醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)再添一例,同仁堂子公司擬1.05億元收購(gòu)紅惠醫(yī)藥51%股權(quán)
來源:界面新聞作者:牛其昌2024-10-30 16:01

醫(yī)藥領(lǐng)域并購(gòu)潮起,如今又添新的案例。

10月29日晚間,中華老字號(hào)—同仁堂(600085.SH)發(fā)布公告稱,控股子公司北京同仁堂商業(yè)投資集團(tuán)有限公司(下稱“同仁堂商業(yè)”)擬與紅惠(北京)科技有限公司(下稱“紅惠科技”)、北京道培宏德醫(yī)療投資有限公司、紅惠醫(yī)藥有限公司、王德生及王愛曉共同簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,擬支付約1.05億元受讓紅惠科技所持紅惠醫(yī)藥有限公司(下稱“紅惠醫(yī)藥”)51%股權(quán)。

公開資料顯示,同仁堂主營(yíng)業(yè)務(wù)是中成藥的生產(chǎn)與銷售,主要產(chǎn)品包括安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、同仁大活絡(luò)丸等。截至今年三季度末,實(shí)控人北京市國(guó)資委持股比例為52.45%。

而同仁堂此次看中的標(biāo)的—紅惠醫(yī)藥成立于1994年,注冊(cè)資本1.5億元,經(jīng)營(yíng)范圍涉及許可項(xiàng)目包括藥品批發(fā)、道路貨物運(yùn)輸(不含危險(xiǎn)貨物)、第三類醫(yī)療器械經(jīng)營(yíng)。紅惠科技持股70%,道培宏德持股30%。

對(duì)于此次交易的目的,同仁堂表示,“旨在借助紅惠醫(yī)藥在醫(yī)療渠道的服務(wù)優(yōu)勢(shì),通過整合內(nèi)部渠道資源,挖掘同仁堂系內(nèi)產(chǎn)品在醫(yī)療渠道的銷售潛力,同時(shí)通過同仁堂品牌賦能,進(jìn)一步提升紅惠醫(yī)藥對(duì)下游客戶的開拓及覆蓋能力,拓展大型醫(yī)療集團(tuán)的客戶資源,進(jìn)一步擴(kuò)展銷售規(guī)模,實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)”。

圖片來源:界面圖庫(kù)

來源:公告

從交易標(biāo)的的估值來看,根據(jù)北京國(guó)融興華資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司今年7月22日出具的《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》,此次評(píng)估采用收益法評(píng)估結(jié)果,以評(píng)估基準(zhǔn)日2024年1月31日計(jì)算,紅惠醫(yī)藥的凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為2.05億元,評(píng)估增值4609.69萬(wàn)元,增值率為28.98%。

同仁堂表示,該事項(xiàng)已經(jīng)公司董事會(huì)戰(zhàn)略與投資委員會(huì)審議通過,公司之控股子公司同仁堂商業(yè)本次對(duì)外投資事項(xiàng)屬于董事會(huì)審議范圍,無(wú)需提交公司股東大會(huì)審議,本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易和重大資產(chǎn)重組,交易的實(shí)施不存在重大法律障礙。

來源:公告

交易標(biāo)的近期業(yè)績(jī)有所波動(dòng)。

2023年及2024年上半年,紅惠醫(yī)藥分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.06億元、8.44億元,而對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為2.28億元和2557.13萬(wàn)元(未經(jīng)審計(jì))。截至今年上半年,紅惠醫(yī)藥總資產(chǎn)為10.51億元,凈資產(chǎn)2.19億元(未經(jīng)審計(jì))。盡管今年下半年情況未知,但紅惠醫(yī)藥目前距離去年全年2.28億元的凈利潤(rùn)水平還有較大差距。

同仁堂稱,受宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)政策、市場(chǎng)變化等不確定因素的影響,標(biāo)的公司主營(yíng)的醫(yī)療渠道推廣及流通分銷業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇,未來經(jīng)營(yíng)情況及預(yù)期收益存在一定的不確定性。此外,本次交易需經(jīng)過國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局的經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷審查,存在未能獲得反壟斷審查的風(fēng)險(xiǎn)。

需要注意的是,根據(jù)《審計(jì)報(bào)告》,截至2024年1月31日,紅惠醫(yī)藥尚存應(yīng)付股利3億元。

紅惠科技及道培宏德同意,在本協(xié)議簽署后,由各方根據(jù)紅惠醫(yī)藥的經(jīng)營(yíng)情況,協(xié)商確定上述應(yīng)付股利的支付計(jì)劃,并承諾在交割日后半年內(nèi)完成支付。

此外,此次收購(gòu)標(biāo)的還存在關(guān)聯(lián)方借款1.85億元。

根據(jù)《審計(jì)報(bào)告》,截至2024年1月31日,紅惠醫(yī)藥及其子公司尚存關(guān)聯(lián)方借款約1.85億元。紅惠科技、道培宏德、王德生及王愛曉同意,在本協(xié)議簽署后,由各方根據(jù)紅惠醫(yī)藥的經(jīng)營(yíng)情況,協(xié)商確定上述關(guān)聯(lián)方借款的還款計(jì)劃,并承諾在交割日后半年內(nèi)完成支付。

界面新聞還注意到,截至2024年1月31日,紅惠醫(yī)藥及其子公司尚存已扣除計(jì)提壞賬準(zhǔn)備后的應(yīng)收賬款(凈額約為6.63億元)。據(jù)悉,該已扣除計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款,如未按賬期到期收回,在交割日后形成壞賬,則就未收回的部分,紅惠科技、道培宏德或王德生、王愛曉應(yīng)向紅惠醫(yī)藥及其子公司補(bǔ)足。逾期未補(bǔ)足的,不足部分在紅惠科技、道培宏德日后可分配的股權(quán)分紅中抵扣。

同一日,同仁堂還披露了今年前三季度業(yè)績(jī),公司前三季度增收不增利,實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約138.20億元,同比增加0.72%;歸母凈利潤(rùn)約13.50億元,同比減少2.92%。同仁堂表示,凈利潤(rùn)下滑主要是由于中藥材價(jià)格上漲,產(chǎn)品成本增加所致。

界面新聞注意到,自今年9月24日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見》以來,圍繞醫(yī)藥行業(yè)的收購(gòu)不斷涌現(xiàn)。僅以十月份為例,在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi),就有近10家上市公司披露并購(gòu)重組相關(guān)事宜,相關(guān)重組概念股亦成為市場(chǎng)炒作的焦點(diǎn)。

據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計(jì),進(jìn)入十月份以來,包括科源制藥(301281.SZ)、千紅制藥(002550.SZ)、新里程(002219.SZ)、四川雙馬(000935.SZ)、新諾威(300765.SZ)、藥師幫(09885.HK)、多瑞醫(yī)藥(301075.SZ)、康惠制藥(603139.SH)、雙成藥業(yè)(002693.SZ)等多家上市公司披露資產(chǎn)并購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓及相關(guān)進(jìn)展公告。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士對(duì)界面新聞表示,一系列支持并購(gòu)重組政策的發(fā)布,降低了上市公司并購(gòu)重組的難度和成本。尤其在醫(yī)藥領(lǐng)域可以看出,政策落地后掀起一波并購(gòu)重組的浪潮,反映出市場(chǎng)對(duì)政策的積極回應(yīng),并購(gòu)重組市場(chǎng)下一步或?qū)⒂瓉砀踊钴S的階段。

易界集團(tuán)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官、上海市工業(yè)和信息化產(chǎn)業(yè)并購(gòu)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)馮林表示,當(dāng)前中國(guó)醫(yī)藥并購(gòu)市場(chǎng)出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),基于市場(chǎng)供需趨勢(shì)及政策出臺(tái),預(yù)計(jì)未來并購(gòu)案例將顯著增長(zhǎng)。

責(zé)任編輯: 陳勇洲
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