人工智能與大數(shù)據(jù)技術(shù)如日中天，正以前所未有的速度重塑著各個(gè)行業(yè)的格局。智能算力，作為驅(qū)動(dòng)這一變革的核心引擎，已成為我國(guó)算力規(guī)模擴(kuò)張的關(guān)鍵動(dòng)力。

在這一宏大背景下，傳統(tǒng)IDC廠商敏銳地捕捉到了市場(chǎng)風(fēng)向的轉(zhuǎn)變，紛紛踏上了AIDC（新一代智算數(shù)據(jù)中心）轉(zhuǎn)型之旅。

東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，A股第三方數(shù)據(jù)中心行業(yè)上市公司包括潤(rùn)澤科技（300442.SZ）、光環(huán)新網(wǎng)（300383.SZ）、奧飛數(shù)據(jù)（300738.SZ）、數(shù)據(jù)港（603881.SH）等。

但AIDC的“淘金熱”，尚未讓眾多“AI賣鏟人”賺得盆滿缽滿。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，成本高企的泥沼、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的紅海疊加，是影響行業(yè)盈利能力的主要因素。

而面對(duì)當(dāng)前算力資源供需問題以及綠色轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)，企業(yè)也需通過降耗提效、精準(zhǔn)定位等多維度的策略，來探尋長(zhǎng)期發(fā)展的路徑。

淘金熱，賺錢難

從營(yíng)收數(shù)據(jù)來看，轉(zhuǎn)型AIDC后，部分企業(yè)營(yíng)收端提升明顯。

奧飛數(shù)據(jù)前三季度營(yíng)收15.81億元，同比上升52.17%；潤(rùn)澤科技前三季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)64.1億元，同比增長(zhǎng)139.11%。

然而，情況遠(yuǎn)非如此樂觀。毛利率方面，這些企業(yè)均面臨著不同程度的下滑困境。

前三季度，潤(rùn)澤科技毛利率為30.73%，同比下降19.38個(gè)百分點(diǎn)；第三季度毛利率為25.89%，同環(huán)比均有所下滑。

相似的，奧飛數(shù)據(jù)毛利率為25.55%，同比減少7.63%。

上述現(xiàn)象原因何在？據(jù)記者多方采訪調(diào)研，AIDC業(yè)務(wù)本身的特性在一定程度上拉低了整體毛利率。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，AIDC業(yè)務(wù)在發(fā)展初期，往往需要投入大量的資金用于購(gòu)置先進(jìn)的智能計(jì)算設(shè)備、建設(shè)高規(guī)格的數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施以及進(jìn)行復(fù)雜的技術(shù)研發(fā)與系統(tǒng)集成。

“這些高額的前期投入在業(yè)務(wù)開展初期轉(zhuǎn)化為巨大的折舊與攤銷成本，而此時(shí)業(yè)務(wù)收入尚未達(dá)到足以覆蓋成本并實(shí)現(xiàn)豐厚利潤(rùn)的規(guī)模?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士表示。

而新建的數(shù)據(jù)中心在投入運(yùn)營(yíng)后的一段時(shí)間內(nèi)，上架率處于逐步爬升的階段，設(shè)備的閑置率相對(duì)較高，導(dǎo)致單位成本居高不下，從而對(duì)毛利率產(chǎn)生影響。

對(duì)于毛利率下降，潤(rùn)澤科技解釋稱，一是AIDC相關(guān)業(yè)務(wù)收入規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，其毛利相對(duì)較低，致使業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化；二是下半年交付的新建數(shù)據(jù)中心仍處于上架率爬坡階段，收入無法沖抵折舊攤銷費(fèi)用。

數(shù)據(jù)港也表示，新建數(shù)據(jù)中心投入運(yùn)營(yíng)，初期折舊成本較高，而新數(shù)據(jù)中心的業(yè)務(wù)尚未完全成熟，收入增長(zhǎng)不能完全覆蓋成本增加。

此外，能耗問題也是一個(gè)重要挑戰(zhàn)。電費(fèi)成本的增加，加上建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本持續(xù)上漲，新投產(chǎn)項(xiàng)目所產(chǎn)生的設(shè)備折舊成本增加，節(jié)能設(shè)備投入，也導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本持續(xù)增加，從而影響毛利率水平。

另外，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的白熱化也在不斷擠壓上述企業(yè)的利潤(rùn)空間。

隨著越來越多的企業(yè)涌入AIDC領(lǐng)域，市場(chǎng)供應(yīng)迅速增加。

賽迪顧問人工智能與大數(shù)據(jù)研究中心高級(jí)分析師白潤(rùn)軒曾透露，截至2024年上半年，國(guó)內(nèi)已經(jīng)建設(shè)和正在建設(shè)的智算中心超過250個(gè)，2024年上半年智算中心招投標(biāo)相關(guān)事件多達(dá)791起，同比增長(zhǎng)幅度高達(dá)407.1%。

為了爭(zhēng)奪有限的客戶資源與市場(chǎng)份額，企業(yè)之間不得不展開激烈的價(jià)格戰(zhàn)。

光環(huán)新網(wǎng)8月底在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)就直言，目前國(guó)內(nèi)的數(shù)據(jù)中心行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，仍處于產(chǎn)能過剩的階段。

“價(jià)格仍在底部徘徊，未來是否會(huì)出現(xiàn)明顯改善，主要取決于需求情況，目前需求增長(zhǎng)緩慢?！痹摴局赋?。

在這場(chǎng)沒有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)中，服務(wù)價(jià)格不斷被壓低，而成本卻難以同步降低，使企業(yè)盈利能力受到挑戰(zhàn)。

如何破局？

AIDC賽道百舸爭(zhēng)流。然而，一個(gè)關(guān)鍵問題擺在眼前：“AI賣鏟人”在這片領(lǐng)域中究竟能否淘到金？這無疑需要時(shí)間的沉淀與檢驗(yàn)。

從行業(yè)內(nèi)上市公司反饋來看，企業(yè)多認(rèn)為智算業(yè)務(wù)需求將呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。“目前智算業(yè)務(wù)的下游客戶主要包括訓(xùn)練需求客戶和推理需求客戶，訓(xùn)練需求增速放緩，推理需求逐步提升?！惫猸h(huán)新網(wǎng)此前表示。

回顧我國(guó)在算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的戰(zhàn)略布局歷程，2022年2月，我國(guó)正式啟動(dòng)建設(shè)京津冀、長(zhǎng)三角等八大國(guó)家算力樞紐節(jié)點(diǎn)，同時(shí)，還規(guī)劃建設(shè)了十個(gè)國(guó)家數(shù)據(jù)中心集群，標(biāo)志著全國(guó)一體化大數(shù)據(jù)中心體系完成總體布局。

從2023年底開始，北京、上海、安徽、重慶等多地密集發(fā)布算力相關(guān)政策，且大多將2025年設(shè)定為智算算力建設(shè)的關(guān)鍵目標(biāo)節(jié)點(diǎn)，彰顯出各地對(duì)智算領(lǐng)域發(fā)展的高度重視。

前不久，中國(guó)信通院發(fā)布的《智算基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展研究報(bào)告（2024年）》（下稱“報(bào)告”）顯示，據(jù)團(tuán)隊(duì)不完全統(tǒng)計(jì)，截至今年7月底，納入中國(guó)信通院產(chǎn)業(yè)與規(guī)劃研究所監(jiān)測(cè)的智算中心（含已建和在建）達(dá)87個(gè)。

根據(jù)該報(bào)告，國(guó)內(nèi)智算中心單體算力規(guī)模分為三個(gè)層次，與布局區(qū)域特點(diǎn)高度協(xié)同。目前智能算力主要分布于和林格爾、貴陽(yáng)、蕪湖等國(guó)家算力樞紐節(jié)點(diǎn)，以及北京、上海、深圳等AI超一線城市，已布局不少單節(jié)點(diǎn)規(guī)模大于1000PFLOPS的大型算力中心，用于支撐通用基礎(chǔ)大模型訓(xùn)練及高并發(fā)推理應(yīng)用。

報(bào)告還指出，人工智能發(fā)展基礎(chǔ)較好的城市，布局300至1000PFLOPS規(guī)模的中型算力中心，可滿足行業(yè)大模型對(duì)海量數(shù)據(jù)和復(fù)雜計(jì)算的需求。與此同時(shí)，各地市、區(qū)也在積極發(fā)展40至300PFLOPS規(guī)模的小規(guī)模算力中心。

“我們現(xiàn)在看到的情況，大模型還在訓(xùn)練過程當(dāng)中，應(yīng)用還在慢慢滲透的趨勢(shì)。在這樣的背景下，其實(shí)從算力來講需要先做好準(zhǔn)備，可以類比像移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代需要網(wǎng)絡(luò)先行，構(gòu)建好網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施才帶來后面移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)包括云計(jì)算更快的發(fā)展。”瑞銀證券中國(guó)科技軟件分析師張維璇近期對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

他進(jìn)一步指出，從AI來講，現(xiàn)在看到的情況是，應(yīng)用剛剛開始爬坡，這個(gè)情況下面確實(shí)需要算力先做好準(zhǔn)備，相信隨著后面應(yīng)用滲透率的普及，會(huì)帶來算力需求更大的增長(zhǎng)。

國(guó)家信息中心的《智能計(jì)算中心創(chuàng)新發(fā)展指南》指出，“十四五”期間，在智算中心實(shí)現(xiàn)80%應(yīng)用水平的情況下，城市對(duì)智算中心的投資可帶動(dòng)人工智能核心產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)2.9至3.4倍，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)36至42倍。

然而，不可忽視的是，目前算力資源領(lǐng)域仍存在供需失衡的難題。

在11月19日開幕的“2024年國(guó)際算力標(biāo)準(zhǔn)與應(yīng)用研討會(huì)”上，中國(guó)信通院云計(jì)算與大數(shù)據(jù)研究所所長(zhǎng)何寶宏談到智算資源的供需問題時(shí)表示，高端算力市場(chǎng)仍存在短缺，而中低端算力市場(chǎng)則出現(xiàn)了供過于求的現(xiàn)象。

此外，我國(guó)算力產(chǎn)業(yè)正順應(yīng)全球綠色發(fā)展潮流，呈現(xiàn)出綠色轉(zhuǎn)型新趨勢(shì)。

11月22日，國(guó)家數(shù)據(jù)局向社會(huì)公開征求《國(guó)家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指引（征求意見稿）》（下稱“征求意見稿”）意見。征求意見稿提到，推進(jìn)算力與綠色電力融合，強(qiáng)化樞紐節(jié)點(diǎn)與非樞紐節(jié)點(diǎn)的協(xié)同聯(lián)動(dòng)，支持綠電資源豐富的非樞紐節(jié)點(diǎn)融入全國(guó)一體化算力網(wǎng)建設(shè)。

其中還提到，加強(qiáng)大型風(fēng)光基地和算力樞紐節(jié)點(diǎn)協(xié)同聯(lián)動(dòng)，把綠色電力轉(zhuǎn)換成綠色算力。積極推進(jìn)風(fēng)光綠電資源消納，助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和。支持利用“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”等新型電力系統(tǒng)模式。加強(qiáng)數(shù)據(jù)中心智慧能源管理，開展數(shù)據(jù)中心用能監(jiān)測(cè)分析與負(fù)荷預(yù)測(cè)，優(yōu)化數(shù)據(jù)中心電力系統(tǒng)整體運(yùn)行效率。探索綠電直供新模式，有序開展綠電、綠證交易。

在此背景下，AIDC企業(yè)欲脫穎而出并提升盈利能力，需從多方面突破。既要降耗提效，又要精準(zhǔn)定位，聚焦高端算力短缺打造差異化服務(wù)，避免中低端價(jià)格戰(zhàn)，于激烈“淘金熱”中覓長(zhǎng)期發(fā)展之路，方能躋身AIDC領(lǐng)域淘金勝者之列。