近期北交所行情持續(xù)升溫，投資者信心回暖，北交所新股發(fā)行繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。目前有三家公司處于發(fā)行狀態(tài)，還將有兩家公司于本周上會(huì)，其中，港股上市公司天工國(guó)際(00826.HK)旗下子公司、鈦合金巨頭天工股份將于11月1日二次上會(huì)。

Wind的統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)北交所總迎來(lái)15只新股上市，其中8只目前股價(jià)已較發(fā)行價(jià)翻番。近期北交所新股的打新熱情也隨著水漲船高，科拜爾、科力股份兩只新股網(wǎng)上凍結(jié)資金均超過(guò)2300億元，創(chuàng)下北交所凍資額歷史新高。分析認(rèn)為，未來(lái)北交所仍將持續(xù)推進(jìn)高質(zhì)量擴(kuò)容，吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。

天工股份將于11月1日上會(huì)

在11月1日舉行的北交所上市委員會(huì)2024年第20次審議會(huì)議上，天工股份將二次上會(huì)。此次天工股份擬在北交所募資3.60億元，用于年產(chǎn) 3000 噸高端鈦及鈦合金棒、絲材生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目。

招股書顯示，天工股份主要從事鈦及鈦合金材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，將原材料海綿鈦與其他金屬元素通過(guò)配比、熔煉、鍛造及各種精加工工序，制作成能最大程度發(fā)揮鈦及鈦合金材料技術(shù)性能的產(chǎn)品，以板材、管材、線材等形式廣泛應(yīng)用于化工、消費(fèi)電子等領(lǐng)域。公司是國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)。

據(jù)介紹，鈦及鈦合金材料因其優(yōu)良的性能早期被用于航空航天和軍工領(lǐng)域，隨著技術(shù)的日漸成熟和完善，逐漸進(jìn)入民用市場(chǎng)。鈦及鈦合金板、管、線等加工材和多種金屬?gòu)?fù)合材制成的鈦產(chǎn)品，在消費(fèi)電子、醫(yī)療、體育等日用消費(fèi)品領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。天工股份的鈦及鈦合金產(chǎn)品從粗加工逐步向精加工、深加工轉(zhuǎn)型，包括消費(fèi)電子行業(yè)、3D打印領(lǐng)域的鈦合金線材等，開拓更廣闊的新興市場(chǎng)。

天工股份的第一大客戶為索羅曼（常州）合金新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“常州索羅曼”）。據(jù)公司介紹，受益于鈦及鈦合金材料在消費(fèi)電子行業(yè)的應(yīng)用，常州索羅曼從公司采購(gòu)的消費(fèi)電子用線材數(shù)量，自2022年第四季度起大幅增加并保持在較高水平。2022年，公司向常州索羅曼銷售金額為1.07億元，占營(yíng)業(yè)收入比重27.88%，成為公司第一大客戶。2023年，公司與常州索羅曼合作規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，實(shí)現(xiàn)銷售收入8.64億元，占比約83%。

隨著iPhone 15系列突破性地采用鈦合金邊框與配色，手機(jī)行業(yè)掀起了一股鈦合金熱潮，三星也跟進(jìn)推出了鈦合金手機(jī)。據(jù)了解，包括華為、小米在內(nèi)的國(guó)內(nèi)品牌也開始使用鈦合金，未來(lái)比蘋果、三星使用更為廣泛，其中華為于11月份發(fā)布Mate70將有鈦金屬版。隨著智能手機(jī)制造商增加對(duì)鈦合金的應(yīng)用，預(yù)計(jì)鈦合金在市場(chǎng)的滲透率將逐步增加。這意味著，天工股份在市場(chǎng)中的份額有望增長(zhǎng)，鞏固并提升其在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。此外，公司還在開發(fā)新領(lǐng)域，積極向其他領(lǐng)域拓展，包括增材制造、航天航空等，未來(lái)業(yè)績(jī)有望保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

擬上市公司業(yè)績(jī)不俗

近年來(lái)，北交所堅(jiān)守定位，提升上市質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，今年上市的公司以及擬上市公司均業(yè)績(jī)不俗。

從今年已上市的公司來(lái)看，15只公司中8家2023年凈利潤(rùn)在5000萬(wàn)元以上，其中瑞華技術(shù)、云星宇2023年凈利潤(rùn)超過(guò)1億元。其中，瑞華技術(shù)2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.94億元，同比增長(zhǎng)21.01%，歸母凈利潤(rùn)為1.14億元，同比增長(zhǎng)44.92%，公司的主要業(yè)務(wù)為為石油化工企業(yè)提供基于化工工藝包技術(shù)的成套技術(shù)綜合解決方案。

擬上市公司中，萬(wàn)源通、科志股份等2023年凈利潤(rùn)過(guò)億。其中，日前獲得北交所IPO注冊(cè)批文的萬(wàn)源通，近年來(lái)凈利潤(rùn)保持高速增長(zhǎng)。2021年至2023年，歸母凈利潤(rùn)分別為1935萬(wàn)元、5253萬(wàn)元、1.18億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到146.98%。萬(wàn)源通擬募資約3.5億元，用于新能源汽車配套高端印制電路板項(xiàng)目（年產(chǎn)50萬(wàn)平方米剛性線路板項(xiàng)目）、補(bǔ)充流動(dòng)資金與償還銀行貸款。

受益于消費(fèi)電子的崛起，近年來(lái)天工股份的業(yè)績(jī)得到快速發(fā)展。招股書顯示，2021年至2023年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為2.83億元、3.83億元及10.35億元，同比增長(zhǎng)分別為55.23%、35.65%及170.05%。期內(nèi)，公司歸母凈利潤(rùn)分別為2034.3萬(wàn)元、6998.1萬(wàn)元及1.7億元，同比增長(zhǎng)分別為67.87%、244.00%及142.57%。

天工股份10月24日晚間發(fā)布的今年前三季度顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6億元，同比減少15.39%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為1.42億元，同比增長(zhǎng)10.54%；基本每股收益0.241元，同比增長(zhǎng)10.55%。

開源證券認(rèn)為，中長(zhǎng)期來(lái)看，北交所未來(lái)新掛牌的公司會(huì)變多變好，流動(dòng)性的大幅改善和估值的系統(tǒng)性提升展現(xiàn)了更強(qiáng)的吸引力，尤其是業(yè)績(jī)穩(wěn)定且估值處于合理較低水平且具備稀缺性標(biāo)的將會(huì)受益。

專精特新“小巨人”云集

近年來(lái)，資本市場(chǎng)深化改革持續(xù)推進(jìn)，逐步完善了全鏈條、全生命周期支持企業(yè)科技創(chuàng)新的市場(chǎng)體系和制度安排，服務(wù)科技創(chuàng)新能力不斷提升。北交所致力于打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，在支持中小企業(yè)科技創(chuàng)新方面具有獨(dú)特功能。10月14日，北交所向業(yè)內(nèi)發(fā)布最新一期發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)（創(chuàng)新性評(píng)價(jià)專刊），就如何開展擬上市企業(yè)創(chuàng)新特征信息披露及論證做出引導(dǎo)。10月18日，北交所董事長(zhǎng)周貴華在2024金融街論壇年會(huì)平行論壇上表示，北交所有基礎(chǔ)、有潛力、有責(zé)任以更大力度支持科技創(chuàng)新，將強(qiáng)化制度的適應(yīng)性、創(chuàng)新的包容性。

10月14日工信部將聯(lián)合證監(jiān)會(huì)推出第三批區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)“專精特新”專板，與北交所簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，進(jìn)一步暢通專精特新中小企業(yè)資本市場(chǎng)融資渠道；會(huì)同有關(guān)部門聚焦重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，啟動(dòng)“一月一鏈”中小企業(yè)融資促進(jìn)全國(guó)行活動(dòng)，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)與鏈上中小企業(yè)開展精準(zhǔn)對(duì)接。北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局編制了《北京市關(guān)于促進(jìn)專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施（征求意見(jiàn)稿）》，現(xiàn)向社會(huì)公開征求意見(jiàn)。支持專精特新企業(yè)快速申報(bào)北京證券交易所，提高企業(yè)首次公開發(fā)行上市審核效率。

開源證券認(rèn)為，北交所作為專精特新“小巨人”的主要陣地，隨著對(duì)專精特企業(yè)新政策接連釋放，未來(lái)有望進(jìn)一步推進(jìn)北交所和新三板高質(zhì)量發(fā)展。

北交所針對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn)設(shè)置多元上市標(biāo)準(zhǔn)，拓展交易所服務(wù)范圍，是支持中小企業(yè)走專精特新發(fā)展道路的重要平臺(tái)。來(lái)自北交所的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，北交所共有上市公司254家，國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”占比超一半，每家公司平均擁有22項(xiàng)發(fā)明專利，平均研發(fā)強(qiáng)度近5%，是規(guī)上企業(yè)平均水平的三倍左右，今年上半年超八成企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利。

擬北交所上市公司中，也有一批國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”，包括上周五二次上會(huì)通過(guò)的科隆新材，本周上會(huì)的天工股份，以及處于發(fā)行狀態(tài)的科拜爾、科力股份、聚星科技等。其中，作為國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)，截至2024年6月30日，天工股份已取得專利62項(xiàng)，其中發(fā)明專利13項(xiàng)，助力公司在高端產(chǎn)品制造與成本控制方面始終保持市場(chǎng)先進(jìn)水平。

中長(zhǎng)期看好北交所新股市場(chǎng)

隨著大A股市場(chǎng)回暖，北交所近期走勢(shì)強(qiáng)勁，北證50指數(shù)更是節(jié)節(jié)攀高，不斷創(chuàng)出歷史新高。受資金快速涌入推動(dòng)，北交所股票水漲船高，股價(jià)不斷攀升。

受益于市場(chǎng)火爆，今年上市的16只新股賺錢效應(yīng)十分明顯。從上市首日看，除海昇藥業(yè)守住發(fā)行價(jià)之外，其他15只新股均錄得漲幅，其中9只上市首日漲幅翻番，占比超過(guò)五成。銅冠礦建在10月11日上市當(dāng)日大漲7.31倍，今天上市的科力股份漲近4倍，中草香料、萬(wàn)達(dá)軸承上市首日股價(jià)的漲幅也超過(guò)2倍。從目前股價(jià)較發(fā)行價(jià)的漲幅來(lái)看，總共10只新股漲幅翻番，銅冠礦建目前股價(jià)較發(fā)行價(jià)漲5.47倍，成電光信、云星宇等5只目前股價(jià)較發(fā)行價(jià)漲幅超過(guò)2倍。

在這樣的市場(chǎng)氛圍下，不排除正沖刺北交所上市的新股會(huì)再跑出大牛股，包括即將上市的科力股份，正在發(fā)行的科拜爾、聚星科技，以及即將上會(huì)的天工股份、林泰新材等。

資深新三板評(píng)論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南表示，北交所目前狀態(tài)是“成熟一家，發(fā)行一家，上市一家”，放在整個(gè)資本巿場(chǎng)里屬正常的發(fā)行節(jié)奏。目前北交所的高質(zhì)量擴(kuò)容受整個(gè)IPO市場(chǎng)節(jié)奏的影響，在數(shù)量上無(wú)法實(shí)現(xiàn)突破，但在質(zhì)量上卻得到了明顯的提高，更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)積極掛牌新三板并申請(qǐng)北交所，保證了北交所后備軍質(zhì)地的水漲船高。

申萬(wàn)宏源研究認(rèn)為，北交所正邁向"產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更優(yōu)、含新量更高、競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)"的高質(zhì)量擴(kuò)容新階段，表現(xiàn)在：

一、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步向高研發(fā)行業(yè)集中。當(dāng)前，北證企業(yè)數(shù)量排前三的行業(yè)是電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備和基礎(chǔ)化工，受到部分行業(yè)景氣周期影響較大，而展望未來(lái)，預(yù)計(jì)高研發(fā)比例的計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工、電子、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物等行業(yè)、以及研發(fā)比例提升幅度高的計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、美容護(hù)理、電子、汽車等行業(yè)的相關(guān)企業(yè)將更多地納入到北交所；

二、創(chuàng)新含量有望提升，更契合新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展方向。申報(bào)企業(yè)創(chuàng)新特征包括技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品創(chuàng)新、模式創(chuàng)新及轉(zhuǎn)型升級(jí)等，契合發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力核心要素"新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動(dòng)能"，關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)企業(yè)納入北交所的機(jī)會(huì)。

三、更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新型中小企業(yè)。根據(jù)北交所的指引，申報(bào)企業(yè)應(yīng)說(shuō)明其創(chuàng)新特征在技術(shù)水平、產(chǎn)品關(guān)鍵性能指標(biāo)、業(yè)務(wù)模式競(jìng)爭(zhēng)力等方面與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比較情況，關(guān)注相對(duì)同行業(yè)企業(yè)有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的創(chuàng)新性中小企業(yè)納入北交所的機(jī)會(huì)。

校對(duì)：蘇煥文