”。期貨日報(bào)記者了解到，境內(nèi)期貨公司很早就開始準(zhǔn)備，7日開盤前就已啟動(dòng)極端行情應(yīng)對方案。

三家期交所發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示函

4月7日，大宗商品市場劇烈波動(dòng)，國內(nèi)商品期貨大面積收跌，燃料油、瀝青、原油、對二甲苯、滬銅、國際銅、BR橡膠、瓶片、PTA、短纖、苯乙烯、乙二醇跌停，集運(yùn)歐線跌超10%，滬銀跌超9%，滬錫跌超8%，滬鎳跌超7%，棕櫚油跌超5%，塑料、紙漿跌超4%，鐵礦石、棉花、滬鋁、不銹鋼跌超3%。豆粕、豆一、菜粕、雞蛋漲超1%。

午盤收盤后，三家期交所發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示函。

上期所發(fā)布通知稱，近期國際形勢復(fù)雜多變，市場波動(dòng)較大，請各有關(guān)單位做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，理性投資，共同維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行。

鄭商所公告稱，近期影響PTA、短纖、對二甲苯和瓶片市場的不確定性因素較多，請各會員單位切實(shí)加強(qiáng)投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)防范工作，提醒投資者理性參與，合規(guī)交易。

大商所發(fā)布市場風(fēng)險(xiǎn)提示函稱，近期國際形勢復(fù)雜多變，大宗商品特別是苯乙烯、乙二醇等品種波動(dòng)較大。請各會員單位關(guān)注市場動(dòng)態(tài)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，引導(dǎo)市場參與者理性合規(guī)交易。

部分期貨公司早已進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對模式

據(jù)西安交大客座教授景川介紹，在美國向全球加征關(guān)稅之后，大部分期貨公司加強(qiáng)了對市場數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)監(jiān)測，運(yùn)用量化模型和數(shù)據(jù)分析工具，密切跟蹤市場指標(biāo)的變化，如股價(jià)指數(shù)、交易量、資金流向等，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)信號。同時(shí)，期貨公司建立了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，當(dāng)市場波動(dòng)超過設(shè)定的閾值時(shí)，能夠迅速發(fā)出警報(bào)，為公司采取應(yīng)對措施提供及時(shí)依據(jù)。根據(jù)市場情況，對投資組合進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整。降低了部分高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的權(quán)重，增加了具有防御性、穩(wěn)定性資產(chǎn)的配置比例，如債券、黃金等，以平衡投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

除此之外，部分期貨公司的客服團(tuán)隊(duì)還加大了對客戶的溝通力度，通過多種渠道，如電話、郵件、在線客服等，及時(shí)解答客戶的疑問和擔(dān)憂，向客戶傳達(dá)公司的應(yīng)對措施和市場分析，穩(wěn)定客戶情緒，增強(qiáng)客戶信心，防止客戶因恐慌而做出非理性操作。

以國信期貨為例，國信期貨首席分析師顧馮達(dá)在采訪中告訴記者，早在4月 3日，公司投研團(tuán)隊(duì)便察覺到貿(mào)易戰(zhàn)升級可能給市場帶來巨大沖擊，并在4月4日至4月6日開展線上熱點(diǎn)提示和投教直播，及時(shí)向投資者和公司風(fēng)控部門發(fā)出預(yù)警信號，為各方爭取到了寶貴的應(yīng)對時(shí)間。

事實(shí)上，大部分期貨公司都提前開展風(fēng)險(xiǎn)提示工作。據(jù)寶城期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在國內(nèi)宣布關(guān)稅反制后，公司就開始統(tǒng)計(jì)各板塊假期波動(dòng)幅度，第一時(shí)間作出解讀，為投資者決策提供參考。同時(shí)，公司還對交易及出入金等系統(tǒng)與流程進(jìn)行壓力測試，模擬不同情況下系統(tǒng)的承載力，確保開盤后穩(wěn)定運(yùn)行。此外，公司員工還通過不同方式對涉及持有波動(dòng)較大風(fēng)險(xiǎn)品種的客戶“一對一”告知可能的風(fēng)險(xiǎn)及措施。

7日開盤后，廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇告訴記者， 廣州金控期貨研究、結(jié)算和風(fēng)控部門繼續(xù)協(xié)同判斷和測算各大品種的風(fēng)險(xiǎn)，動(dòng)態(tài)調(diào)整高風(fēng)險(xiǎn)名單，及時(shí)通知客戶減倉或平倉，對風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)暫時(shí)解除的客戶也保持關(guān)注。

據(jù)期貨日報(bào)記者了解，通過積極應(yīng)對，提前做好應(yīng)急預(yù)案，切實(shí)做好各個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)控措施，截至發(fā)稿期貨市場暫未傳出客戶穿倉的消息。

引導(dǎo)客戶正確認(rèn)識市場

據(jù)景川了解，目前期貨公司除了進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度和流程，明確各部門在風(fēng)險(xiǎn)管理中的職責(zé)和權(quán)限，確保風(fēng)險(xiǎn)管理工作的有效性和規(guī)范性外，還加強(qiáng)了對風(fēng)險(xiǎn)管理制度執(zhí)行情況的監(jiān)督檢查，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正制度執(zhí)行過程中的問題，保障制度有效落實(shí)，以降低市場波動(dòng)對投資組合的影響。此外，“加強(qiáng)對資金流動(dòng)性的管理，確保公司有足夠的資金應(yīng)對客戶贖回和市場波動(dòng)帶來的資金需求也是近期期貨公司工作的重點(diǎn)之一”。

目前市場情緒受到多種因素的綜合影響，在信息傳播迅速且復(fù)雜的環(huán)境下，投資者容易受到短期因素的干擾，出現(xiàn)情緒化交易行為，導(dǎo)致市場波動(dòng)加劇。

景川認(rèn)為，為引導(dǎo)客戶正確認(rèn)識市場，期貨公司仍需積極開展市場投教工作，例如制作投教材料、舉辦線上投資策略會和專題講座、加強(qiáng)對客戶的風(fēng)險(xiǎn)教育等。除此之外，未來期貨公司還應(yīng)不斷改進(jìn)和完善風(fēng)險(xiǎn)評估模型和監(jiān)測指標(biāo)體系，提高風(fēng)險(xiǎn)識別的準(zhǔn)確性和及時(shí)性。并加強(qiáng)對新型風(fēng)險(xiǎn)的研究和應(yīng)對，如金融科技風(fēng)險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)等，建立健全相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度和防范機(jī)制。

寶城期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人補(bǔ)充道，短期的悲觀情緒釋放后，市場重心將重回中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯，加之國內(nèi)市場整體估值不高，期指后市不必過度悲觀。