投資者持倉情況與上期調(diào)查相比基本持平。

本周（4月14日至4月18日），A股呈現(xiàn)縮量震蕩，靜待關(guān)稅進(jìn)展。滬指本周上漲1.19%，深證成指下跌0.54%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.64%，滬深300指數(shù)上漲0.59%?？山灰椎腁股中，上漲的有3047股，占比56.43%；下跌的有2247股。

資金面上，本周主力資金合計(jì)凈流出632.90億元。其中，創(chuàng)業(yè)板主力資金凈流出173.21億元；科創(chuàng)板主力資金凈流出29.85億元；滬深300成份股主力資金凈流出190.69億元。

從行業(yè)來看，申萬所屬的一級(jí)行業(yè)中，本周上漲的有23個(gè)，漲幅居前的行業(yè)為銀行、房地產(chǎn)，分別為4.04%、3.40%。跌幅居前的行業(yè)為國防軍工、農(nóng)林牧漁，分別為2.55%、2.15%。

行業(yè)資金流向方面，本周有7個(gè)行業(yè)主力資金凈流入，房地產(chǎn)行業(yè)主力資金凈流入規(guī)模居首，本周上漲3.40%，合計(jì)凈流入資金17.14億元。其次是銀行行業(yè)，一周漲幅為4.04%，凈流入資金為4.67億元。

主力資金凈流出的行業(yè)有24個(gè)，電子行業(yè)主力資金凈流出規(guī)模居首，一周下跌0.64%，凈流出資金148.57億元。其次是計(jì)算機(jī)行業(yè)，周跌幅為0.84%，凈流出資金為88.51億元。凈流出資金較多的行業(yè)還有電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、農(nóng)林牧漁等。

關(guān)稅的不確定性持續(xù)沖擊

關(guān)稅政策的不確定性正在沖擊美國經(jīng)濟(jì)和市場信心。

花旗銀行美國股票交易策略主管斯圖爾特·凱澤在當(dāng)?shù)貢r(shí)間17日接受采訪時(shí)表示，投資者的情緒目前非常脆弱，過去7到10天的美股走勢表明，利空消息尚未被完全消化，無論從個(gè)股還是整體市場層面都是如此。另外，市場上的頭條新聞也毫無新意，即使美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾16日再次給出了教科書式答案，即加征關(guān)稅不利于經(jīng)濟(jì)增長，并且推高通脹，但市場仍然因此而大舉拋售。

日本央行17日發(fā)出警告，稱美國所謂的“對(duì)等關(guān)稅”政策帶來的不確定性可能嚴(yán)重沖擊日本脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并影響央行未來的加息決策。

日本央行行長植田和男表示：“一方面，美國關(guān)稅政策將直接影響貿(mào)易活動(dòng)，例如，影響日本的出口，進(jìn)而影響日本經(jīng)濟(jì)。此外，美國的關(guān)稅等政策會(huì)導(dǎo)致不確定性顯著增加，對(duì)企業(yè)和家庭的信心造成沖擊，還可能對(duì)國際金融資本市場產(chǎn)生負(fù)面影響。照此下去，美國的關(guān)稅政策預(yù)計(jì)將成為導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)下行的主要原因?！?/p>

法國央行行長維勒魯瓦表示，特朗普政府的保護(hù)主義政策及其反復(fù)無常的貿(mào)易立場，正在動(dòng)搖美元作為全球主要儲(chǔ)備貨幣的信任基礎(chǔ)，損害市場對(duì)美元的信心。

下周A股怎么走？

4月18日，數(shù)據(jù)寶推出了一份《下周能否重回3300點(diǎn)？》的小調(diào)查。感謝各位寶粉的熱情投票與支持。

通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，本周較上期操作上來看，“加倉”的比例有所下降，為25%，下降了8個(gè)百分點(diǎn)?！扒鍌}”的受訪者本期為6%，與上一期數(shù)據(jù)持平?！俺謧}不動(dòng)”的比例本期為51%，上一期數(shù)據(jù)為42%?！皽p倉”比例較上期小幅下降1個(gè)百分點(diǎn)至18%。

從倉位管理來看，受訪者觀點(diǎn)較上期基本未發(fā)生變化?！皾M倉加融資”的比例較上期持平，為8%；“滿倉”的比例與上周的調(diào)查結(jié)果相比上升1個(gè)百分點(diǎn)，為36%；倉位 “50%~100%” 、“50%以下”、“空倉”的投資者比例較上期均變化不大。

從盈虧情況來看，本周有29%的受訪者“盈利10%以內(nèi)”，較上一期32%的比例小幅下降；“虧損10%以內(nèi)”的受訪者占比42%，上一期數(shù)據(jù)31%；“虧損10%到20%” 的受訪者占比13%，較上期下降4個(gè)百分點(diǎn)。

46%受訪者認(rèn)為大盤站上3300點(diǎn)

對(duì)目前行情狀態(tài)，有68%的受訪者認(rèn)為是“震蕩市”，認(rèn)同“牛市”的比例僅15%。

對(duì)于接下來一周的大盤走勢，多數(shù)投資者認(rèn)為大盤將“震蕩走高，站上3300點(diǎn)”，占比46%。

認(rèn)為“震蕩下行，回撤考驗(yàn)3200點(diǎn)，甚至3100點(diǎn)”的觀點(diǎn)比例為29%。

看好消費(fèi)的投資者比例上升

社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長4.6%、服務(wù)零售額同比增長5.0%、網(wǎng)上零售額同比增長7.9%……根據(jù)商務(wù)部最新數(shù)據(jù)，2025年一季度我國消費(fèi)市場總體實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開局。

業(yè)內(nèi)人士表示，近期各項(xiàng)政策從需求側(cè)和供給側(cè)雙向切入，挖掘重點(diǎn)人群的消費(fèi)需求特點(diǎn)，擴(kuò)大細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)供給，有望進(jìn)一步優(yōu)化我國供給結(jié)構(gòu)、提升消費(fèi)信心，助力中國經(jīng)濟(jì)邁向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型增長。

中信建投指出，美國特朗普政府4月以來對(duì)中國逐級(jí)加征高額關(guān)稅。在此背景下，我國今年消費(fèi)實(shí)現(xiàn)大幅增長既是應(yīng)對(duì)外部沖擊的必然選擇，也將成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本盤的關(guān)鍵抓手，后續(xù)國內(nèi)消費(fèi)擴(kuò)內(nèi)需政策大概率會(huì)繼續(xù)加碼。展望未來政策方向，預(yù)期將從居民增收減負(fù)、完善社會(huì)保障、加碼消費(fèi)補(bǔ)貼、改善消費(fèi)場景等多維度發(fā)力，居民預(yù)期改善、社會(huì)保障完善和消費(fèi)刺激增強(qiáng)將支撐消費(fèi)大幅增長，進(jìn)而成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本盤的關(guān)鍵，助力我國經(jīng)濟(jì)在復(fù)雜外部環(huán)境下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。

對(duì)于下周A股市場會(huì)怎么走？板塊行情如何演繹？投資者給出了這樣的調(diào)查結(jié)果。

在“對(duì)于下周市場的風(fēng)險(xiǎn)感知如何？”的調(diào)查中，53%的受訪者認(rèn)為是中等風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于下周市場走勢影響最大的因素，經(jīng)調(diào)查有31%的受訪者認(rèn)為，“關(guān)稅政策”將會(huì)是對(duì)市場最大的影響。除此之外，26%的投資者認(rèn)為“業(yè)績披露”將會(huì)對(duì)市場走勢影響較大。

對(duì)于接下來潛力板塊和方向選擇，選擇大消費(fèi)方向的投資者占比持續(xù)上漲，從4月5日以來每期調(diào)查持續(xù)提升，本期投票消費(fèi)板塊的比例增長至23%。

對(duì)于消費(fèi)板塊，國泰海通證券策略首席分析師方奕認(rèn)為，內(nèi)需有望成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的主動(dòng)力和穩(wěn)定錨。成長性新消費(fèi)顯現(xiàn)高彈性，后續(xù)建議關(guān)注受益新消費(fèi)人群和悅己型消費(fèi)新需求興起的消費(fèi)公司，同時(shí)建議關(guān)注受益產(chǎn)品創(chuàng)新迭代和商業(yè)模式變革的功能飲料、調(diào)改商超等。

多家私募二季度策略中，布局消費(fèi)與科技板塊成為共識(shí)。同犇投資總經(jīng)理童馴表示，在當(dāng)前的宏觀背景下，第二季度市場機(jī)會(huì)最值得看好的方向預(yù)計(jì)集中在兩方面，即內(nèi)需消費(fèi)和“科技國產(chǎn)”。內(nèi)需消費(fèi)大致可劃分為傳統(tǒng)消費(fèi)和新消費(fèi)領(lǐng)域，相比較而言，新消費(fèi)的增速更快，未來的想象空間更大?？春谩斑M(jìn)可攻退可守”的大消費(fèi)板塊，尤其是新消費(fèi)領(lǐng)域。第一，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和外部不確定性增加的背景下，擴(kuò)內(nèi)需成為政策發(fā)力的必選項(xiàng)，預(yù)計(jì)未來消費(fèi)提振政策會(huì)從短期提振轉(zhuǎn)向長效機(jī)制，通過“補(bǔ)貼+供給+信心”組合拳持續(xù)釋放內(nèi)需潛力。第二，隨著代際需求變遷和國潮崛起，具有情緒價(jià)值和高質(zhì)價(jià)比的消費(fèi)品更易得到消費(fèi)群體的青睞。第三，隨著人工智能（AI）帶動(dòng)全社會(huì)科技創(chuàng)新加速，AI正重塑消費(fèi)場景、提升消費(fèi)體驗(yàn)，優(yōu)化供應(yīng)鏈降本增效將成為未來消費(fèi)品公司發(fā)展的趨勢之一。