張大偉 制圖

◎記者 王玉晴 郭成林

在行業(yè)持續(xù)激烈競(jìng)爭(zhēng)的背景下，近兩年跨界光伏的“追光者”們開始批量撤退。

據(jù)上海證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2022年以來(lái)至少有108家上市公司宣布跨界光伏行業(yè)；至今，僅公開可查的，已有超20家公司宣布失利，陷入退市、破產(chǎn)、項(xiàng)目終止、欠債訴訟等漩渦中。

比如，7月便有ST聆達(dá)、ST愛康、金剛光伏三家跨界者宣告公司（或子公司）開始破產(chǎn)重整或預(yù)重整；8月，華東重機(jī)宣告終止投建光伏項(xiàng)目，麥迪科技公告擬出售2023年初收購(gòu)而來(lái)的光伏資產(chǎn)。

“跨界者當(dāng)年涌入，是企業(yè)、資本與地方政府多方合力的結(jié)果?！币晃还夥袠I(yè)資深投資人告訴記者。如今，跨界者面臨退出難題，大企業(yè)并購(gòu)、政府接手都是可能的解決方案，不過(guò)尚未看到明晰的解決路徑。

超20家跨界者“撤退”

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2022年至今，至少有108家上市公司宣布跨界光伏，其原主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋白酒、地產(chǎn)、服裝、園林、食品、家電、機(jī)械制造、醫(yī)療信息化等多個(gè)行業(yè)。

具體到項(xiàng)目，這些“新玩家”大多瞄準(zhǔn)新一代光伏電池、組件領(lǐng)域。參與方式上，跨界者多是受各地方政府招商引資驅(qū)動(dòng)，快速招兵買馬建產(chǎn)線，從上游硅料、硅片到下游光伏電站都有布局。

但自2023年下半年開始，光伏行業(yè)進(jìn)入新一輪調(diào)整期。寒冬中，不少光伏跨界者開始逐漸“失利”，已有超20家公司相繼出現(xiàn)退市、項(xiàng)目終止、延期、裁員、停產(chǎn)、欠債、欠薪、訴訟纏身、銀行賬戶被凍結(jié)等情況。

比如，ST陽(yáng)光、ST億利2家跨界先驅(qū)倒下，被強(qiáng)制退市；跨界者ST愛康本月也被退市，于8月12日摘牌。破產(chǎn)案例方面，金剛光伏、ST聆達(dá)、ST愛康三家“跨界者”自7月來(lái)陸續(xù)發(fā)布破產(chǎn)重整或預(yù)重整的消息。

ST聆達(dá)、ST愛康均發(fā)布了停產(chǎn)公告。ST聆達(dá)90%以上的營(yíng)收來(lái)源、子公司金寨嘉悅新能源科技有限公司自今年3月公告停產(chǎn)以來(lái)，至今尚未復(fù)產(chǎn)。今年6月，ST愛康也發(fā)布了主要收入來(lái)源子公司停產(chǎn)的公告。ST愛康表示，鑒于公司控股子公司所生產(chǎn)的高效太陽(yáng)能電池片、組件產(chǎn)品市場(chǎng)情況及公司供應(yīng)鏈、銷售、勞動(dòng)力組織等方面存在困難，考慮到公司及控股子公司存在部分資金賬戶被凍結(jié)的狀況，經(jīng)公司管理層研究決定對(duì)公司主要控股子公司實(shí)施臨時(shí)停工停產(chǎn)。

而那些尚未走到退市、破產(chǎn)等困境的跨界者，不少開始通過(guò)終止項(xiàng)目、出售項(xiàng)目來(lái)“及時(shí)止損”。

8月5日，華東重機(jī)公告，因受光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體下滑嚴(yán)重并持續(xù)走低、電池片價(jià)格持續(xù)處于低位的影響，繼續(xù)投資將不能達(dá)到合同訂立時(shí)的商業(yè)目的，公司決定終止投資建設(shè)亳州年產(chǎn)10GW N型高效太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)基地項(xiàng)目，并注銷項(xiàng)目公司。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，沐邦高科、皇氏集團(tuán)、山煤國(guó)際、向日葵和海源復(fù)材等企業(yè)也終止了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃；和邦生物和正業(yè)科技暫緩了組件、電池項(xiàng)目投入。

資產(chǎn)出售方面，自醫(yī)療行業(yè)跨界光伏的麥迪科技于8月10日公告稱，因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，光伏業(yè)務(wù)盈利能力承壓，公司正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，擬出售公司所持綿陽(yáng)炘皓新能源科技有限公司（下稱“炘皓新能源”）100%股權(quán)。炘皓新能源系麥迪科技在2023年初光伏行業(yè)高度景氣階段收購(gòu)而來(lái)，麥迪科技以此切入光伏行業(yè)。

“跨界熱”系多方合力促成

記者多方采訪獲悉，光伏業(yè)今日進(jìn)入激烈異常競(jìng)爭(zhēng)的局面，與近年跨界者的集中涌入密不可分，其背后又是公司、資本、地方政府等各方共同促成的結(jié)果。

前述光伏行業(yè)投資人對(duì)記者分析：“部分地方政府為了短期投資和政績(jī)，對(duì)在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)光伏產(chǎn)能給出了過(guò)度優(yōu)渥的條件；部分公司為了尋求新增長(zhǎng)點(diǎn)與股價(jià)表現(xiàn)，盲目‘蹭產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)’；部分資本追求短期收益——三者一拍即合。有的項(xiàng)目，地方政府全程墊資擔(dān)保；有的項(xiàng)目，地方政府力保開工到投產(chǎn)僅耗時(shí)半年?！?/p>

一位未上市光伏企業(yè)高管表示，部分地方政府曾對(duì)光伏企業(yè)給出極其優(yōu)惠的擴(kuò)產(chǎn)政策，企業(yè)很難抗拒這樣低成本擴(kuò)產(chǎn)的機(jī)會(huì)，這是光伏產(chǎn)能快速擴(kuò)張的重要原因之一。

記者梳理跨界者投建項(xiàng)目相關(guān)公告也發(fā)現(xiàn)，在固定資產(chǎn)投資巨大的光伏行業(yè)，跨界者曾經(jīng)能夠從政府端獲得大量的資金支持。

如豪擲百億元跨界投資N型TOPCon光伏電池的環(huán)保業(yè)某上市公司，2023年1月9日與一地方經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽訂《高效太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)項(xiàng)目投資合作協(xié)議書》，將斥112億元進(jìn)入光伏賽道，建設(shè)年產(chǎn)24GW高效N型單晶TOPCon太陽(yáng)能電池項(xiàng)目。在公告中，該經(jīng)開區(qū)管委會(huì)承諾將提供項(xiàng)目資金支持及相關(guān)補(bǔ)貼：其中25億元來(lái)自政府代建，19.3億元來(lái)自政府補(bǔ)貼，而來(lái)自企業(yè)自有資金的銀行存款只有3.5億元。

一位券商債務(wù)重組人士對(duì)記者分析：“近年許多新能源產(chǎn)業(yè)的邏輯都差不多，許多人看到國(guó)家政策支持，就加杠桿進(jìn)入，銀行、政府的錢一起投入。等過(guò)幾年，行業(yè)過(guò)于‘內(nèi)卷’了，再加上遇到國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題，這批跨界者就進(jìn)入了困境?！?/p>

能否迎來(lái)拯救者？

面臨危機(jī)的跨界者將何去何從？近期光伏行業(yè)的一大呼聲是整合，即大企業(yè)將跨界者的產(chǎn)能進(jìn)行合并，從而改善行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)王勃華在7月25日舉行的光伏行業(yè)2024年上半年發(fā)展回顧與下半年形勢(shì)展望研討會(huì)上建議，鼓勵(lì)有針對(duì)性地收購(gòu)跨界企業(yè)退出行業(yè)所遺留的新建產(chǎn)能。天合光能董事長(zhǎng)高紀(jì)凡也在研討會(huì)上建議，引導(dǎo)龍頭企業(yè)對(duì)困境企業(yè)的整合和并購(gòu)，加快產(chǎn)業(yè)集聚，打破過(guò)去散亂的局面，讓行業(yè)盡快走向有序、健康的發(fā)展軌道。

8月13日晚，通威股份拋出高達(dá)50億元的并購(gòu)方案，擬控股IPO失利且虧損的潤(rùn)陽(yáng)股份。這是兩個(gè)光伏巨頭之間的整合，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉在減緩總供給增長(zhǎng)的同時(shí)，有助于改善行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。不過(guò)，有新能源投資人告訴記者，巨頭之間的合并對(duì)改善行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局比較有效，而且收購(gòu)中小型企業(yè)對(duì)龍頭公司作用不大。因此，中小型企業(yè)是否會(huì)迎來(lái)大型企業(yè)的“拯救”，還有待觀察。

地方政府作為光伏跨界者的投資者、支持者，具有強(qiáng)烈的救企動(dòng)機(jī)，其在跨界者撤退的過(guò)程中，可能也將發(fā)揮重要作用。從通威股份并購(gòu)計(jì)劃中就可以看到，潤(rùn)陽(yáng)股份注冊(cè)地江蘇鹽城的地方政府控股企業(yè)將為潤(rùn)陽(yáng)股份提供10億元增資，在通威股份確定收購(gòu)前，為潤(rùn)陽(yáng)股份的經(jīng)營(yíng)提供緩沖。

前述券商債務(wù)重組人士對(duì)記者分析，走向破產(chǎn)重整的光伏企業(yè)，很可能在政府的支持下獲得債務(wù)削減和融資，從而延續(xù)壽命。不過(guò)對(duì)于陷入困境的中小光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)，其最終還是要面對(duì)如何在行業(yè)內(nèi)生存的問(wèn)題，其被國(guó)資或地方政府接手的可能性也不大。