【導(dǎo)讀】金價迭創(chuàng)新高，黃金相關(guān)主題基金年內(nèi)最高收益達(dá)31%

中國基金報記者 曹雯璟 張玲

本周，金價持續(xù)攀升，再創(chuàng)新高，一度站上2800美元/盎司關(guān)口。今年以來，國際金價累計上漲超32%，年內(nèi)創(chuàng)新高次數(shù)超過30次。與此同時，黃金相關(guān)主題基金業(yè)績一路“狂飆”，最高收益達(dá)31%。此外，截至三季度末，黃金主題基金總規(guī)模環(huán)比也漲超6%，多只黃金主題基金三季度份額甚至翻倍。

在業(yè)內(nèi)人士看來，美國大選和中東地緣局勢等不確定因素持續(xù)影響金價表現(xiàn)。長期看金價仍有望持續(xù)上漲，不過短期內(nèi)或有回調(diào)風(fēng)險，建議投資者積極關(guān)注金價走勢，把握投資節(jié)奏。

金價迭創(chuàng)新高

黃金相關(guān)主題基金年內(nèi)最高收益達(dá)31%

本周，國際金價又一次迎來歷史新高，倫敦金現(xiàn)、COMEX黃金期貨價格盤中最高一度達(dá)2790.07美元/盎司、2801.8美元/盎司。據(jù)世界黃金協(xié)會統(tǒng)計，2024年以來，金價已30多次創(chuàng)下新高。

與此同時，黃金主題基金的收益率也水漲船高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月1日，黃金相關(guān)主題基金年內(nèi)平均收益達(dá)24%，有7只產(chǎn)品年內(nèi)回報超30%。其中，收益最高的是匯添富黃金及貴金屬A，該基金成立于2011年8月，今年以來回報高達(dá)31.32%。緊隨其后的是華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF，以及易方達(dá)、國泰、華安、博時、華夏旗下黃金ETF等，這些產(chǎn)品年內(nèi)收益均超30%。

此外，前海開源黃金ETF、工銀黃金ETF、易方達(dá)黃金主題A人民幣、嘉實黃金（QDII-FOF-LOF），以及嘉實、國泰、天弘、廣發(fā)、中銀旗下上海金ETF等今年以來回報也均在29%以上。

收益率高漲的同時，黃金也成為今年亮眼的投資品種之一，相關(guān)主題基金的規(guī)模隨之提升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，可統(tǒng)計的43只黃金相關(guān)主題基金（份額合并計算）整體規(guī)模達(dá)967.07億元，較二季度末增長超6%。其中，華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票聯(lián)接A、中銀上海金ETF、建信上海金ETF、中銀上海金ETF聯(lián)接A、前海開源黃金ETF聯(lián)接A、建信上海金ETF聯(lián)接A等多只產(chǎn)品三季度末份額環(huán)比翻倍。

對于近期金價持續(xù)攀升的原因，諾安基金國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理宋青認(rèn)為，地緣政治因素對黃金價格的影響大于基本面因素。首先，目前的地緣風(fēng)險事件中，俄烏沖突被視為二戰(zhàn)以后歐洲傷亡最嚴(yán)重的地緣沖突之一。其次，巴以沖突盡管只持續(xù)了一年，但這一沖突對于全球政治格局可能帶來深遠(yuǎn)影響。此外，近期即將到來的美國總統(tǒng)大選也為巴以沖突帶來很多不確定性，選舉動態(tài)也使黃金價格產(chǎn)生變化。

永贏黃金股ETF基金經(jīng)理劉庭宇認(rèn)為，金價迭創(chuàng)新高主要有兩點原因。一是隨著美國大選的臨近以及中東地緣局勢的緊張，市場避險情緒逐漸升溫；二是美國總統(tǒng)候選人的政策綱要或進(jìn)一步加劇逆全球化，引發(fā)市場對后續(xù)美國二次通脹的擔(dān)憂，而黃金作為長期抗通脹的資產(chǎn)，有望受益于長期通脹的上行。

博時黃金ETF基金基金經(jīng)理王祥也指出，黃金資產(chǎn)在美國大選落地前繼續(xù)維持強(qiáng)勢表現(xiàn)，對選情發(fā)展和中東地緣的不確定性的對沖訴求，將持續(xù)影響黃金市場表現(xiàn)。

“全球資金自今年5月以來重新流入黃金資產(chǎn)，各國央行持續(xù)購入黃金。實物黃金市場消費需求不斷增加，新推出的金磚支付系統(tǒng)以及市場對于未來全球支付體系和儲備貨幣變化的預(yù)期，都在使美元作為全球儲備貨幣的地位日漸式微，從而改變市場對于金價的預(yù)期。”宋青補(bǔ)充道。

后續(xù)有望持續(xù)上漲

需關(guān)注短期回調(diào)風(fēng)險

展望后續(xù)，受訪人士普遍認(rèn)為，長期看金價仍有望持續(xù)上漲。不過短期內(nèi)或有回調(diào)風(fēng)險，建議投資者積極關(guān)注金價走勢，把握投資節(jié)奏。

劉庭宇表示，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的企穩(wěn)對金價擾動可能相對有限，未來美國經(jīng)濟(jì)無論是向衰退還是二次通脹方向演變都有望對金價有利；從中長期視角來看，隨著美聯(lián)儲降息的持續(xù)推進(jìn)，黃金ETF投資者等交易盤或?qū)⒊掷m(xù)帶來資金流入，有望與全球央行一起推動黃金進(jìn)入一輪新的主升浪，后續(xù)美國赤字率的上行和全球地緣風(fēng)險加劇，或?qū)⒗^續(xù)抬升金價中樞。

宋青也認(rèn)為，考慮到美國總統(tǒng)大選、中東地區(qū)和俄烏地區(qū)地緣沖突造成的不確定性以及對全球的影響，黃金整體上漲的趨勢沒有改變。

他進(jìn)一步表示，美聯(lián)儲自1980年以來的八次降息周期中，黃金價格有六次實現(xiàn)上漲，主要反映了持有黃金的機(jī)會成本逐步下降。未來如果美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期走弱或陷入衰退，美元指數(shù)、利率均有進(jìn)一步下行空間，而市場風(fēng)險偏好亦將迅速收斂，金融屬性及避險屬性均或支持金價進(jìn)一步上行。

王祥則認(rèn)為，美國企業(yè)對未來的招聘計劃仍然謹(jǐn)慎，美國大選帶來的不確定性也是企業(yè)擔(dān)憂之一，但美國的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于歐元區(qū)。疊加日本眾議院選舉，執(zhí)政黨支持率下降，也導(dǎo)致日元本周走弱，美元指數(shù)受到支撐，這在一定程度上會限制黃金漲幅。

“三季度美國經(jīng)濟(jì)延續(xù)擴(kuò)張狀態(tài)，GDP數(shù)據(jù)也將公布，利率政策與通脹預(yù)期對金價影響中性，短期上漲受地緣政治和避險對沖影響較多，后續(xù)隨著大選結(jié)果的落地，或出現(xiàn)如2016年一般獲利了結(jié)引發(fā)金價大幅波動的情況，投資者應(yīng)注意交易節(jié)奏?！蓖跸榉Q。

劉庭宇認(rèn)為，近期金價上漲到高位，其實已經(jīng)隱含了部分美聯(lián)儲降息和二次通脹的預(yù)期，后續(xù)美國大選及美聯(lián)儲議息會議前后金價的波動或加大。若后續(xù)看到全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇或過熱、美聯(lián)儲降息結(jié)束需要重新開始加息，或者全球同步陷入通縮區(qū)間，那么金價或面臨一定的回調(diào)風(fēng)險。

宋青建議投資者積極關(guān)注黃金價格走勢，逢低逐步增加黃金配置比例以把握黃金投資機(jī)遇。

“由于目前黃金價格已經(jīng)達(dá)到歷史新高，進(jìn)入了前所未有的價格區(qū)間，市場參與者都會對此表現(xiàn)得非常謹(jǐn)慎或者敏感，因此黃金價格有可能出現(xiàn)大幅回調(diào)，投資者需要避免盲目追高的風(fēng)險?！彼吻嗾劦?。

編輯：小茉

審核：木魚