9月以來，已有數(shù)十家*ST公司收到滬深交易所半年報問詢函，其中，*ST科林、*ST大通、*ST圍海、*ST安控等多家公司營收增長合理性引起交易所關(guān)注，業(yè)務(wù)模式、經(jīng)銷模式、在手訂單等細節(jié)均被問詢

為做大“紙面數(shù)據(jù)”而拖欠員工工資？通過向經(jīng)銷商壓貨來增加營業(yè)收入？即便還在上半年，一批存在退市風險的公司已經(jīng)在為“保殼”絞盡腦汁。

據(jù)上海證券報記者統(tǒng)計，9月以來，已有數(shù)十家*ST公司收到滬深交易所半年報問詢函，其中，*ST科林、*ST大通、*ST圍海、*ST安控等多家公司營收增長合理性引起交易所關(guān)注，業(yè)務(wù)模式、經(jīng)銷模式、在手訂單等細節(jié)均被問詢。

對此，業(yè)內(nèi)人士認為，與以往突擊賣資產(chǎn)增厚利潤不同，今年不少*ST公司為了保殼，上半年就在“營業(yè)收入”上下功夫。不過，面對退市新規(guī)中“營業(yè)收入低于1億元+扣非前后凈利潤為負”的退市指標，那些喪失持續(xù)經(jīng)營能力的“殼公司”想通過炫財技、走“捷徑”，最終將成“無用功”。

另類“創(chuàng)收”被問詢

對很多*ST公司而言，2022年財務(wù)狀況將直接決定其是否退市，因此，另類“創(chuàng)收”提上日程。

典型如*ST科林。8月30日，*ST科林披露半年報，公司上半年實現(xiàn)營收3421.07萬元，同時，公司于2022年2月開始已累計欠付員工6個月工資，部分員工離職。

同日，*ST科林披露《關(guān)于累計訴訟的進展公告》稱，公司于2022年8月24日收到北京市朝陽區(qū)人力資源和社會保障局行政處理事先告知書，由于公司控股子公司易有樂未支付員工相關(guān)工資，擬對其作出支付58名員工2022年2月至5月工資加付賠償金合計688.16萬元的行政處理。

有逾3000萬元的營收入賬，卻仍拖欠員工工資，*ST科林如此操作引來深交所問詢。9月8日，深交所向*ST科林下發(fā)半年報問詢函，要求公司說明拖欠員工工資的原因及合理性，相關(guān)業(yè)務(wù)收入是否符合會計確認的條件、是否存在虛增收入的情形。

此外，針對其控股子公司易有樂在職員工數(shù)從2021年6月30日的不足10人，增長至2021年底的106人，又于2022年2月出現(xiàn)大量欠薪、離職的情況，深交所要求上市公司說明是否存在突擊增收的情形。

今年4月，因虧損及營收不足1億元，皇臺酒業(yè)迎來了上市以來第五次“披星戴帽”。三個多月后，*ST皇臺披露半年報，公司上半年實現(xiàn)扭虧為盈，其中，營收為7059.82萬元，同比增長179.6%；歸母凈利潤為297.31萬元，同比增長124.62%。

不俗業(yè)績背后是公司簽訂的上億元經(jīng)銷商合同。據(jù)披露，今年一季度公司簽訂經(jīng)銷商合同1.46億元，經(jīng)銷合同簽訂時，經(jīng)銷商首單須至少預付20%及以上的款項，并要完成產(chǎn)品銷售。

對于*ST皇臺的做法，深交所下發(fā)問詢函，要求說明公司經(jīng)銷的具體模式，銷售收入的確認方法、確認時點，是否符合企業(yè)會計準則的有關(guān)規(guī)定及行業(yè)慣例。此外，結(jié)合公司經(jīng)銷商的最終銷售情況、回款情況等，說明公司是否存在通過向經(jīng)銷商壓貨的方式增加收入的情形。

走“捷徑”或成無用功

據(jù)統(tǒng)計，9月以來，*ST大通、*ST圍海、*ST安控等多家公司營收增長合理性引起交易所關(guān)注。其中，因上半年收入與凈利潤反向大幅變動，*ST大通被交易所重點問詢。半年報顯示，*ST大通上半年實現(xiàn)營業(yè)收入9.75億元，同比下降29.06%；實現(xiàn)歸母凈利潤7283.24萬元，同比上升162.29%。其中，供應鏈管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入8.51億元，同比下降31.63%。

對此，深交所要求*ST大通說明報告期收入下滑、凈利潤卻同比大幅增加的原因及合理性。對于營業(yè)收入占比近接近九成的供應鏈管理業(yè)務(wù)，深交所要求其詳細說明該業(yè)務(wù)模式、前五大客戶的銷售金額、結(jié)算條款和結(jié)算模式等，并說明公司供應鏈管理業(yè)務(wù)的收入確認方法（總額法/凈額法）及規(guī)則依據(jù)。

為何上述*ST公司都在“營業(yè)收入”上做文章？這或與退市新規(guī)中“營業(yè)收入低于1億元+扣非前后凈利潤為負”的退市指標有關(guān)。

2021年11月，滬深交易所同時發(fā)布了營業(yè)收入扣除指南，明確了財務(wù)類退市指標中營業(yè)收入具體扣除事項，扣除標準均指向了與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入這兩類。

上交所曾表示，在營業(yè)收入扣除指南制定過程中，對于不具備持續(xù)經(jīng)營能力的空殼公司進行了摸排，提煉出此類公司利用做大營業(yè)收入保殼的常見手段，以目標為導向，有的放矢地制定出相關(guān)扣除標準，旨在精準打擊空殼公司，力求實現(xiàn)“應退盡退”。

記者注意到，上述政策發(fā)布后，曾寄希望于突擊創(chuàng)收來“保殼”的*ST晨鑫、*ST羅頓、*ST昌魚、*ST綠景等多家公司，最終均被摘牌。對此，有市場人士表示，對于積極“保殼”的*ST公司而言，可通過拓展業(yè)務(wù)、內(nèi)部治理等，使經(jīng)營重回正軌，如為求“保殼”炫財技、走“捷徑”，在退市監(jiān)管趨嚴的大背景下將成“無用功”。