證券時報記者 匡繼雄

2020年以來，“提質(zhì)增效重回報”成為我國資本市場的重要主題，上市公司通過深耕主業(yè)、出海謀發(fā)展、加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型、推進產(chǎn)業(yè)并購、夯實治理根基、提升投資回報等舉措多管齊下，以實績?yōu)橘Y本市場注入了活力與信心，展現(xiàn)出高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢。

深耕主業(yè)

業(yè)績逐季向好

半年報數(shù)據(jù)顯示，A股公司主營業(yè)務(wù)收入占總收入比重穩(wěn)步攀升，2024年上半年躍升至89.76%，較2020年同期增加6.54個百分點。

同時，上半年股東權(quán)益同比增長率超過2%，資本實力持續(xù)增強。

盡管上半年合計實現(xiàn)歸母凈利潤2.9萬億元，同比下降2.4%，但較一季度4.32%的降幅已明顯收窄，且二季度環(huán)比增長2.08%，業(yè)績逐季向好。

出海謀發(fā)展

境外業(yè)務(wù)量增質(zhì)升

2024年上半年，涉足境外市場的A股上市公司數(shù)量高達2780家，占全體A股公司的52%，同比躍升4.71個百分點，創(chuàng)歷史新高。

這些公司上半年境外收入總額一舉突破3.8萬億元，較5年前激增1.21倍。境外收入貢獻度亦穩(wěn)步攀升至19.11%，較5年前提升4.17個百分點。

與此同時，A股公司的國際影響力亦顯著增強。以備受國際投資者關(guān)注的環(huán)境、社會和公司治理（ESG）評級為例，2024年境外收入占比過半的A股公司中，獲萬得ESG評級A級及以上的公司數(shù)量達36家，較2020年增長80%。

可以看出，A股公司通過深化國際化戰(zhàn)略，不僅實現(xiàn)了境外收入大幅增長，更在國際舞臺上樹立了良好的品牌形象，實現(xiàn)了境外業(yè)務(wù)的量質(zhì)雙升。

加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型

有效降低成本

數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為上市公司優(yōu)化運營、降低成本的關(guān)鍵策略。據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，在半年報中提及“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”這一關(guān)鍵詞的上市公司數(shù)量呈逐年上升趨勢，2024年半年報提及的公司為1490家，較2023年同期增長18.54%，數(shù)量創(chuàng)下歷史同期最高。

以2023年半年報中提及“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的1257家公司為例，這些公司2024年上半年涉及的三費合計為1.84萬億元，同比下降0.38%；而同期全部A股公司三費合計上漲2.03%，展現(xiàn)出數(shù)字化在成本控制上的顯著成效。

推進產(chǎn)業(yè)并購

實現(xiàn)1+1>2

據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至2024年10月中旬，今年披露重大重組進展的公司數(shù)量達174家，超過過往4年每一年。其中，以橫向整合為目的的并購案例數(shù)量占比達37.95%，遠超其他類型并購，較2020年提高14.93個百分點，反映出越來越多的A股公司通過籌劃高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)并購，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)布局，提升核心競爭力。

以2020年完成重大重組的并購事件為例，22家采取橫向并購的公司在重組次年實現(xiàn)了10.17%的凈資產(chǎn)收益率，較重組當年提升3.54個百分點。

強化公司治理

提升透明度與公平性

數(shù)據(jù)顯示，2023年董監(jiān)高人均薪酬與員工人均薪酬之比降至3.97倍，較2020年下降14.12%，高管與普通員工薪酬差距逐漸縮小；職工監(jiān)事占監(jiān)事會人數(shù)比例超三分之一的公司數(shù)量占比均維持在99%左右，確保了基層員工在公司決策中的參與度與話語權(quán)；獨立董事占比超三分之一的公司數(shù)量穩(wěn)步增長，增強了董事會的獨立性和決策的公正性。

同時，A股公司信披質(zhì)量和內(nèi)控有效性顯著增強。2023年年報獲“標準無保留意見”的公司比例為96.1%，處于歷史高位。內(nèi)控審查中，2023年97.13%的公司獲得“標準無保留意見”，創(chuàng)歷史新高；而“無法表示意見”或“否定意見”的公司僅占1.31%，創(chuàng)歷史新低。

總的來說，上述數(shù)據(jù)反映出上市公司在治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)透明度和內(nèi)控方面的顯著進步，是提質(zhì)增效的有力證據(jù)。

加大分紅回報

提升投資者獲得感

堅持以投資者為本，增加對股東真金白銀的回報，是上市公司“提質(zhì)增效重回報”行動的核心。

據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，2023年A股現(xiàn)金分紅總額近2.2萬億元，再創(chuàng)歷史新高，相比2020年分紅總額增長超三成；參與分紅的公司數(shù)量占全部上市公司數(shù)量的73%，處于歷史高位。2024年進行中期分紅的A股上市公司超670家，分紅總額達0.56萬億元，分紅企業(yè)數(shù)量和金額均創(chuàng)歷史同期新高。

近期，盡管市場自9月18日以來明顯反彈，但上證指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證全指股息率依然達到2.69%、2.93%和2.31%，分別處于近十年歷史分位數(shù)的86.18%、87.17%和94.67%，仍高于以往多個重要歷史底部的股息率水平。

從估值角度來看，主要寬基指數(shù)中，上證指數(shù)估值水平（以最新市凈率來衡量）僅位于近十年歷史22.99%分位數(shù)，而深證成指、中證全指等指數(shù)更是低于20%分位數(shù)。按申萬一級行業(yè)來看，A股市場96.77%的行業(yè)估值水平仍在近十年歷史中位數(shù)之下，80.65%的行業(yè)估值甚至低于近十年歷史30%分位數(shù)。

可見，當前市場不僅股息率高企，展現(xiàn)出良好的現(xiàn)金分紅回報前景，而且整體估值偏低，為投資者提供了較好的價值投資機遇。