15天實現(xiàn)翻倍的北證50指數(shù)，迎來巨震！

今天，北證50指數(shù)開盤后快速下挫，一度跌超8%，9倍大牛股艾融軟件一度跌超20%，云創(chuàng)數(shù)據(jù)、坤博精工、凱華材料、青矩技術(shù)、海昇藥業(yè)等超70只北交所個股一度跌逾10%。但很快，又有資金進(jìn)場，北證50得以翻紅。然而，做多動能似有衰減，指數(shù)再度掉頭向下，多頭明顯轉(zhuǎn)弱。

那么，究竟是何緣故？分析人士認(rèn)為，一是獲利盤太多，昨天北證50再度暴漲，今早更創(chuàng)歷史新高。與此同時，個股表現(xiàn)亦是十分強(qiáng)勁，過去一個月最牛個股亦在北交所誕生；二是內(nèi)外市場風(fēng)格生變，昨天科創(chuàng)板沖高回落，外加昨晚羅素2000突然殺跌1.65%。

巨震

近日，北交所成為全市場最靚的仔，昨天大漲超16%，30%漲停個股霸屏。今天早上該指更是創(chuàng)歷史新高。然而，此時的風(fēng)險也開始降臨。北證50指數(shù)開盤后快速下挫，一度跌超8%，9倍大牛股艾融軟件一度跌超20%，云創(chuàng)數(shù)據(jù)、坤博精工、凱華材料、青矩技術(shù)、海昇藥業(yè)等超70只北交所個股一度跌逾10%。

隨后，又有資金進(jìn)場，北證50得以翻紅。不過，買入明顯減弱，該指數(shù)在沖高之后再度回落，跌幅擴(kuò)大至3%以上。殺跌個股開始增加，并且漲停個股明顯減少。

近期，北交所的投資人可以說獲利豐厚。在過去一個月當(dāng)中，漲幅排最前的四只股票皆來自北交所，分別是9倍的大牛股艾融軟件，天馬新材、華信永道和華嶺股份。而漲幅排前十五的股票中，有12只來自北交所。

另一方面，最近市場的風(fēng)格漂移較為明顯。上周五科創(chuàng)板再度大漲，而昨天該板塊沖高回落，顯示有資金從科技股中撤離，而北交所的科技屬性也比較強(qiáng)。另外，北交所的小盤股屬性也較為突出，昨晚外圍羅素2000跌幅也比較大。在此前的行情當(dāng)中，北交所與羅素2000有一定的相關(guān)性。

在顯著“寬貨幣”的作用下，流動性先行，北交所是最受益的方向之一。據(jù)國金證券的數(shù)據(jù)，從換手率來看，本輪行情前3個月北證50平均周換手率約4.8%，顯著低于中證1000、創(chuàng)業(yè)板50等；而9月23日以來平均周換手率已經(jīng)達(dá)到24.6%，在主要寬基指數(shù)中處于領(lǐng)先位置。從成交額占全A比重來看，從2024年4月至本輪行情啟動前，北交所成交額占比中樞在0.5%左右，而行情啟動至今已經(jīng)上升至1.1%，成交活躍度大幅提升。

北交所的預(yù)期

北交所之所以會受到資金的青睞，一是離不開當(dāng)下市場的籌碼思維，北交所30%的漲跌幅限制在這種背景下有很大的吸引力，最近上市的新股亦是如此；二是也有一些利好出現(xiàn)。浙商證券認(rèn)為，金融街論壇釋放積極信號，北交所正循環(huán)預(yù)期再強(qiáng)化。

10月18日金融街論壇年會·北交所平行論壇召開，緊密圍繞北交所高質(zhì)量擴(kuò)容、企業(yè)投資價值提升、引導(dǎo)增量資金入市等核心痛點提出多條積極舉措，再次強(qiáng)化北交所基本面及流動性改善從而有效打通北證市場生態(tài)正循環(huán)的預(yù)期。未來隨著北交所擴(kuò)容“提速提質(zhì)”系列舉措、收并購等政策逐步落地助推基本面持續(xù)向好疊加北交所流動性短中長期改善趨勢明確，分子分母端共振，有望進(jìn)一步打開北證市場反彈空間。

國金證券張馳認(rèn)為，當(dāng)前北交所股票在機(jī)構(gòu)的配置中占比較低，未來仍有提升空間。今年二季度北交所股票僅占機(jī)構(gòu)所有重倉股的0.1%，較年初的0.12%略有下降；另外，與北交所自身的總市值對比，二季度機(jī)構(gòu)重倉持股也僅占其0.7%，顯著低于上證主板、深證主板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的2.3%、3.5%、4.4%和5.0%。在貨幣與財政政策持續(xù)發(fā)力后，可以靜待基本面拐點來支持其持續(xù)性。

校對：李凌鋒