公募基金2024年三季報(bào)已披露完畢，最新持倉動(dòng)向也浮出水面。

三季度末，公募基金資產(chǎn)總值超過34萬億元，權(quán)益資產(chǎn)占比升高，其中被動(dòng)指數(shù)型基金是規(guī)模增長的主導(dǎo)類別，而債券資產(chǎn)占比下降。

從細(xì)分行業(yè)來看，基金三季度持有電子、食品飲料、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物行業(yè)的市值居于前列。

從持股總市值來看，貴州茅臺(tái)和寧德時(shí)代在三季度備受基金追捧，均被超過1200只基金持有，持股總市值均超過1600億元。

權(quán)益資產(chǎn)占比升高

三季度末，公募基金資產(chǎn)總額持續(xù)增長，權(quán)益資產(chǎn)占比升高，其中被動(dòng)指數(shù)型基金是規(guī)模增長的主導(dǎo)類別，債券資產(chǎn)占比下降。

數(shù)據(jù)來源：Choice

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，公募基金資產(chǎn)總值34.54萬億元，較二季度末增長1.15萬億元。

其中，三季度公募基金持有債券市值最高，為16.76萬億元，占總值比為48.54%，市值較二季度有所下降，市值增長率-6.05%；

三季度末，公募基金持有股票資產(chǎn)較二季度末大幅提升，市值7.04萬億元，占總值比為20.38%，市值增長率23.08%。

開源證券研報(bào)指出，股票型基金資產(chǎn)凈值季度環(huán)比上升37.55%，其中被動(dòng)指數(shù)型基金是規(guī)模增長的主導(dǎo)類別，其規(guī)模環(huán)比上升44.96%。整體來看，2024年三季度股票型基金整體收益表現(xiàn)較優(yōu)，股票型基金收益率中位數(shù)為15.46%。

從三季度主動(dòng)偏股公募基金平均倉位來看，環(huán)比有所上升。申萬宏源證券研報(bào)指出，三季度普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金整體倉位均小幅回升，三者整體倉位分別提升1.0、0.5和1.8個(gè)百分點(diǎn)至88.8%、86.5%和74.7%，且仍處于歷史較高水平。

三季度公募基金持股集中度繼續(xù)回升，重倉持股向龍頭公司遷移回流。

銀河證券研報(bào)顯示，三季度前10、前20、前30、前40和前50個(gè)股占全部重倉股市值的比重分別為20.09%、29.42%、35.40%、39.84%和43.37%，分別環(huán)比上升1.41、1.33、0.76、0.61和0.47個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)，按申萬一級(jí)行業(yè)分類，電子是三季度基金持倉市值最高的行業(yè)，達(dá)4219.46億元，占股票投資市值6%。另外，食品飲料、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物的行業(yè)投資市值分別為3635.7億元、3432.22億元、3181.1億元，居于前列。

數(shù)據(jù)來源：Choice

從持股占比變化看，申萬宏源證券研報(bào)顯示，主動(dòng)權(quán)益公募基金全口徑來看，三季度明顯加倉非銀金融、地產(chǎn)和電力設(shè)備、汽車、家電、通信、軍工等，其中通信配置占比續(xù)創(chuàng)歷史新高，電子、醫(yī)藥和消費(fèi)鏈條邊際減倉。

貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代受追捧

從持有基金數(shù)來看，三季度寧德時(shí)代、美的集團(tuán)、貴州茅臺(tái)居于前列，被超過1200只基金持有。

Choice數(shù)據(jù)顯示，三季度分別有1815只、1266只、1245只基金持有寧德時(shí)代、美的集團(tuán)和貴州茅臺(tái)。此外，三季度有超過1000只基金持有立訊精密、紫金礦業(yè)。

數(shù)據(jù)來源：Choice 魏來制表

從持股總市值來看，貴州茅臺(tái)為三季度最被基金追捧的股票，基金持股總量9338.59萬股，持股總市值1632.38億元。

其中，華夏上證50ETF在三季度加倉貴州茅臺(tái)259.24萬股，持有貴州茅臺(tái)9338.59萬股，位列貴州茅臺(tái)第五大流通股東，也是持有貴州茅臺(tái)股份最多的一只公募基金。此外，華泰柏瑞滬深300ETF和易方達(dá)滬深300ETF也位列貴州茅臺(tái)前十大流通股東。

從主動(dòng)權(quán)益類基金來看，張坤掌舵的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合在三季度末持有貴州茅臺(tái)225.05萬股，持股數(shù)量居于前列。

寧德時(shí)代在三季度被公募基金加倉7509.12萬股，持股總量達(dá)6.42億股，持倉市值1616.25億元，居于貴州茅臺(tái)之后。騰訊控股三季度被基金加倉403.91萬股，持倉總市值達(dá)841.55億元，持倉市值位列第三。

此外，中國平安、五糧液、美的集團(tuán)、紫金礦業(yè)三季度被基金持倉的市值均超過了600億元。

從持倉股票總市值變化看，開源證券以剝離股票自身漲跌影響來計(jì)算，相較于二季度，三季度主動(dòng)權(quán)益基金主動(dòng)增持中國平安、美的集團(tuán)、比亞迪、陽光電源、格力電器規(guī)模均超過40億元，其中中國平安的基金持倉市值增幅最大，三季度基金持倉市值增加73.76億元。主動(dòng)權(quán)益基金主動(dòng)減持工業(yè)富聯(lián)、瀘州老窖規(guī)模均超過60億元，主動(dòng)減持邁瑞醫(yī)療、貴州茅臺(tái)、海爾智家均超過40億元。

后期市場波動(dòng)或加大

基金三季報(bào)的披露不僅為投資者揭示了基金市場的規(guī)模動(dòng)態(tài)、資產(chǎn)配置和持倉變動(dòng)等關(guān)鍵信息，更引發(fā)了對(duì)未來市場走勢的廣泛思考。

易方達(dá)基金基金經(jīng)理張坤在三季報(bào)中指出，經(jīng)歷了三年多反向的股價(jià)變化后，發(fā)現(xiàn)一些消費(fèi)龍頭的股息率水平已經(jīng)處于全市場靠前的水平，超過相當(dāng)數(shù)量的紅利指數(shù)成分公司。如果綜合考慮股東回報(bào)——回購和分紅，目前一些科技龍頭和消費(fèi)龍頭的股東回報(bào)水平，不論絕對(duì)還是相對(duì)水平都很高。9月底出臺(tái)的一系列政策，有望使經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，并打破市場對(duì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)悲觀預(yù)期，也將打破對(duì)企業(yè)盈利持續(xù)下修的預(yù)期。

“從微觀調(diào)研反饋來看，三季度的消費(fèi)、投資的復(fù)蘇力度依然很弱，地產(chǎn)持續(xù)低迷。經(jīng)過市場的快速普漲后，整體估值得到一定的修復(fù)。前期上漲主要受資金驅(qū)動(dòng)影響，個(gè)股之間的基本面差異反映得很不充分?！备粐鸹鸾?jīng)理朱少醒在三季報(bào)中表示。

朱少醒認(rèn)為后期市場波動(dòng)會(huì)加大，個(gè)股的表現(xiàn)將更體現(xiàn)公司的基本面差異。未來依然會(huì)致力于在優(yōu)質(zhì)股票里尋找價(jià)值。在當(dāng)前估值下，紅利價(jià)值風(fēng)格依然能找到較好投資機(jī)會(huì)，質(zhì)量成長風(fēng)格同樣具備很多投資機(jī)會(huì)。

展望2024年第四季度，中歐基金基金經(jīng)理葛蘭在三季報(bào)中指出，仍舊看好創(chuàng)新藥械及其產(chǎn)業(yè)鏈。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)在2024年9月降息50個(gè)基點(diǎn)，標(biāo)志著美國正式進(jìn)入降息周期，對(duì)于全球投融資以及創(chuàng)新類資產(chǎn)估值水平提升都有著較大的正向意義。國內(nèi)方面，創(chuàng)新藥國家談判推進(jìn)上，國家對(duì)于真正“高創(chuàng)新性”和“高臨床價(jià)值”創(chuàng)新藥仍維持著一貫性支持態(tài)度。此外，國內(nèi)創(chuàng)新產(chǎn)品競爭力持續(xù)提升。從全球創(chuàng)新領(lǐng)域探索來看，GLP1等相關(guān)靶點(diǎn)的研究仍在持續(xù)深入，相關(guān)領(lǐng)域市場規(guī)模仍未到天花板。