宏觀?要聞

10月CPI數據公布

2024年10月份，全國居民消費價格（CPI）同比上漲0.3%，環(huán)比下降0.3%。1—10月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲0.3%。

央行貨幣政策報告發(fā)布

11月8日，中國人民銀行發(fā)布《2024年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》（下稱“《報告》”），總結前三季度貨幣政策執(zhí)行情況，并展望下階段貨幣政策工作?！秷蟾妗分赋觯码A段，央行將堅定堅持支持性的貨幣政策立場，加大貨幣政策調控強度，提高貨幣政策精準性，為經濟穩(wěn)定增長和高質量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

直接安排10萬億元！地方政府化債壓力將大大減輕

十四屆全國人大常委會第十二次會議11月8日審議通過近年來力度最大的化債舉措：增加地方政府債務限額6萬億元，用于置換存量隱性債務，為地方政府騰出空間更好發(fā)展經濟、保障民生。此外，財政部部長藍佛安在11月8日舉行的十四屆全國人大常委會第十二次會議新聞發(fā)布會上介紹，從2024年開始，我國將連續(xù)五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，專門用于化債，累計可置換隱性債務4萬億元。再加上這次全國人大常委會批準的6萬億元債務限額，直接增加地方化債資源10萬億元。同時也明確，2029年及以后到期的棚戶區(qū)改造隱性債務2萬億元，仍按原合同償還。藍佛安表示，政策協(xié)同發(fā)力后，2028年之前，地方需要消化的隱性債務總額從14.3萬億元大幅下降至2.3萬億元，化債壓力大大減輕。

國常會：審議通過《關于促進外貿穩(wěn)定增長的若干政策措施》

11月8日召開的國務院常務會議，審議通過《關于促進外貿穩(wěn)定增長的若干政策措施》。會議指出，要切實做好促進外貿穩(wěn)定增長工作，為經濟持續(xù)回升向好提供有力支撐。要加大金融支持力度，擴大出口信用保險承保規(guī)模和覆蓋面，用足用好小微外貿企業(yè)政策性貸款，在授信、放款、還款等方面持續(xù)改進對外貿企業(yè)的金融服務，優(yōu)化跨境貿易結算，幫助企業(yè)提升匯率風險管理水平。要壯大外貿新動能，促進跨境電商發(fā)展，推進海外智慧物流平臺建設。要強化外貿企業(yè)服務保障，推動綠色貿易、邊民互市貿易、保稅維修創(chuàng)新發(fā)展，提升外貿海運保障能力，加大對外貿企業(yè)減負穩(wěn)崗的支持力度。要吸引和便利商務人員跨境往來，穩(wěn)妥推進與更多國家商簽互免簽證協(xié)定。

拜登和特朗普將于13日在白宮會面

當地時間11月9日，美國白宮發(fā)表聲明稱，應總統(tǒng)拜登的邀請，贏得2024年總統(tǒng)選舉的特朗普將于美國東部時間13日11時在白宮與拜登會面。目前沒有公布更多其他細節(jié)。

金融?證券

證監(jiān)會連開兩場座談會

為深入貫徹落實黨的二十屆三中全會和9月26日中央政治局會議精神，證監(jiān)會黨委書記、主席吳清近日在上海召開兩場行業(yè)機構座談會，與證券公司、公募基金和私募基金負責人代表深入交流，充分聽取意見建議。上海證券交易所黨委書記、理事長邱勇參加座談。具體可戳：證監(jiān)會連開兩場座談會！

證監(jiān)會召開國際顧問委員會第21次會議

2024年11月8日，中國證監(jiān)會國際顧問委員會（簡稱“顧委會”）第21次會議以線上線下相結合的方式在上海召開。顧委會主席霍華德·戴維斯先生、副主席史美倫女士等16名顧委會委員和特邀嘉賓，以及中國證監(jiān)會主席吳清、副主席李明和上海市副市長解冬等出席了本次會議。來自中央金融辦、國務院辦公廳、中國人民銀行、國家金融監(jiān)管總局等單位有關同志，以及中國證監(jiān)會機關相關司局、派出機構和會管單位的負責同志參加了會議。具體可戳：證監(jiān)會最新會議，吳清出席！

證監(jiān)會嚴伯進最新發(fā)聲，統(tǒng)籌推動投資端融資端改革

11月9日，證監(jiān)會首席風險官、發(fā)行司司長嚴伯進在第十五屆財新峰會上表示，要更好的發(fā)揮投資和融資相結合的資本市場功能，支持科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展。后續(xù)證監(jiān)會將進一步深入研究關于發(fā)行上市、上市公司監(jiān)管，私募創(chuàng)投等制度的安排，統(tǒng)籌推動投資端、融資端的改革，進一步的增強資本市場各項制度對于科技創(chuàng)新企業(yè)的包容性、適配性、精準性。

上交所新一屆理事會，邱勇當選理事長

11月9日，上海證券交易所召開第十四次會員大會。大會審議通過了第五屆理事會工作報告、總經理工作報告、第三屆監(jiān)事會工作報告、年度財務決算及預算報告，選舉產生了第六屆理事會。邱勇當選新一屆理事會理事長。具體可戳：上交所新一屆理事會，邱勇當選理事長

深交所攜7家公司走進澳大利亞和新加坡

11月4日至7日，深交所組織上市公司在澳大利亞、新加坡面向當地投資者開展路演宣介活動。國軒高科、先導智能、徐工機械、匯川技術、中信特鋼、中聯(lián)重科、龍源電力等7家來自高端制造、綠色低碳等領域的優(yōu)質上市公司高管參加了路演，現(xiàn)場介紹企業(yè)經營情況、投資價值與未來發(fā)展規(guī)劃，回應國際投資者關切問題，展示中國經濟活力。

產業(yè)?公司

商務部：就歐盟對華電動汽車反補貼案價格承諾方案交流取得了一定進展

商務部公告，11月2日—7日，中歐技術團隊在北京進行了5輪磋商，就歐盟對華電動汽車反補貼案價格承諾方案的具體內容進行了深入交流，取得了一定進展。雙方約定將繼續(xù)以視頻或其他方式進行磋商。

4只A股明起停牌，進入規(guī)范類退市整改程序

2024年11月10日晚間，*ST紅陽、*ST中利、ST摩登、*ST信通等4家公司相繼披露停牌公告。公告顯示，前述四家公司被控股股東非經營性占用大額資金且已被證監(jiān)局責令整改，責令改正期限將于2024年11月10日屆滿，因未在整改期限內完成所有資金占用清收工作，上述4家公司被啟動規(guī)范類退市程序，公司股票將于2024年11月11日起被交易所實施停牌，停牌期限不超過2個月。若公司在停牌期間內完成整改即復牌，無需被實施退市風險警示及退市。若公司未在停牌期間內完成整改，將被實施退市風險警示甚至退市。具體可戳：注意！4只A股明起停牌，進入規(guī)范類退市整改程序！

B轉A，重大重組方案出爐

11月10日晚，海聯(lián)訊(300277)吸收合并杭汽輪B(200771)揭開謎底。根據方案，海聯(lián)訊向杭汽輪B全體換股股東發(fā)行A股股票，并以此為對價通過換股方式，吸收合并杭汽輪。屆時，杭汽輪B的全體換股股東持有的股份，將按照換股比例轉換為海聯(lián)訊的A股股份。此次換股吸收合并中，海聯(lián)訊的換股價格為9.56元/股；杭汽輪的換股價格，在定價基準日前20個交易日股票交易均價7.77港元/股（折合人民幣7.11元/股）的基礎上，給予34.46%的溢價，即杭汽輪的換股價為9.56元/股，即每1股杭汽輪股票，可以換得1股海聯(lián)訊股票。

本周關注

本周新股申購

根據發(fā)行安排，本周暫有1只新股申購，具體申購名單如下：

周五：

紅四方 申購代碼：732395

本周解禁股

東方財富網統(tǒng)計數據顯示，11月11日至11月17日，A股市場將有71家上市公司迎來限售股解禁。以個股最新價計算，71股解禁市值合計485.74億元，較上周小幅增長。從解禁規(guī)模來看，中國東航解禁規(guī)模超過100億元居首，另外，安路科技、諾唯贊、萬祥科技等解禁規(guī)模超過50億元。從解禁股數量來看，中國東航解禁股數量居首，達到24.95億股，此外，創(chuàng)新新材、北部灣港、萬祥科技、鎮(zhèn)洋發(fā)展等解禁股數量超過1億股。

國民經濟運行情況發(fā)布會將舉行

11月15日，中國國家統(tǒng)計局將舉行國民經濟運行情況發(fā)布會，會上將公布規(guī)模以上工業(yè)生產月度報告、固定資產投資月度報告、房地產開發(fā)和銷售情況月度報告、社會消費品零售總額月度報告、能源生產情況月度報告。

M2、社融等數據或發(fā)布

本周，中國人民銀行或將公布10月M0、M1和M2等數據，以及10月社會融資規(guī)模、新增人民幣貸款等數據。

美聯(lián)儲主席鮑威爾將發(fā)表講話

北京時間周五凌晨4:00，美聯(lián)儲主席鮑威爾將發(fā)表講話。上周美聯(lián)儲如市場所料降息25個基點。鮑威爾在會后新聞發(fā)布會上稱，對抗通脹的抗爭尚未結束，核心通脹仍然在某種程度上偏高，就業(yè)市場繼續(xù)非常緩慢地降溫，美聯(lián)儲會繼續(xù)降息，但若通脹降溫停滯且經濟強，可以更慢降息。多名美聯(lián)儲官員也將陸續(xù)發(fā)表講話，包括2024年FOMC票委、里奇蒙德聯(lián)儲主席巴爾金，美聯(lián)儲理事沃勒，2026年FOMC票委、費城聯(lián)儲主席哈克等。

多個經濟體公布重要經濟數據

11月12日，德國將公布10月CPI數據，歐盟公布歐元區(qū)11月ZEW經濟景氣指數；11月13日，美國將公布10月CPI等數據，德國公布9月工業(yè)生產指數；11月14日，美國將公布10月PPI等數據。

機構策略

中信建投：重點關注12月重要會議 逢低布局三線索備戰(zhàn)跨年行情

中信建投策略陳果團隊發(fā)布報告稱，美國大選落地，關稅影響可待特朗普正式上任后從容應對。人大新聞發(fā)布會率先明確化債額度，地產與兩新兩重等支持政策力度可期?；瘋鶞p負有利地方政府重點發(fā)展經濟支持民生，而債相關主體包括地方AMC、城農商行以及與地方開支關聯(lián)較高的企業(yè)等有望直接受益，繼續(xù)資產重估且經營實質改善，地方化債對營商環(huán)境也有顯著提升作用。同時，預計未來較長階段貨幣環(huán)境將以寬松為主。后續(xù)財政政策也依然值得期待，包括赤字率提升，支持房地產止跌回溫、支持兩新兩重等。重點關注12月政治局會議和中央經濟工作會議等重要會議。逢低布局三線索，備戰(zhàn)跨年行情，主動優(yōu)化配置努力跑贏被動指數：①化債政策推動金融、央國企、建筑、環(huán)保等相關板塊的價值重估；②新質生產力（智能駕駛、低空經濟等）與自主可控等彈性方向演繹；③政策支持下的景氣上行預期行情，包括：新能源車、非銀金融，軍工、鋰電儲能海風、機械、國產醫(yī)療設備等。指數層面，預計本輪重估牛，A500指數將是一個重要指數，呈現(xiàn)震蕩上行趨勢，并逐步成為A股的新標桿。

招商策略：本輪化債力度超預期 未來更加積極的財政政策值得期待

招商策略發(fā)布報告稱，本次人大會議一攬子增量政策主要涉及三個方面：1）化債方案靴子落地；2）明年財政政策的五大方向；3）本年度財政收支平衡的措施。招商策略認為，本輪化債的力度是超預期的。首先規(guī)模可以達到12萬億，這要高于此前市場的普遍預期。從實際影響來看，本輪大規(guī)模的化債有望較大程度的為地方政府松綁，打開地方財政騰挪空間，增強地方政府穩(wěn)增長的能力，將其原本用于化債化險的時間精力騰出來，更多投入到謀劃和推動高質量發(fā)展中去。除化債以外，招商策略認為，未來更加積極的財政政策也值得期待。往后看，需緊盯12月政治局會議以及中央經濟工作會議對明年經濟工作的定調。從更為宏觀的視角來看，中國經濟與政策有一個較為明顯的5年周期規(guī)律，自9月26日政治局會議以來政策力度開始明顯加大，預期政策力度在未來三年內都會保持持續(xù)發(fā)力。

海通證券：內因是影響A股的關鍵變量

海通證券策略團隊認為，美國大選落地，海外迎來變局，特朗普主張對內減稅、對外加關稅、支持傳統(tǒng)能源和制造回流，對美國經濟具有雙面影響。在特朗普新的政策取向下，美股或有支撐，美債利率或上行，美元長期偏強，黃金行情待續(xù)，能源價格承壓。對于A股來說，內因是影響A股的關鍵變量，當前國內政策底已現(xiàn)，財政政策發(fā)力或推動A股走向基本面驅動，結構上關注主線科技制造以及中高端制造。

責編：萬健祎

校對：李凌鋒