資料來源:亞洲金屬網(wǎng) 海通國際郭晨凱 制圖

稀土是我國重要的戰(zhàn)略礦產(chǎn)資源。近期，受緬甸稀土供給情況、行業(yè)政策以及下游需求影響，稀土行業(yè)正加速回暖。

從價格上看，北方稀土的稀土產(chǎn)品掛牌價格已連續(xù)3個月上調，其中11月氧化鐠釹、金屬鐠釹掛牌價均較8月上漲超7%。

多家龍頭企業(yè)并購整合步伐也在加快。其中，中國稀土集團已全面完成中重稀土資源整合，北方稀土、盛和資源也相繼加大了產(chǎn)業(yè)鏈投資整合力度。

業(yè)內人士認為，稀土作為我國全球優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，在全球地緣政治環(huán)境波動的背景下戰(zhàn)略價值有望進一步提升，行業(yè)景氣有望繼續(xù)恢復。中長期看，政策疊加效益逐漸顯現(xiàn)，稀土行業(yè)秩序將進一步規(guī)范，產(chǎn)品市場價格或將回歸平穩(wěn)區(qū)間。

多因素影響稀土原料供應趨緊

近期，受緬甸局勢影響，當?shù)叵⊥恋V開采已停滯，且邊境關閉，對我國中重稀土供給影響較大。

緬甸以中重稀土離子礦為主，2023年原礦產(chǎn)量全球占比11%，是我國重要的稀土原料來源之一。海關總署數(shù)據(jù)顯示，今年1至9月，我國從緬甸進口3.1萬噸稀土氧化物，占同期氧化物總進口量的74.9%。

上海有色金屬網(wǎng)調研顯示，如果緬甸封關超2個月，可能會導致我國冶煉分離廠原材料供應的短缺。

稀土行業(yè)是我國管控的戰(zhàn)略性行業(yè)，受產(chǎn)業(yè)政策變化影響大。今年以來，隨著《稀土管理條例》等政策出臺，行業(yè)供給格局持續(xù)優(yōu)化。

政策面上，工業(yè)和信息化部、自然資源部8月20日下達2024年第二批稀土開采、冶煉分離總量控制指標分別為13.5萬噸、12.7萬噸；2024年前兩批開采和冶煉分離指標分別為27萬噸、25.4萬噸，同比分別增長5.88%和4.16%，增幅較2022年至2023年有明顯收縮。

《稀土管理條例》10月1日起正式施行。條例明確，稀土資源屬于國家所有，國家依法加強對稀土資源的保護，對稀土資源實行保護性開采。任何組織和個人不得收購、加工、銷售、出口非法開采或者非法冶煉分離的稀土產(chǎn)品。

對此，業(yè)內人士分析稱，我國首次以行政立法形式規(guī)范稀土資源開發(fā)利用，并首次對違法違規(guī)行為設定處罰標準，這將進一步加壓引導行業(yè)秩序整頓，優(yōu)化市場供給，加強行業(yè)集中化，上游原料供應有望進一步收緊。

多行業(yè)拉動全球稀土產(chǎn)品需求回暖

從需求端看，稀土由于獨特的電子層結構和耐熱特性，在石油、化工、冶金、紡織、陶瓷、玻璃、永磁新材料等領域得到了廣泛的應用，其中全球稀土消費量35%來自稀土永磁材料，后者受益于新能源汽車、風電機、變頻家電、工業(yè)電機、工業(yè)機器人、電動車、消費電子、傳統(tǒng)汽車EPS等領域驅動，需求持續(xù)增長。

天風證券研報稱，當前稀土永磁需求增量主要來自新能源汽車。從高性能釹鐵硼需求結構來看，新能源汽車占比已從2018年的13%提升至2023年的42%，假設2026年全球新能源汽車銷量達到約2400萬輛以上，預計對稀土永磁需求將達8萬噸以上。

“新能源汽車帶來的稀土需求增長穩(wěn)健，人形機器人和節(jié)能電機帶來的新需求空間廣闊。在不考慮人形機器人放量的情況下，2022年至2026年釹鐵硼總需求復合增速有望達14%?！碧祜L證券表示。

近期，受稀土供需格局逐步趨緊影響，稀土價格有一定漲幅。北方稀土稱，其稀土產(chǎn)品掛牌價格連續(xù)3個月上調，其中11月氧化鐠釹掛牌價為41.7萬元/噸，較8月上漲約8%；金屬鐠釹掛牌價51.6萬元/噸，較8月上漲超7%。

此外，中國稀土行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，稀土價格在經(jīng)歷了今年上半年震蕩下挫后，10月價格指數(shù)回升至180.4點，較7月26日的今年以來最低點155.12上漲16.3%。

北方稀土表示，目前主要稀土產(chǎn)品價格已回歸至相對低位，短期內在利好政策推動下價格有望企穩(wěn)回升。中長期看，政策疊加效益逐漸顯現(xiàn)，行業(yè)秩序將進一步規(guī)范，市場價格或將回歸平穩(wěn)區(qū)間。

提高集中度行業(yè)并購整合提速

我國是世界第一稀土儲量大國和第一生產(chǎn)大國，近年來稀土產(chǎn)業(yè)整合步伐不斷提速。

2021年12月23日，中國稀土集團在江西贛州成立，由中國鋁業(yè)集團有限公司、中國五礦集團有限公司、贛州稀土集團有限公司所屬稀土資產(chǎn)重組整合，并引入中國鋼研科技集團有限公司、中國有研科技集團有限公司兩家科技型企業(yè)，隸屬于國務院國資委。這意味著稀土產(chǎn)業(yè)最新一輪整合啟幕。

成立以來，中國稀土集團動作頻頻。2022年9月13日，五礦稀土宣布，五礦股份持有的1.58億股股份（占該公司總股本的16.1%）無償劃轉至中國稀土名下。2023年1月，廣晟有色官宣“易主”，公司間接控股股東廣晟控股集團將持有的廣東稀土集團100%股權整體劃轉至中國稀土集團，協(xié)助推動中國稀土集團對廣東區(qū)域稀土資源開展專業(yè)化整合工作。自此，中國稀土集團旗下上市公司也由中國稀土1家增至2家，即中國稀土和廣晟有色。

近期，中國稀土表示，中國稀土集團已全面完成中重稀土資源整合。中國稀土集團與公司積極梳理相關資產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)情況，公司也將積極協(xié)同中國稀土集團的產(chǎn)業(yè)整合與布局，充分發(fā)揮上市平臺與專業(yè)團隊優(yōu)勢，推進資本與產(chǎn)業(yè)協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展。

多家稀土產(chǎn)業(yè)龍頭公司也加大了產(chǎn)業(yè)鏈投資整合力度。北方稀土6月公告稱，擬合計出資6137.5萬元整合包頭市中鑫安泰磁業(yè)有限公司，后者主要從事高純稀土金屬生產(chǎn)及銷售，具備3300噸稀土鐠釹金屬、3700噸稀土鑭鈰金屬產(chǎn)能。此前，公司出資約1.05億元投資參股福建省長汀金龍稀土有限公司。

今年7月，盛和資源宣布，與Peak公司簽署9600萬澳元投資、資金和開發(fā)條款清單，以支持Ngualla項目的開發(fā)。預計Ngualla項目將在2026年初建成投產(chǎn)，初期預計年產(chǎn)折合氧化物1.8萬噸稀土精礦，對應氧化鐠釹約4000噸。8月，公司宣布收購江陰加華、淄博加華股權，兩者均為稀土冶煉分離企業(yè)，擁有稀土冶煉分離指標。目前，江陰加華核準的稀土分離能力為3800噸（RE0）/年，淄博加華核準的稀土分離能力為5500噸（REO）/年。

盛和資源表示，根據(jù)公司《2023—2025年發(fā)展規(guī)劃》，各類稀土資源保障和冶煉分離能力達6萬噸/年以上，稀土金屬加工能力達到3萬噸/年，稀土廢料綜合回收利用能力達10000噸/年。