周三，美股三大指數(shù)齊跌。標(biāo)普500指數(shù)收跌19.25點(diǎn)，跌幅0.33%，報(bào)5813.67點(diǎn)。與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)的道指收跌91.51點(diǎn)，跌幅0.22%，報(bào)42141.54點(diǎn)。科技股居多的納指收跌104.82點(diǎn)，跌幅0.56%，報(bào)18607.93點(diǎn)。納指100指數(shù)收跌0.79%。衡量納指100科技業(yè)成分股表現(xiàn)的納斯達(dá)克科技市值加權(quán)指數(shù)（NDXTMC）收跌1.02%。對(duì)經(jīng)濟(jì)周期更敏感的羅素2000小盤股指數(shù)收跌0.23%。恐慌指數(shù)VIX收漲5.43%，報(bào)20.39。

其中，超微電腦股價(jià)一度暴跌超34%，創(chuàng)下自2018年以來(lái)最大跌幅，其審計(jì)機(jī)構(gòu)安永在審查過(guò)程中突然辭職，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。

超微電腦表示，審計(jì)委員會(huì)主席討論了安永辭職的原因，并已開始尋找一家獨(dú)立注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所作為繼任者。

此前，做空機(jī)構(gòu)興登堡研究公司發(fā)布報(bào)告指出，超微電腦存在“明顯的會(huì)計(jì)問(wèn)題、未披露的關(guān)聯(lián)交易、制裁和出口控制失誤以及客戶問(wèn)題”的跡象。

AI芯片巨頭AMD亦遭遇暴跌，盤中最大跌幅超10%，消息面上，該公司發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)顯示，第三季度營(yíng)收及盈利表現(xiàn)達(dá)到分析師預(yù)期，但其對(duì)第四季度的展望卻不及預(yù)期，這令市場(chǎng)感到失望。

受此影響，其他美股芯片股亦全線下挫，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)跌超3%，阿斯麥、高通跌超3%，英偉達(dá)、美光科技、臺(tái)積電美股跌超1%，Arm跌超2%。

美國(guó)10月“小非農(nóng)”大超預(yù)期

周三晚間，美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)三季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比初值2.8%，低于預(yù)期2.9%，亦低于前值的3%。這是該指標(biāo)從2023年三季度以來(lái)首次低于市場(chǎng)預(yù)期。

報(bào)告顯示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要受消費(fèi)部門驅(qū)動(dòng)，三季度美國(guó)消費(fèi)支出環(huán)比增長(zhǎng)了3.7%，增幅創(chuàng)下了2023年初以來(lái)的最大紀(jì)錄。

美國(guó)商務(wù)部表示，另一個(gè)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素是聯(lián)邦政府支出，受國(guó)防支出激增14.9%的推動(dòng)，三季度聯(lián)邦政府支出增加9.7%。

而對(duì)外貿(mào)易則拖累了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美國(guó)三季度進(jìn)口額增長(zhǎng)了11.2%（這一部分是從GDP中減去的），抵消了出口增長(zhǎng)8.9%所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增量。

與此同時(shí)，美國(guó)通脹繼續(xù)降溫。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)三季度核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)年化季環(huán)比初值為2.2%，較二季度的2.8%顯著下滑，持平美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)，但超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的2.1%。

值得注意的是，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)卻超預(yù)期火爆。美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司（ADP）與斯坦福數(shù)字經(jīng)濟(jì)實(shí)驗(yàn)室合作發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，有“小非農(nóng)”之稱的美國(guó)10月ADP就業(yè)人數(shù)增加23.3萬(wàn)人，為2023年7月以來(lái)最大增幅，遠(yuǎn)超預(yù)期的11.4萬(wàn)人，9月份的數(shù)據(jù)也由14.3萬(wàn)人上調(diào)至15.9萬(wàn)人。

集運(yùn)指數(shù)強(qiáng)勢(shì)回補(bǔ)缺口

近日，集運(yùn)市場(chǎng)波動(dòng)加劇。10月30日，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨主力合約強(qiáng)勢(shì)回補(bǔ)跳空缺口，收盤報(bào)3133點(diǎn)，漲幅達(dá)4.26%。

期貨日?qǐng)?bào)記者注意到，自10月8日大跌至1900點(diǎn)后，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨再次走出一波上漲行情，目前相較10月8日低點(diǎn)已漲超1200點(diǎn)，累計(jì)上漲超60%。

談及10月市場(chǎng)整體上漲原因，申銀萬(wàn)國(guó)期貨航運(yùn)分析師柴玉榮在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，這主要源自多家船司對(duì)11月運(yùn)價(jià)的挺價(jià)行為，包括THE聯(lián)盟中的赫伯羅特和ONE率先提漲線上運(yùn)價(jià)，隨后馬士基、達(dá)飛、赫伯羅特發(fā)布11月漲價(jià)函，COSCO、地中海航運(yùn)和長(zhǎng)榮跟隨漲價(jià)，在主要船司挺價(jià)行為較為緊湊一致的情況下，集運(yùn)指數(shù)也隨之反彈向上。

“各大班輪公司在10月中下旬逆勢(shì)宣漲，主要是為了能在即將到來(lái)的年度談判中占據(jù)主導(dǎo)地位，同時(shí)也為了能止住不斷下跌的行情。”方正中期高級(jí)宏觀和海運(yùn)分析師陳臻表示，從漲價(jià)幅度來(lái)看，班輪公司在11月上半月宣漲幅度在4300~5000美元/FEU不等。其中，達(dá)飛輪船與赫伯羅特更為激進(jìn)地提前宣漲11月下半月運(yùn)價(jià)，達(dá)飛輪船表示，從11月15日起提漲至5400美元/FEU；赫伯羅特則將11月底線上報(bào)價(jià)提漲至6100美元/FEU以上。

值得注意的是，隨著11月挺價(jià)進(jìn)入驗(yàn)證期，在10月下旬船司報(bào)價(jià)出現(xiàn)分化的情況下，市場(chǎng)對(duì)于11月進(jìn)入需求淡季背景下船司挺價(jià)行為的支撐存疑，近期市場(chǎng)多空博弈加劇。對(duì)此，陳臻認(rèn)為，雖然11月上半月運(yùn)價(jià)實(shí)際落地與宣漲幅度存在一定差距，但市場(chǎng)推測(cè)班輪公司或在11月下半月至12月繼續(xù)有2~3輪宣漲，這推動(dòng)了期市震蕩攀升。

柴玉榮也表示，由于12月仍有挺價(jià)預(yù)期，加上春節(jié)前搶運(yùn)可能帶來(lái)的貨量支撐，使得市場(chǎng)盤面相對(duì)抗跌。

柴玉榮告訴記者，從上海、寧波—?dú)W地周度運(yùn)力投放情況來(lái)看，11月周均運(yùn)力降至25.7萬(wàn)TEU，環(huán)比下降7%，主要是由于OA和THE兩大聯(lián)盟的停航增加，運(yùn)力投放縮減，而2M聯(lián)盟基本未有停航。從具體節(jié)奏上來(lái)看，為支持11月初的挺價(jià)計(jì)劃，第45周、第46周、第47周運(yùn)力出現(xiàn)縮減，尤其是第45周較10月底出現(xiàn)明顯縮減，但逐周出現(xiàn)增加，到11月底12月初的時(shí)候，單周運(yùn)力投放已超過(guò)30萬(wàn)TEU。12月周均運(yùn)力增至28.68萬(wàn)TEU，環(huán)比上漲12%，預(yù)計(jì)存在船司為配合挺價(jià)進(jìn)一步調(diào)整的可能。

展望后續(xù)市場(chǎng)情況，陳臻表示，供給方面，第45~46周上海至歐洲艙位供給相對(duì)偏少，僅配置19萬(wàn)~19.5萬(wàn)TEU；隨后運(yùn)力大幅增加，第47~49周分別達(dá)到22.4萬(wàn)、26.9萬(wàn)、24.2萬(wàn)TEU；需求端方面，11月是傳統(tǒng)淡季，上半月貨源整體一般，下半月可能還會(huì)減少；12月將會(huì)為春節(jié)假期逐步提前出貨，貨量將會(huì)增長(zhǎng)。

市場(chǎng)也需注意美國(guó)大選這一不確定因素。陳臻表示，由于特朗普在選舉演講中明確表示會(huì)在當(dāng)選后加征關(guān)稅，一旦特朗普在大選中勝出，中美進(jìn)出口貿(mào)易商或在明年1月之前搶運(yùn)。班輪公司因此會(huì)階段性從歐線抽調(diào)運(yùn)力至美線，從而緩解歐線運(yùn)力壓力。

此外，陳臻還提醒，班輪公司若執(zhí)意挺價(jià)，不排除在第47~49周加大停航力度的可能性?！拔覀冋J(rèn)為，船東與貨主的年度談判博弈引發(fā)的寬幅震蕩，將成為四季度集運(yùn)期貨走勢(shì)的主旋律。每當(dāng)船東宣漲，期價(jià)將大幅上漲；一旦漲價(jià)失敗或漲價(jià)不及預(yù)期，期價(jià)則會(huì)回調(diào)。四季度期市有可能出現(xiàn)數(shù)輪‘急漲緩’‘大起大落’的走勢(shì)?！?/p>

從今年年底及明年來(lái)看，柴玉榮認(rèn)為，四季度運(yùn)價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)整體趨穩(wěn)，但盤面由于受到情緒、資金、估值等多方面消息的綜合影響，或會(huì)偏向?qū)挿鹗?。再往后看，歐線運(yùn)力仍在不斷交付，加上歐洲需求并不太好，預(yù)計(jì)明年集運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)仍將面臨下行周期。