資金突然爆炒AI應(yīng)用方向。

截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月15日收盤(pán)，美股“AI應(yīng)用大牛股”AppLovin年內(nèi)累計(jì)漲幅高達(dá)616.8%，Palantir股價(jià)年內(nèi)累計(jì)漲幅亦超過(guò)283%，均遠(yuǎn)超英偉達(dá)同期漲幅。從業(yè)績(jī)端來(lái)看，在AI技術(shù)的加持下，AppLovin、Palantir等軟件公司的業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了超預(yù)期增長(zhǎng)。

分析認(rèn)為，以AppLovin、Palantir為代表的AI應(yīng)用軟件公司財(cái)報(bào)均超預(yù)期，或許預(yù)示著AI商業(yè)化正在加速落地，AI相關(guān)需求依然強(qiáng)勁。從個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)AI商業(yè)化未來(lái)的預(yù)期也較為樂(lè)觀。

展望未來(lái)，分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，科技產(chǎn)業(yè)的投資主線將繼續(xù)圍繞AI展開(kāi)。隨著大模型能力在多模態(tài)、邏輯推理等方面的持續(xù)進(jìn)步，AI料將與千行百業(yè)的數(shù)智化轉(zhuǎn)型深度結(jié)合，從算力基礎(chǔ)設(shè)施到終端應(yīng)用落地，持續(xù)驅(qū)動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)投資。

全線大漲

人工智能（AI）應(yīng)用端正在加速爆發(fā)，嗅覺(jué)敏銳的市場(chǎng)資金正大舉爆炒AI軟件股。

在美股市場(chǎng)上，截至最新收盤(pán)，AI大牛股AppLovin年內(nèi)累計(jì)漲幅高達(dá)616.8%，遠(yuǎn)超英偉達(dá)同期187%的漲幅，最新總市值升至976.87億美元（約合人民幣7000億元）。

這一波資金的炒作并非單純的概念炒作，在AI技術(shù)的加持下，AppLovin的業(yè)績(jī)正呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

據(jù)AppLovin披露的最新財(cái)報(bào)，今年第三季度，AppLovin的收入達(dá)到12億美元，同比增長(zhǎng)39%；凈收入達(dá)到4.34億美元，同比暴增300%，調(diào)整后利潤(rùn)率達(dá)78%。這一超預(yù)期的業(yè)績(jī)直接推動(dòng)其股價(jià)在財(cái)報(bào)披露次日暴漲46%。

該公司董事長(zhǎng)兼CEO亞當(dāng)·福魯吉（Adam Foroughi）表示，AI的助力讓AXON 廣告引擎不斷改進(jìn)，為廣告合作伙伴提供了更為精準(zhǔn)的投放能力，使其成為推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的重要催化劑。

財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)信息顯示，AppLovin旗下的程序化廣告交易平臺(tái)全球用戶超過(guò)15億，通過(guò)集成AppLovin SDK，將廣告主與全球15億臺(tái)手機(jī)設(shè)備和6萬(wàn)款移動(dòng)應(yīng)用緊密連接起來(lái)，一方面，為廣告主提供了更廣泛的廣告覆蓋和更高的投放回報(bào)；另一方面，幫移動(dòng)應(yīng)用開(kāi)發(fā)者高效觸達(dá)用戶，提供了更高的曝光度和下載量，進(jìn)而提升應(yīng)用營(yíng)收。

信達(dá)證券研報(bào)稱，營(yíng)銷可能系A(chǔ)I商業(yè)變現(xiàn)最快的領(lǐng)域。AppLovin股價(jià)暴漲的背后，或側(cè)面印證了AI營(yíng)銷的變現(xiàn)能力遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

分析人士認(rèn)為，AI應(yīng)用商業(yè)化進(jìn)程啟動(dòng)一年后，越來(lái)越多的跡象表明，海外資金對(duì)AI的挖掘正從硬件切換到軟件，垂類軟件公司價(jià)值加速兌現(xiàn)，應(yīng)用側(cè)的未來(lái)更加清晰。

除了AppLovin以外，Palantir、Tempus、Shopify、多鄰國(guó)、Twilio等軟件公司的股價(jià)也持續(xù)大漲，三季度以來(lái)的累計(jì)漲幅均超30%。

值得一提的是，上述股價(jià)大漲的軟件公司都受益于AI浪潮，涉及營(yíng)銷、電商、醫(yī)療、通信等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

以Palantir為例，今年第三季度營(yíng)收達(dá)為7.26億美元，同比增長(zhǎng)30%，超出市場(chǎng)預(yù)期；凈利潤(rùn)為1.44億美元，大幅超越市場(chǎng)預(yù)期。Palantir同時(shí)上調(diào)全年增長(zhǎng)指引。該公司表示，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于AI需求的激增，美國(guó)商業(yè)業(yè)務(wù)的收入同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，成為銷售增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力?。

受此刺激，其股價(jià)年內(nèi)累計(jì)漲幅已超280%。據(jù)介紹，Palantir一家美國(guó)的大數(shù)據(jù)分析公司，為美國(guó)國(guó)防部門、金融機(jī)構(gòu)等提供大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)和分析軟件。其客戶包括FBI、CIA、DIA（國(guó)防情報(bào)局）海陸空三軍以及警局等政府部門，用于國(guó)防安保反恐；同時(shí)也服務(wù)于對(duì)沖基金、銀行等金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融分析業(yè)務(wù)，是全球信息安全行業(yè)和大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

應(yīng)用端大爆發(fā)

以AppLovin、Palantir為代表的AI應(yīng)用軟件公司財(cái)報(bào)超預(yù)期，顯示AI商業(yè)化正在加速落地，AI相關(guān)需求依然強(qiáng)勁。從個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)AI商業(yè)化未來(lái)的預(yù)期也較為樂(lè)觀。

其實(shí)，AI產(chǎn)品端的數(shù)據(jù)也驗(yàn)證了這一趨勢(shì)。據(jù)國(guó)金證券研報(bào)，從AI應(yīng)用的日活躍度數(shù)據(jù)看，ChatGPT推出的Search功能助力其活躍度再創(chuàng)新高，周均環(huán)比增長(zhǎng)11%，AI搜索新銳Perplexity的活躍度也在持續(xù)增長(zhǎng)，說(shuō)明AI搜索市場(chǎng)仍在快速發(fā)展期。

據(jù)AI產(chǎn)品網(wǎng)站榜，微軟的Copilot今年10月的訪問(wèn)量環(huán)比大幅上漲，漲幅高達(dá)87%。

在國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用中，豆包和kimi訪問(wèn)量均呈現(xiàn)穩(wěn)定上漲趨勢(shì)，每個(gè)月環(huán)比20%左右增長(zhǎng)；360 AI搜索持續(xù)半年保持增長(zhǎng)，10月訪問(wèn)量達(dá)2.87億。

在全球總榜（App）上，字節(jié)跳動(dòng)旗下的AI產(chǎn)品豆包位列第二，僅次于ChatGPT。年初至今，豆包的累計(jì)下載量已經(jīng)突破1億。

11月16日，月之暗面Kimi創(chuàng)始人楊植麟在接受采訪時(shí)表示，目前kimi每月使用人數(shù)已達(dá)到3600萬(wàn)，而且數(shù)據(jù)在持續(xù)增長(zhǎng)。

在AI產(chǎn)品網(wǎng)站榜（Web）上，MiniMax的視頻生成應(yīng)用海螺AI 10月的訪問(wèn)量實(shí)現(xiàn)了2773%的暴漲；Pika的AI捏捏視頻工具出圈，讓Pika在10月的月訪問(wèn)量環(huán)比增長(zhǎng)788%，增幅僅次于MiniMax。

中信證券研報(bào)表示，展望2025年，科技產(chǎn)業(yè)的投資主線將繼續(xù)圍繞AI展開(kāi)。隨著大模型能力在多模態(tài)、邏輯推理等方面的持續(xù)進(jìn)步，AI料將與千行百業(yè)的數(shù)智化轉(zhuǎn)型深度結(jié)合，從算力基礎(chǔ)設(shè)施到終端應(yīng)用落地，持續(xù)驅(qū)動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)投資，推薦關(guān)注AI算力、應(yīng)用與數(shù)據(jù)、AI終端三個(gè)方向的投資機(jī)會(huì)。

開(kāi)源證券研報(bào)認(rèn)為，AI或繼續(xù)全面賦能傳媒各子行業(yè)降本提效、拓展全新變現(xiàn)模式，傳媒板塊行情或迎來(lái)估值、業(yè)績(jī)共振。

高盛指出，未來(lái)需關(guān)注試圖通過(guò)AI技術(shù)產(chǎn)生新增收入的公司，主要是軟件和IT服務(wù)企業(yè)。該機(jī)構(gòu)日前發(fā)布報(bào)告表示，在下一輪人工智能投資中，投資者不要僅著眼于英偉達(dá)和其他AI基礎(chǔ)設(shè)施公司這種顯而易見(jiàn)的選擇，也應(yīng)該選擇一系列旨在構(gòu)建AI商業(yè)應(yīng)用的平臺(tái)。微軟、DataDog、資料庫(kù)管理系統(tǒng)MongoDB、軟件公司Elastic和Snowflake推出AI能集成應(yīng)用程序，是定位最佳的“平臺(tái)股”。

但高盛提示稱，需要警惕AI應(yīng)用的商業(yè)化進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。高盛通過(guò)IT支出調(diào)查發(fā)現(xiàn)，盡管2024年企業(yè)在AI技術(shù)上的投入有所上升，但預(yù)計(jì)明年僅有3%的IT預(yù)算會(huì)用于生成式AI技術(shù)的開(kāi)發(fā)與應(yīng)用，投資者或許仍需耐心等待AI技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

校對(duì)：王朝全