美聯(lián)儲(chǔ)如期降息！

美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)

11月7日，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.50%至4.75%之間，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。

這也是美聯(lián)儲(chǔ)繼9月以來(lái)連續(xù)第二次降息。美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)天發(fā)表的聲明中說(shuō)，近期指標(biāo)表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)健擴(kuò)張。今年早些時(shí)候以來(lái)，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況總體有所緩解，失業(yè)率有所上升但仍保持在低位。通貨膨脹率朝著美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%長(zhǎng)期目標(biāo)取得了進(jìn)展，但“仍然有些高”。

聲明說(shuō)，實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)大致處于平衡狀態(tài)。但美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不確定，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)關(guān)注實(shí)現(xiàn)目標(biāo)過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

聲明重申，在考慮對(duì)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)整時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將仔細(xì)評(píng)估未來(lái)的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風(fēng)險(xiǎn)平衡。美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)減持國(guó)債、機(jī)構(gòu)債券和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券。

讓一些觀察人士意外的是，聲明雖然重申了美聯(lián)儲(chǔ)的就業(yè)和通脹雙重目標(biāo)面臨風(fēng)險(xiǎn)大致平衡，但刪除了對(duì)通脹回落到目標(biāo)更有信心的相關(guān)說(shuō)辭。一些觀察者因此猜測(cè)，刪除這種說(shuō)法可能是暗示，美聯(lián)儲(chǔ)決策者對(duì)12月會(huì)議暫停降息持開(kāi)放態(tài)度。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)在本次會(huì)議中對(duì)政策立場(chǎng)的進(jìn)一步調(diào)整將“有助于保持經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁”。隨著時(shí)間推移，貨幣政策將朝著更加中性的立場(chǎng)邁進(jìn)。

美股漲跌不一，特朗普媒體科技收跌22.97%

紐約股市三大股指7日漲跌不一。截至當(dāng)天收盤(pán)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日下跌0.59點(diǎn)，收于43729.34點(diǎn)，跌幅接近于零；標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)上漲44.06點(diǎn)，收于5973.10點(diǎn)，漲幅為0.74%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲285.99點(diǎn)，收于19269.46點(diǎn)，漲幅為1.51%。特朗普媒體科技（DJT）收跌22.97%，報(bào)27.70美元。

美元指數(shù)下跌。衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)當(dāng)天下跌0.55%，在匯市尾市收于104.512。

貴金屬大幅上行。COMEX黃金期貨主力合約尾盤(pán)漲1.45%，報(bào)2715.00美元/盎司。COMEX白銀期貨主力合約尾盤(pán)漲2.73%，報(bào)32.115美元/盎司。

貴金屬如何演繹？

近日，本次的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議“撞上”美國(guó)大選，為市場(chǎng)所矚目。市場(chǎng)人士表示，特朗普獲得了本次美國(guó)總統(tǒng)選舉的勝利，明年美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行方向可能發(fā)生改變，市場(chǎng)正在對(duì)此進(jìn)行定價(jià)。

山金期貨貴金屬分析師林振龍介紹，今年4月以來(lái)，貴金屬震蕩中樞上移，主要邏輯在于之前預(yù)期仍是預(yù)防式降息。近期，受美國(guó)衰退風(fēng)險(xiǎn)、美國(guó)大選、地緣局勢(shì)等因素影響，貴金屬或震蕩運(yùn)行。

10月中下旬以來(lái)，在美國(guó)大選的擾動(dòng)下，貴金屬高位整理，隨著特朗普獲勝，同時(shí)共和黨大概率能全面掌控參眾兩院，金融市場(chǎng)情緒受到?jīng)_擊，貴金屬首當(dāng)其沖，滬金本周下跌近3%，滬銀跌幅達(dá)5%。

“特朗普的主要政策主張包括對(duì)內(nèi)減稅、對(duì)外增加關(guān)稅、驅(qū)逐非法移民、支持傳統(tǒng)能源等，市場(chǎng)預(yù)計(jì)這將帶來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮，美元飆升，美債收益率大漲?！便y河期貨貴金屬分析師陳婧表示，與此同時(shí)，市場(chǎng)擔(dān)心特朗普的這些政策將令美國(guó)通脹再次反彈、勞動(dòng)力市場(chǎng)供需再次失衡。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)上，美聯(lián)儲(chǔ)官員的態(tài)度和對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的展望就成了市場(chǎng)短期內(nèi)的關(guān)注焦點(diǎn)。

正信期貨貴金屬分析師蒲祖林告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，預(yù)計(jì)特朗普上任初期可能迅速落實(shí)減稅、中斷對(duì)烏克蘭支持等主張，最直接的結(jié)果是美國(guó)通脹有抬升的可能性，地緣局勢(shì)短期降溫，均成為短期打壓貴金屬價(jià)格的主要因素。

“美聯(lián)儲(chǔ)11月降息25個(gè)基點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未改變美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息預(yù)期，但至2025年年底預(yù)期降息100個(gè)基點(diǎn)，已低于9月點(diǎn)陣圖指引，12月點(diǎn)陣圖或重新修正。”林振龍分析，今年以來(lái)，非美貨幣影響顯著，與美國(guó)預(yù)期差尤為關(guān)鍵，近期降息預(yù)期差回落。10月歐元區(qū)通脹回升，從9月的1.7%加速至2.0%，預(yù)期為1.9%，支持歐央行在降息問(wèn)題上保持謹(jǐn)慎。因此，美元指數(shù)、美債收益率與貴金屬近期出現(xiàn)越來(lái)越多的同漲同跌。

陳婧提示，美聯(lián)儲(chǔ)為了維持勞動(dòng)力市場(chǎng)的健康，如期降息25個(gè)基點(diǎn)?？紤]到近期美國(guó)失業(yè)率再度小幅下行，同時(shí)通脹數(shù)據(jù)略超預(yù)期，鮑威爾表態(tài)接近“中性”或者“中性偏鷹”，因此短期內(nèi)貴金屬可能繼續(xù)承壓，或仍有進(jìn)一步回調(diào)空間。

林振龍認(rèn)為，特朗普之前宣稱將挑戰(zhàn)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性，借助本次共和黨參眾兩院優(yōu)勢(shì)，并非沒(méi)有可能。雖然特朗普批評(píng)9月降息50個(gè)基點(diǎn)，但同時(shí)保證上任后將大幅下調(diào)利率。這一言論源于他對(duì)選民在住房負(fù)擔(dān)能力問(wèn)題上的關(guān)注。同時(shí)，美國(guó)激進(jìn)的財(cái)政和稅收政策或帶來(lái)新的通脹壓力。預(yù)計(jì)短期貴金屬高位回調(diào)。長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的侵蝕可能損害美元信譽(yù)和全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。中長(zhǎng)期或利多貴金屬，降息與避險(xiǎn)共振，建議投資者提前做好風(fēng)險(xiǎn)管理。

蒲祖林表示，影響未來(lái)貴金屬走勢(shì)的關(guān)鍵在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否會(huì)迅速走強(qiáng)，未來(lái)1～2個(gè)月美國(guó)制造業(yè)雖有復(fù)蘇的跡象，但大概率總體表現(xiàn)溫和。美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際動(dòng)作會(huì)表現(xiàn)滯后，將導(dǎo)致美債實(shí)際利率下降，給貴金屬帶來(lái)潛在的長(zhǎng)期利多驅(qū)動(dòng)，短期的下跌不會(huì)改變中長(zhǎng)期持續(xù)上漲的趨勢(shì)。