炒新需謹慎。

10月24日，新股六九一二、蘇州天脈上市，開盤漲幅均達到800%。不過，隨后兩股股價快速回落，一度觸發(fā)臨時停牌?；謴徒灰缀?，六九一二目前漲幅在540%左右，蘇州天脈漲幅在470%左右。

近期新股上市首日普遍漲幅巨大，多只新股首日盤中甚至一度暴漲超過10倍。不過，在首日暴漲之后，多只新股其后出現(xiàn)大幅調整，盲目追高者損失不小。受訪專家認為，投資者在投資新股時仍需謹慎，應注意關注新股的基本面情況，合理評估其投資價值。

新股首日漲幅巨大，多只盤中漲超10倍

近期新股上市首日普遍漲幅巨大，形成新一波新股首日暴漲潮，多只新股上市首日盤中甚至暴漲超過10倍，引起市場廣泛關注。

記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，9月下旬以來A股市場新股首日漲幅明顯擴大。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年8月份上市新股首日收盤平均漲幅為152.47%，9月上中旬上市新股首日收盤平均漲幅為132.96%，但自9月下旬以來上市新股首日收盤平均漲幅陡升，達到727.23%。

如果統(tǒng)計上市首日盤中最大漲幅，可以發(fā)現(xiàn)這種變化更為明顯。數(shù)據(jù)顯示，今年9月30日以來，已連續(xù)有5只新股上市首日盤中最大漲幅超過1000%，這種現(xiàn)象在A股市場歷史上亦屬罕見。

對于新股首日漲幅驟然增大，多位專家和市場分析人士認為有多方面的原因，如近期A股市場行情火爆、新股發(fā)行估值較同行業(yè)公司低、新股沒有套牢盤等。

今年9月下旬以來，A股市場多個主要指數(shù)漲幅巨大，市場交易明顯活躍。另外，近段時期新股供應不多，發(fā)行市盈率普遍低于行業(yè)市盈率，導致新股受到青睞。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來，新股發(fā)行市盈率低于行業(yè)市盈率（披露值）成為常態(tài)，今年下半年以來此種跡象更為明顯。今年下半年上市的29只新股中，僅有2只新股發(fā)行市盈率高于行業(yè)市盈率（披露值）。9月下旬以來，則無一只新股發(fā)行市盈率高于行業(yè)市盈率（披露值）。新股發(fā)行估值較低，為新股上市后二級市場表現(xiàn)提供了更大空間。

對此，資深市場人士桂浩明在接受證券時報記者采訪時認為，第一，目前新股發(fā)行估值比較低，通常都比同類已上市股票的市盈率要低一點，價格低自然就容易漲；第二，最近A股市場比較火爆，新股沒有套牢盤，股價因而也容易漲起來；第三，有些踏空資金找不到別的投資方向，而由于新股都是小盤，容易變成炒作對象。

順時投資權益投資總監(jiān)易小斌在受訪時也認為，新股火熱與目前市場的活躍有極大關系，除此之外，還有其他一些因素：一是今年以來新股發(fā)行速度降低，相比以往大幅趨緩，供給較少；二是市場走好后，部分資金喜歡炒新，由于上檔沒有壓力和套牢盤，漲起來幅度驚人。另外，與轉融券的暫停也有一定關系，沒有拋盤的情況下只能做多賺錢。

“打新”人數(shù)明顯增加

值得注意的是，在新股首日行情趨向火熱的同時，近期申購新股的“打新”人數(shù)也有明顯增加。

以創(chuàng)業(yè)板為例，今年8月至9月上中旬，創(chuàng)業(yè)板新股網(wǎng)上有效申購戶數(shù)尚徘徊在700萬戶至800萬戶之間，但到了9月下旬，創(chuàng)業(yè)板新股網(wǎng)上有效申購戶數(shù)陡升至900萬戶以上，9月30日申購的上大股份網(wǎng)上有效申購戶數(shù)達到966.04萬戶。

進入10月份之后，創(chuàng)業(yè)板新股網(wǎng)上有效申購戶數(shù)進一步增加，整體已超過1000萬戶，其中10月21日發(fā)行的強達電路網(wǎng)上有效申購戶數(shù)已超過1100萬戶，達1131.26萬戶，這一數(shù)據(jù)較9月上中旬的多只創(chuàng)業(yè)板新股網(wǎng)上有效申購戶數(shù)增加超過400萬戶。

與創(chuàng)業(yè)板類似，科創(chuàng)板新股10月份網(wǎng)上有效申購戶數(shù)超過400萬戶，較9月份有明顯增加。

北交所新股網(wǎng)上有效申購戶數(shù)也有明顯增加，今年8月份和9月份發(fā)行的幾只北交所新股網(wǎng)上有效申購戶數(shù)均不超過20萬戶，但10月份發(fā)行的首只北交所新股科力股份網(wǎng)上有效申購戶數(shù)則已超過30萬戶。

對于目前新股火爆的現(xiàn)象，排排網(wǎng)財富理財師曾衡偉在接受記者采訪時認為，要解決新股過熱問題，監(jiān)管層可考慮適度增加新股供應，緩解市場追捧壓力。同時，加強投資者教育，提高其對新股投資風險的認識也至關重要。優(yōu)化市場機制，如改進新股發(fā)行和定價機制，減少市場炒作空間。此外，強化信息披露，確保上市公司信息的透明和準確，有助于減少信息不對稱風險。監(jiān)管層還可考慮適時調整融資融券政策等市場措施，以平衡市場多空力量，促進市場穩(wěn)定。

易小斌則認為，市場的東西還是應該交給市場。他認為，對于普通投資者應該多提示風險，加強投資者教育；如果有大資金操縱行為，那就得嚴加懲處，絕不手軟。易小斌認為，目前市場稍有起色，活躍度在不斷提高，因此不太建議通過增加供給的方式來解決。

黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文受訪時認為，一是加強市場監(jiān)管，嚴把發(fā)行上市準入關，從源頭上提高上市公司質量。二是完善市場多空平衡與價格發(fā)現(xiàn)機制，提供更多的投資工具和對沖手段，減少市場的非理性波動。三是引導投資者進行理性投資，增強風險意識，避免盲目跟風。通過這些措施，可以促進新股市場的健康發(fā)展，減少市場的過熱現(xiàn)象。

注意新股炒作風險

新股作為市場中的獨特板塊，一直吸引著眾多投資者的目光。近期，一些新股在上市初期，由于市場炒作和投資者熱情高漲，股價出現(xiàn)非理性上漲。動輒10倍的漲幅，不僅偏離了新股的基本面，也加劇了市場的波動性和風險。

據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，自注冊制實施以來，上市首日收盤漲幅超過10倍的新股有9只，其中，有3只10倍新股在近期誕生。不過，從上市后的表現(xiàn)來看，經過上市初期的炒作后，新股的價格將逐漸回落至合理的價格區(qū)間，而在價格回落的過程中，首日追高買入并持有的投資者將面臨巨大虧損。

以近期上市的長聯(lián)科技、強邦新材為例，兩只新股上市首日的收盤漲幅均在1700%以上，但經過短暫炒作后，兩只新股的價格很快下跌，截至目前，長聯(lián)科技、強邦新材兩只新股自上市首日以來的跌幅均接近70%。

而在此前的注冊制新股中，力量鉆石、納微科技、康泰醫(yī)學等不少新股上市后，截至目前的累計跌幅均在80%以上。

“投資者在炒作新股時，要關注新股的基本面情況，合理評估其投資價值。此外，投資者應有風險管理意識，合理分配資金，避免因單一投資而產生過大風險?！?陳興文表示。

證券時報記者從相關證券公司處了解到，近期首日大漲的新股，首日申報買入和成交的99%以上為個人投資者。而新股上市首日公布的交易數(shù)據(jù)也顯示，號稱散戶集中營的東方財富證券“拉薩天團”占據(jù)買入主要席位。

曾衡偉建議，投資者在投資新股時仍需謹慎。首先，要深入了解新股所屬行業(yè)和公司的基本面，包括財務狀況、市場競爭力等。其次，要注意板塊的周期性，次新股炒作有其固有的周期，投資者需把握時機。同時，介入次新股時應選擇合適的時機，遵循金字塔法則進行買賣操作。此外，分散投資是關鍵，避免將所有資金集中在一只新股上以降低風險。預設賣出區(qū)間并嚴格執(zhí)行也是明智之舉，以避免因市場情緒波動而做出非理性決策。

桂浩明在受訪時則指出，市場有其運行規(guī)律，新股短線炒作可能一時間吸引很多資金，但是畢竟脫離基本面，很難長期維持，所以沖高以后往往有大的調整。桂浩明表示，炒新實際上風險很大，雖然短期可能暴利，但是暴利的背后就是巨額的虧損。

桂浩明認為，實施注冊制以后，前5個交易日沒有漲跌停板，波動會變得非常大，調整往往一步到位。他提醒投資者注意兩點：第一，投資股票有風險，不管是新股老股，風險都不??；第二，股票不管是新股老股，最核心的還是要看它的價值，如果偏離了價值，盲目進行操作，是非常高風險的行為。

校對：劉榕枝