進(jìn)入5月，國內(nèi)玻璃市場延續(xù)供需雙弱的格局，市場疲態(tài)較往年同期更為顯著。

河北正大玻璃期貨部負(fù)責(zé)人崔彰告訴期貨日報記者，勞動節(jié)假期期間河北沙河、華中地區(qū)等地的玻璃現(xiàn)貨價格持續(xù)下調(diào)，企業(yè)以價換量效果欠佳，產(chǎn)銷數(shù)據(jù)低迷，庫存結(jié)構(gòu)分化明顯。上游生產(chǎn)端與中游貿(mào)易商庫存高企，下游深加工環(huán)節(jié)庫存維持在低位，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存仍處歷史高位區(qū)間。市場觀望情緒較濃，“買漲不買跌”的心理更是強(qiáng)化了觀望氛圍，下游僅維持“隨用隨采”策略，進(jìn)一步壓制了現(xiàn)貨價格。

采訪中記者了解到，當(dāng)前玻璃行業(yè)面臨高庫存、低利潤、需求不振的三重挑戰(zhàn)。

“上游企業(yè)庫存壓力尚未緩解，中游貿(mào)易商庫存積壓嚴(yán)重，直接壓制了價格反彈。生產(chǎn)成本方面，天然氣工藝產(chǎn)線普遍虧損，煤炭/石油焦產(chǎn)線僅有微薄利潤，企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿低迷。需求端，房地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)未見明顯改善，深加工訂單不足，市場缺乏持續(xù)補(bǔ)庫的動力?！贝拚谜f。

“勞動節(jié)假期期間，玻璃下游需求增量不足，回款慢的問題普遍存在，加工企業(yè)選擇性接單，市場情緒偏悲觀。下游備貨意愿低，庫存向上游和中游集中，行業(yè)出貨壓力較大。”國投期貨高級分析師周小燕稱。

廣發(fā)期貨分析師蔣詩語表示，盡管部分玻璃廠在假期推出“量大價優(yōu)”政策，沙河地區(qū)貿(mào)易商小幅補(bǔ)庫，但整體仍以按需采購為主，觀望情緒濃厚。

“目前來看，玻璃深加工訂單同比依然較弱。”蔣詩語稱，根據(jù)隆眾資訊的數(shù)據(jù)，截至4月底，全國深加工樣本企業(yè)訂單天數(shù)均值為10.3天，環(huán)比增長11.2%，同比下滑6.8%，其中項目類訂單可排15到30天，普通訂單可排5到7天，整體仍低于往年同期水平，但較3月已有邊際改善。

記者了解到，當(dāng)前玻璃市場的主要矛盾是供應(yīng)收縮與需求下滑。崔彰認(rèn)為，盡管行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)出清，但需求收縮速度更快，供需再平衡進(jìn)程受阻?！叭艉罄m(xù)房地產(chǎn)銷售及竣工數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)改善，疊加中下游庫存加速消化、供應(yīng)端冷修產(chǎn)線增加，玻璃價格或逐步企穩(wěn)?！彼Q。

在周小燕看來，若需求低迷態(tài)勢延續(xù)，行業(yè)需通過去產(chǎn)能實現(xiàn)供需平衡。

值得關(guān)注的是，5月7日，中國人民銀行等三部門宣布推出一攬子政策，包括降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)、下調(diào)政策利率0.1個百分點(diǎn)、下調(diào)個人住房公積金貸款利率0.25個百分點(diǎn)、首套房貸款利率降至2.6%、加快推出房地產(chǎn)新模式配套融資制度等。

周小燕表示，2023年9月推出的宏觀政策曾帶動玻璃現(xiàn)貨市場回暖，期貨和現(xiàn)貨市場補(bǔ)庫情緒高漲，疊加當(dāng)時供應(yīng)收縮，玻璃價格強(qiáng)勢反彈。“當(dāng)前玻璃價格已逼近成本線，進(jìn)一步下跌的空間有限，但企穩(wěn)回升仍需觀察兩大變量：一是宏觀政策落地后實際的需求傳導(dǎo)效果，二是供應(yīng)端能否出現(xiàn)更多冷修以緩解供應(yīng)過剩壓力?！彼Q。

在蔣詩語看來，短期玻璃市場仍面臨需求收縮與“梅雨季”需求下滑的雙重壓力，若“金九銀十”旺季到來前產(chǎn)能出清加速，疊加需求階段性回暖，玻璃期價才會觸底反彈。