2024年，在權(quán)益市場(chǎng)寬幅震蕩、國(guó)債收益率持續(xù)走低的背景下，保險(xiǎn)資管行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，除華夏久盈資產(chǎn)外，34家（含一家養(yǎng)老險(xiǎn)公司）已披露2024年業(yè)績(jī)的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約416億元，同比增長(zhǎng)14.4%；凈利潤(rùn)約184億元，同比增長(zhǎng)18.1%。整體來(lái)看，有21家機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增，9家機(jī)構(gòu)出現(xiàn)“雙降”，頭部機(jī)構(gòu)進(jìn)一步拉大與中小機(jī)構(gòu)的差距。

從營(yíng)收情況來(lái)看，行業(yè)頭部效應(yīng)明顯。國(guó)壽資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)、國(guó)壽投資、平安資管等四家保險(xiǎn)資管公司2024年?duì)I收超40億元，合計(jì)營(yíng)收占行業(yè)總營(yíng)收的比例過(guò)半。具體來(lái)看，國(guó)壽資產(chǎn)以67.02億元的營(yíng)收位列行業(yè)第一，緊隨其后的是泰康資產(chǎn)的62.82億元。排在第三、第四位的分別是國(guó)壽投資的42.33億元和平安資管的40.45億元。營(yíng)收排名前十家頭部機(jī)構(gòu)合計(jì)營(yíng)收超300億元，占全行業(yè)總營(yíng)收近八成，呈現(xiàn)明顯的頭部集中格局。

在營(yíng)收增速方面，頭部保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)整體保持較為穩(wěn)健的增長(zhǎng)。國(guó)壽資產(chǎn)、國(guó)壽投資、泰康資產(chǎn)在規(guī)模基數(shù)較大的情況下，仍實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，增速分別為27.50%、28.22%、23.11%。中小機(jī)構(gòu)中，安聯(lián)保險(xiǎn)資產(chǎn)和中郵保險(xiǎn)資產(chǎn)憑借前期基數(shù)較低，實(shí)現(xiàn)了超過(guò)120%的亮眼增速，營(yíng)收分別為2.67億元和1.78億元；國(guó)華興益與中信保誠(chéng)資產(chǎn)增速也分別達(dá)54.7%和31.61%。與此同時(shí)，有9家營(yíng)收出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，其中，中英益利資產(chǎn)下滑最為嚴(yán)重，同比下降約39%，光大永明資產(chǎn)亦下降近10%。

凈利潤(rùn)方面，行業(yè)集中度更高。國(guó)壽資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)、平安資產(chǎn)、國(guó)壽投資四家機(jī)構(gòu)合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)106.99億元，占行業(yè)總額的60%。其中，國(guó)壽資產(chǎn)凈利潤(rùn)38.56億元穩(wěn)居第一，泰康資產(chǎn)28.43億元排名第二，平安資產(chǎn)24.51億元位列第三，國(guó)壽投資15.49億元位列第四。其余機(jī)構(gòu)凈利潤(rùn)均未超過(guò)10億元，太平資本出現(xiàn)虧損且同比虧損增加。

保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)凈利潤(rùn)增速分化亦十分明顯。國(guó)華興益、合眾資產(chǎn)、國(guó)壽投資增速均超過(guò)50%，分別約為85.19%、77.50%、57.1%；凈利增速在10%至50%之間的有泰康資產(chǎn)（約36%）、中信保誠(chéng)資產(chǎn)（約34%）、國(guó)壽資產(chǎn)（約34%）等13家；約三分之一機(jī)構(gòu)凈利出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，中英益利資產(chǎn)凈利潤(rùn)下滑約82%、太平資本更大幅增虧54.10%，為行業(yè)唯一虧損機(jī)構(gòu)，全年虧損0.16億元。

綜合營(yíng)收、凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年度共9家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)出現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)“雙降”，包括光大永明資產(chǎn)、大家資產(chǎn)、民生通惠資產(chǎn)、人保資本、生命資產(chǎn)、中英益利資產(chǎn)等。

總體來(lái)看，2024年保險(xiǎn)資管行業(yè)在權(quán)益資產(chǎn)市場(chǎng)震蕩背景下，實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的營(yíng)收和利潤(rùn)增速，其中頭部機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固，中小機(jī)構(gòu)分化加劇。展望2025年，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，行業(yè)將在“穩(wěn)增長(zhǎng)、提質(zhì)效”的大方向下，行業(yè)將繼續(xù)圍繞投資能力提升和管理規(guī)模擴(kuò)張展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，兼顧穩(wěn)健與創(chuàng)新。

在中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)日前舉行的2025年一季度保險(xiǎn)資金運(yùn)用形勢(shì)分析會(huì)上，平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司副總經(jīng)理張劍穎表示，受外部及宏觀環(huán)境影響，今年大類(lèi)資產(chǎn)的波動(dòng)性明顯加劇，險(xiǎn)資投資難度進(jìn)一步加大。在此背景下，大類(lèi)資產(chǎn)配置與審慎管理更需匹配保險(xiǎn)資金特點(diǎn)和長(zhǎng)期投資目標(biāo)。低利率時(shí)代和市場(chǎng)波動(dòng)環(huán)境下，保險(xiǎn)資金配置更應(yīng)堅(jiān)守資產(chǎn)負(fù)債匹配，加強(qiáng)精細(xì)化管理水平和投資能力，著力提升保險(xiǎn)資金運(yùn)用的穩(wěn)健性和收益水平。張劍穎表示，持續(xù)看好權(quán)益市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，特別是在市場(chǎng)波動(dòng)中，也將不斷涌現(xiàn)更多長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。保險(xiǎn)資金應(yīng)保持耐心資本特色，堅(jiān)定長(zhǎng)期投資理念，積極挖掘長(zhǎng)期可持續(xù)的投資機(jī)會(huì)。