近日在上海舉辦的第18屆中國投資年會·有限合伙人峰會上，超過100位LP機構(gòu)決策者和頭部GP機構(gòu)合伙人，以及超600位國內(nèi)主流投資機構(gòu)代表以及行業(yè)專業(yè)人士，圍繞“雕刻耐心”主題，呼吁投資者不僅要有敏銳的市場洞察力，更要有長期陪跑的耐心和精心“雕刻”的策略與能力，以在不確定的市場中尋找并創(chuàng)造確定的價值。

投中信息首席執(zhí)行官楊曉磊在主題為“縱浪大化中，不喜亦不懼”的開場致辭中鼓勵創(chuàng)投參與方在變化中奮進，但也保持平和的心境；同時他也倡導(dǎo)行業(yè)去偽存真以及對于適度泡沫持開放態(tài)度。水至清則無魚，適度泡沫代表了非對稱信息和非共識觀點，這些因素可以激發(fā)創(chuàng)新和財富創(chuàng)造，從而推動行業(yè)向前發(fā)展。

全國社?；鹄硎聲崩硎麻L陳文輝則以股權(quán)投資基金為核心，強調(diào)了耐心資本在促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展中的核心作用，特別是在科技創(chuàng)新領(lǐng)域。他指出，金融的可持續(xù)性是其價值創(chuàng)造的基礎(chǔ)，且在國家政策中的地位日益提升。陳文輝在峰會上特別強調(diào)了“退”的重要性，即創(chuàng)投基金的退出機制。他提到，即使資金充足，如果退出渠道不暢，基金也不敢輕易投資，這直接影響了耐心資本的形成和投資的持續(xù)性。他認為，解決退出問題是激活創(chuàng)投市場、吸引更多耐心資本的關(guān)鍵，并且是實現(xiàn)科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)的重要一環(huán)。

中金資本董事長單俊葆在主題演講“新質(zhì)驅(qū)動發(fā)展 資本助力成長”中強調(diào)了私募股權(quán)投資在培育新質(zhì)生產(chǎn)力和支持科技創(chuàng)新中的關(guān)鍵作用，特別是在人民幣基金時代。面對市場環(huán)境的挑戰(zhàn)，單俊葆分享了信心和耐心的重要性，并提出了五個策略：一是關(guān)注新技術(shù)革命的周期起點；二是逆周期思維；三是適應(yīng)LP結(jié)構(gòu)變化；四是尋找有“翅膀”的投資機會；五是強化投后賦能和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并在最后鼓勵大家在變革的時代中迎接私募股權(quán)市場的新紀元。

粵科金融集團黨委書記、董事長林浩鈞主題演講“占據(jù)‘主導(dǎo)地位’的國資如何更好發(fā)揮‘主導(dǎo)作用’？”中強調(diào)了國資機構(gòu)在創(chuàng)投行業(yè)中的主導(dǎo)作用，指出其在科創(chuàng)資源、金融對接和社會融合中的關(guān)鍵地位。他同時提出國資機構(gòu)存在結(jié)構(gòu)、運作和能力上的問題，并建議通過頂層設(shè)計、機制建設(shè)、落地見效、結(jié)構(gòu)布局和機構(gòu)協(xié)同來優(yōu)化國資機構(gòu)的表現(xiàn)。最后，林浩鈞以粵科為例，展示了如何通過創(chuàng)新模式和平臺建設(shè)，推動國資機構(gòu)成為市場化創(chuàng)投的引領(lǐng)者，并呼吁國資和民營機構(gòu)合作，共同促進創(chuàng)投行業(yè)的繁榮發(fā)展。

國家綠色發(fā)展基金股份有限公司總經(jīng)理張榮慶聚焦綠色低碳投資，強調(diào)了耐心資本對于綠色轉(zhuǎn)型和低碳發(fā)展的重要性，認為這是實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。他提到，綠色發(fā)展不僅是高質(zhì)量發(fā)展的底色，也是實現(xiàn)碳達峰碳中和目標的基礎(chǔ)。張榮慶分享了綠色低碳領(lǐng)域的投資布局方向，包括生態(tài)環(huán)保和雙碳戰(zhàn)略，并介紹了國家綠色發(fā)展基金在推動綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展和落實綠色發(fā)展戰(zhàn)略中的引領(lǐng)示范作用。最后，他呼吁行業(yè)同仁共同關(guān)心和支持綠色發(fā)展事業(yè)，期待合作共贏。

安宏資本董事總經(jīng)理兼大中華區(qū)主管李晰安在“跨周期是并購市場不變的主題”的演講中強調(diào)，中國市場以其全球第二大GDP和接近5%的增速，成為長期投資者的青睞之地。外資基金看好中國的長期發(fā)展?jié)摿ΓJ為長期投資是實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)增長和價值創(chuàng)造的關(guān)鍵。同時，過去5—10年VC和成長投資的活躍導(dǎo)致當前基金退出需求增多，資本市場成熟背景下，并購在私募股權(quán)交易中的比重上升。

中信建投證券投行委委員、董事總經(jīng)理王晨寧在“并購時代新作為”的主題演講中表示，中國并購市場將迎來一個新時代，特征為產(chǎn)業(yè)整合、提升競爭力和創(chuàng)新能力、聚焦主業(yè)以及跨界并購。他強調(diào)，這一時代將不同于以往的并購熱潮，而是一個持續(xù)的過程，涉及央國企產(chǎn)業(yè)整合、上市公司間的并購、增長曲線并購和跨境并購。王晨寧建議投資銀行和機構(gòu)適應(yīng)這一變化，加強合作，以把握并購市場的新機遇。

鼎一投資創(chuàng)始人、董事長兼總經(jīng)理鄭華玲概述了鼎一投資在重組并購領(lǐng)域的實踐與成果，并且指出破產(chǎn)重整是地方政府招商引資的新形式，與Buyout模式相似，核心差異在于其司法程序下的債權(quán)債務(wù)清理。在估值和運營策略上，破產(chǎn)重整與傳統(tǒng)Buyout保持一致。

校對：劉星瑩